2月8日！AI概念股一月營收亮眼鴻海樂觀！

新聞說:鴻海三利多加持，大摩按讚，評級優於大盤，摩根士丹利（大摩）證券在最新個股報告中指出，鴻海去年第4季股價自高點持續回落，目前估值11倍已來到AI熱潮前的水平，隨三利多催化，包括AI伺服器仍是今年關鍵的成長動能、iPhone換機需求成為另一項成長動能、全球生產布局提升競爭力，建議投資人重新關注，給予「優於大盤」評級。大摩台灣區研究部主管施曉娟表示，鴻海今年三大利多分別為：首先，AI伺服器仍是今年關鍵的成長動能。根據調查顯示，整體市場（包含GB200與GB300）Blackwell伺服器機架的出貨量可能介於2萬至2.5萬台之間。但預估供應鏈將有交付延誤，GB200及GB300伺服器的出貨由14,000架下調至11,000架，不過市占率仍可達40%以上。相關營收可達336億美元，獲利約為5.04億美元，分別占總營收與總獲利的13%與3.3%。施曉娟指出，在HGX伺服器方面，市占率預估則為20%。在此基礎上，預期其整體AI伺服器總收入將年增77%、達630億美元，利潤可望年增58%至21億美元。第二，是iPhone換機需求將成為另一項成長動能。蘋果最近指出，Apple Intelligence推動iPhone 16的換機需求。因此，施曉娟預計隨著此功能進一步擴展至非英語系國家，在2025年下半年將進一步帶動iPhone產量增長。最後則是，鴻海的全球生產布局有助於提升競爭力。施曉娟說，鴻海目前在中國和印度負責60%至65%的iPhone組裝工作。AI伺服器與機架組裝主要在墨西哥、美國及台灣進行，一般伺服器的組裝則位於越南和中國。面對當前地緣政治緊張情勢，同時擁有全球多個生產基地，已成為鴻海重要的競爭優勢。隨輝達GTC大會將於3月中可能釋出利多，加上今年營運持續成長，因此施曉娟給予鴻海「優於大盤」評級，但因供應鏈問題下調AI營收預測，因此目標價由270元下調至232元，調幅14%。而在樂觀情境下，若鴻海毛利率改善或營運效率提升，或是未來二到五年間，AI伺服器業務的成長狀況比原先預期的更樂觀，目標價不排除將上看325元。大摩表示，預計鴻海盈利將有所改善，而智慧手機組裝市場比重將保持穩定。AI 伺服器業務的貢獻將持續至2025年整年。

A大回答:星期一及星期二時，大摩及小摩大賣鴻海，那時就說鴻海GB200今年出貨恐低於兩萬櫃，現在大小摩買了兩三天後，現在又GB200出貨很順利，這就叫低級投機客的嘴騙人的鬼，這些法人，外資及主力就是在市場很悲觀時在那恐嚇散戶，當自己買了後又在那鼓吹人性的貪婪， 其實鴻海的GB200需求一直沒有變，大家應該會有不少親朋好友在電子廠上班，一台GB200從上游到下游有幾十到幾百種關鍵零組件，很多都是台灣廠商提供的，台灣廠商的員工也會是股市中的投資者，GB200關鍵零組件包括如下，1. 處理單元包括CPU (中央處理器)：通常使用高核心數的伺服器級處理器。GPU (圖形處理器)：AI伺服器的核心，支援深度學習和模型訓練。TPU (張量處理單元)：部分專用AI運算需求可能使用。2. 記憶體包括RAM (主記憶體)：高頻寬、低延遲記憶體。VRAM (GPU專屬記憶體)：顯卡內建記憶體，用於AI模型處理。3.儲存系統包括固態硬碟：高速讀寫數據，用於資料存取和模型載入。HDD(傳統硬碟)：用於較大但低頻存取的資料儲存，RAID控制卡：提升儲存性能與數據安全。4. 電源系統包括電源供應器：高功率輸出，支援多GPU配置。UPS (不斷電系統)：保障運行穩定性，電源分配單元：分配和管理伺服器內的電源需求。5. 網路與通訊包括網路介面卡：高速網卡。nfiniBand卡：高頻寬、低延遲資料傳輸。網路交換設備：支援叢集內部數據傳輸。6. 散熱系統包括風扇模組：高效能風扇降低伺服器運作溫度。水冷系統 (若適用)：在高密度AI伺服器中常見。散熱片與導熱管：冷卻處理單元與記憶體。7.主機板與擴充包括主機板：支援多處理器、多GPU和高容量記憶體，PCIe擴充插槽：擴充網路卡、加速卡等設備。基板管理控制器：提供遠端管理功能。8. 軟體與韌體包括BIOS及UEFI：硬體初始設定，伺服器管理軟體，AI框架支援。這些關鍵零組件公司會有員工，他們會知道自己最近到底有多忙，也許有一些公司是台積電的供應商，有一些是組裝廠，有一些是負責提供記憶體，網路連接器的，這些人等於就是看著答案和外資群，主力，投信，基金及ETF在玩，那些法人還以為自己是老大，覺得自己有資金及籌碼就能唬住鴻海中的散戶，這些法人及空方最近一直借券賣出，他們覺得鴻海中的散戶已經到達崩潰的臨界點了，只要再加把勁鴻海股東就會自我心理面崩潰，豬不知這些股東中有很多是GB200上下游廠的員工，他們很有可能是有經手GB200的關鍵零組件，也知道客戶到二月，六月及十二月拉了多少的貨，他們也會和自己的親朋好友說，當鴻海中的股東都已經知道GB200拉貨會很恐怖時，當三大法人，主力及空方在那以為散戶快要自我心理面崩潰時，其實鴻海股東是笑著買進有價值的鴻海，別人都知道GB200出貨很猛了，就只有傻包的外資，主力，法人，基金，ETF經理人覺得他們才是天選之人，法人確實是有資金及籌碼的優勢，也能控制短線股價的走勢，但也不要太小看散戶，別人是在實業的公司中努力的打拼工作，就是賺公司給的薪水，獎金，股息及差價，哪天三大法人看到GB200開始出貨，然後才在那急急忙忙買回來，鴻海中的股東就會暗暗的偷笑，覺得這就是外資群，法人，主力及空方啊，真的是太嫩了，平常壞事做太多了，身邊都沒有一個AI概念股的朋友能和你說產業真實的情況，每天就在那幻想，妄想，不然就拿籌碼及資金就以為自己是老大，最終就僅是丟人現眼而以。

