今天我們來比較一下有使用金融負債的情況，一樣是2019年投入2000萬，然後每年薪資投入50萬，一開始信貸200萬，股票質借800萬，因為個人信貸沒有維持率的問題，所以你是用2200萬的股票價值，然後去借800萬，等於開了36%的槓桿，以維持率140%斷頭的話，意思就是你的股票總價值低於800萬的1.4倍，銀行為了保護自己，他就會叫你補錢，所以股票價值剩1120萬時就會叫你補錢，如果股價100元買到，合計買到220張，股價要跌到50.9元你才會斷頭，這樣的槓桿在鴻海來說是相當保守的，這樣四年七個月後，如果你有使用槓桿及沒有使用槓桿的話，你的總資產一個是4198萬，另一個是3610萬，相差了588萬，開槓桿借的1000萬，我已經扣除掉了，而且還扣了100萬的貸款利息，再扣120萬的所得稅，五年下來投入2000萬本金加上每年再投入的50萬，合計2250萬，總共投入2250萬，有開槓桿的人賺了1948萬，沒有開槓桿的賺了1360萬。
附圖是個人信貸及股票質借的利率及利息支出情況，個人信貸利率2%，股票質借的利率從1.56到2.1%，這時會有人說，怎麼可能個人信貸利率2%，我只能說，在FED瘋狂降息，一年定存利率來到0.82%時，我還有看到個人信貸利率1.6%，甚至更低的，現在利率升到1.6%，所以我用平均2%的利率，這應該不過份，至於股票質借，當你借到800萬這數字時，在FED降息的期間利率1.56%算是客氣的，現在利率2.1%也不會說太誇張的低，如果有研究個人信貸及股票質借的人，你一定會知道我上面的利率一定是辦得到的，還有一些人可能更低，我就不拿特例的人出來說，那個人信貸一般都是分七年還，借200萬的話，一個月可能要還三萬，所以愈到後面的利息愈低，我就當你個人信貸都沒有還，所以這樣大概利息支出就是101萬左右，所得稅我算12%，這樣四年七個月下來繳了117萬，這時會有人說，怎麼可能才繳12%，會這樣說的人，可能真的就是外行了，不要忘了一件事，股息94萬內，能有8.5%的抵扣稅，而且繳稅是採累積式的，而不是你年收入300萬，你全部的收入就都要繳30%，沒有這種事的。
最終做個結論，一開始資金2000萬，年薪100萬，薪資存50萬再投入，股息再投入，另一個還有額外個人信貸200萬，股票質借800萬，這兩個在領了五年的股息，有開槓桿的支付了1010400元的利息，有開槓桿的因為收入變多，所以二代健保及所得稅支出增加，有開槓桿的所得稅五年付了1177571元所得稅，207056元的二代健保，沒有開槓桿的五年付了795815元的所得稅，繳了139930元的二代健保，最終有開槓桿的賺了19287832元，沒開槓桿的賺了13668902元，兩者差了5618930元，這就是所謂的一分風險一分報酬，這五年你要承受鴻海跌到50元就斷頭的風險，嚴格來說，你只有第一年要承受跌到50元就斷頭的風險，因為第一年你得到了153萬股息，你會複利再投入，隨著你的股票愈多，你的擔保品就愈多，第一年有382張，到了第五年你就有504張，可能跌到30元你都還能活的好好的，很重要的一點事是，鴻海近五年下來淨值增加了近20元，淨值來到100.47元，想要讓鴻海股價跌到30元，這談何容易，不要說淨值100元跌到30元了，之前鴻海淨值83元時，跌到70元就跌不下去了，那時還是因為有舊思維的股東，習慣了鴻海會配股息，覺得70元是底，90元是頂，現在這些人早不見了，股票都落在相信鴻海股價至少要在淨值以上的人手上了。