新聞說:大摩表示各雲端大廠為了當贏家，生成式AI資本支出還會持續上升，投資機構摩根士丹利近期發布報告指出，對大型雲端服務供應商而言，投資生成式人工智慧仍是首要任務。他們預估，這些公司在2025年的資本支出將達到3150億美元，2026年更將上看3670億美元。儘管資本支出不斷攀升，摩根士丹利認為，最能將生成式AI投資轉化為投入資本報酬的企業，將可望跑贏大盤。摩根士丹利表示：「我們更新了對雲端服務供應商資本支出的預測，目前預估 2025 年和 2026 年的總資本支出將分別達到 3150 億美元和 3670 億美元。」摩根士丹利指出，由於支出增加，Alphabet、Meta 和 Amazon 的自由現金流預測今年以來已下降超過20%。不過，摩根士丹利仍然支持這些投資，並表示：「我們認同這項投資，但這些趨勢說明了為何生成式AI的投資報酬率將持續受到關注，以及為何『生成式AI贏家』可望跑贏大盤。」在大型科技公司近期發布財報後，摩根士丹利將2025年的資本支出預測上調了10%，即280億美元。摩根士丹利分析師解釋說：「由於資本支出在回報之前增加，我們對2026年自由現金流量的預期，今年以來已下降約20到25%。」他們強調，企業能否透過生成式AI 和大型語言模型產生實質的增量營收，將是證明這項支出的關鍵。展望整體趨勢，摩根士丹利表示：「繼 2024 年成長 70% 之後，我們預計雲端服務供應商的資本支出在 2025 年和 2026 年將分別成長 39% 和 17%。」 他們認為，生成式AI 領域存在持續多年的機會，並對 Amazon、Alphabet、Meta 和微軟等領先雲端服務供應商的前景保持樂觀。

A大回答:上面大摩說的就是真話，有時大家會覺得奇怪，為什麼一家外資投資機構連一些很基本的事及邏輯都搞不懂，其實這些外資機構並不是搞不懂，而是他們想要在股市中賺錢，短線想要賺錢的話，就要有散戶賠錢，所以外資群及主力常常會睜眼說瞎話，他們常常就是真話及假話混合著說，當外資機構作空時，他們就開始在那放鬼故事，當他們連續買個幾天後，他們忽然就懂雲端大廠不會減少資本支出這件事了，以目前的情況來看，這星期微軟，谷歌，臉書及亞馬遜已經確定這一季的資本支出了，下一季會不會下修，那也要再等三個月時間了，當四大雲端大廠把資本支出公佈後，大致上就確定近期高階AI伺服器需求不會減少了，大家看最近DeepSeek一直有問題，雖然DeepSeek可以用便宜的成本訓練出大語言模型，不論DeepSeek是用抄的也好，用蒸餾的也罷，反正DeepSeek做出來AI大語言模型，也很多使用者去註冊了，但接下來的問題就是DeepSeek沒有足夠的算力，現在使用人及註冊的人只要一多，DeepSeek要嘛就會很慢，不然就會出錯，這就讓市場大部份的人更確信算力才是王道，這一次大家在比較DeepSeek及OpenAI的註冊人數及每天訪問的次數時，如果比較敏感的人應該已經發覺一件事，ChatGPT每天有近兩千萬的訪問次數，DeepSeek每天幾百萬次，最熱時了不起就一兩千萬次，目前地球有八十億人口，一個人一天只要使用一次ChatGPT，這樣應該就會有80億次的訪查數目，一個人一天只要用10次，這樣就會有800億次，所以現在才幾百萬及一兩千萬次的訪查，就造成DeepSeek有問題，代表AI的算力還差的很遠，未來AI真的很普及時，你也許連要去吃的東西，吃個飯，修個東西都會問AI，那時也許每一個人每天都會使用幾十次，這樣就是幾千億次的訪查了，所以一些在說AI算力到頂的人，那些人就是什麼都不懂，而且AI概念股的GB200一月開始會大量生產，之前就下訂單的微軟，谷歌，臉書，亞馬遜一定不可能會把訂單退掉的，還有一大堆企業及國家也在搶，昨天我說過，雲端大廠一開始最明智的做法就是把AI伺服器都搶光，讓別人買不到算力，就算軟體及應用輸別人，至少軟體及演算法抄一下就有了，你想要排隊買AI伺服器及蓋AI中心，那難度太高了，以台灣來說，目前都已經很缺電了，如果某一間雲端大廠先蓋了AI資料中心，就用掉了大部份的電，之後還有雲端大廠想要蓋，他們就找不到足夠的電力去蓋資料中心，那台灣的市場就等於被先蓋AI資料中心的人給獨佔了，所以一開始四大雲端大廠哪有可能停下腳步，現在DeepSeek出來後，能有便宜的AI算力，但使用者只要一多，那又會缺算力，四大雲端大廠只要掐住算力這一條路，別的公司就算有好的軟體，演算法或是商業點子，他們也無法普及，大家看DeepSeek這樣，一開始爆火了，很多人去註冊，結果使用者來到兩千萬人而以，DeepSeek算力就不足了，真的就是算可憐，而ChatGPT能給兩千萬人用，三千萬，五千萬，只要算力搶到的愈多，那等於一開始就搶到愈多使用者，所以四大雲端大廠哪敢停下腳步。

新聞說:緯創、緯穎營收寫同期新高，後市可望再攀高，代工大廠緯創及集團旗下緯穎受惠AI伺服器產品出貨暢旺，7日公告1月營收，同步寫下同期新高，緯穎並以375.06億元、改寫單月次高。緯創1月合併營收907.86億元，月減14.07%，年成長34.9%。緯創1月筆電出貨量150萬台，月減16%，年增15%；桌機出貨70萬台，月減12.5%，持平去年同期；顯示器出貨65萬台，月減22.6%，年減18.7%。位數成長，筆電則因去年第4季逢傳統旺季、墊高基期，第1季出貨量將下滑個位數百分比。全年來看，AI及伺服器營收將維持翻倍增，筆電出貨量估持平或小幅成長。緯創總經理林建勳日前表示，去年AI及伺服器營收占比達到45%，今年占比一定會過半，相關營收會維持翻倍成長，筆電方面，預期下半年有機會成長，主要受到Windows 10換機潮，以及疫情期間採購的筆電進入更新周期所驅動。林建勳看好，緯創AI產品除AI伺服器外，相信今年AI PC出貨量也會同步升溫，加上與台積電合作的系統級晶圓相關應用問世，後面邊緣運算AI會是更大的商機，緯創現在站在很好的位置，未來會有很好的機會。緯穎1月營收375.06億元，月減12.3%，年增99.63%，雖因農曆春節因素、工作天數減少，但受惠伺服器動能需求續強，單月營收登同期新高。雖然緯穎去年第4季營收再創新高，墊高基期，加上第1季因農曆春節假期因素，工作天數減少，為往年的季節性淡季，但緯穎在通用伺服器及AI伺服器出貨動能暢旺下，法人看好，單季營收可望超越去年第4季的1,156億元水準，續登峰。對於美國政府將對加拿大與墨西哥出口商品課徵25%關稅，緯穎表示，將持續與客戶協商，並調配全球產能，包括、但不限於轉移生產據點，以盡可能減輕對營運成本增加的衝擊。

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