10月15日！張忠謀示警20年後我半導體恐失優勢！

新聞說:在世界各國紛紛建立半導體供應鏈下，台積電創辦人張忠謀14日點出，日本是較理想的地方，尤其九州的土地及水電等資源都相當充裕；他並直言，隨國家經濟發展等情勢演變，二、三十年後，台灣半導體製造環境不會像現在這麼有優勢。張忠謀認為，他在50年前曾為了德州儀器（TI）到過日本九州，依過去經驗來看，其實日本、新加坡都是較理想的地方，只是新加坡資源相對少，日本九州的土地及水電等資源都充裕，且日本是工作文化很好的地方。外界解讀，張忠謀言下之意，較看好日本發展半導體。張忠謀還說，先前常認為，台灣具有生產製造優勢，不過昨日轉變論調，表示他兩周後要回母校麻省理工學院 （MIT）演講，主題為晶片產業相關，他在演講中將會提到，美國於1955年到1970年代初期，半導體製造環境與目前的台灣一樣好，但隨國家經濟發展等情勢演變，如今美國已升級到獲利高、輕資本的晶片設計業，包括輝達、蘋果到微軟都投入半導體設計，在家就可上班。反觀台灣，半導體產業優勢之一是每分鐘都在用設備，當半夜設備出毛病，設備工程師在家睡覺時，打電話就要馬上到公司協助解決，太太得知後也很習慣，繼續睡覺，這是台灣目前可以做到的，相信20年到30年後，隨經濟發展情勢演變，台灣也會像美國一樣，半導體製造環境不會如現在有利。放眼未來，那個國家半導體製造環境相對有利？張忠謀說，也許是印度、越南、印尼，可是誰知道呢？都有可能是接棒之地。提及以巴衝突，張忠謀評估，對半導體供應鏈影響應該很小。

A大回答:目前台積電淨值123元，股價553元，股價和淨值之間相差430元，以上半年台積電賺14.99元。比去年上半年16.96元衰退1.97元，台積電第三季營收5467億，比去年第三季營收6131億衰退664億，衰退幅度10.83%，台積電預估的毛利率及營利率如下，台積電原財測預估第三季毛利率預計介於51.5%到53.5%，營業利益率估38到40%，去年第三季台積電毛利率60.4%，營利率50.6%，去年第三季台積電獲利10.83元，今年第三季能賺個8元就差不多了，所以今年台積電賺個32元也差不多了，目前台積電股價和淨值之間還差430元，等於是13.4年的獲利被拿走，張忠謀示警我們半導體優勢在20年後恐失優勢，一旦台積電優勢不在的話，那股價和淨值之間的差價就會被修正回去，以台積電去年第三季毛率60.2%，第四季毛利率62.2%，所以下星期台積電第三季法說會，應該是會釋出毛利率及營利率大幅衰退的消息，會這樣的原因也很好懂，第三季台積電的毛利率預估在51.5%到53.5%，和去年的60.2%已經差了6.7%到8.7%，過去歷年第三季和第四季的毛利率也不一定會提升，去年第四季基期高到62.2%，自然今年第四季預估出來的毛利率會比去年大幅的衰退，可能都會衰退到10%的程度。

從9月15日到10月13日，台積電的股價從558元跌到516元，然後再漲到553元，外資群的期貨空單從6811口到最高13203口，很明顯外資群就是用台積電在控制指數，以台積電佔台股三成的權重來說，只要台積電從558元跌到516元，台股指數也是從16920點跌到16212點，當台積電股價漲回553元後，台股的指數又漲回到16782點，外資群的期貨空單也降低到僅剩468口，外資群在台積電的現貨操作不一定是能賺錢，不過透過台積電控制指數，然後去操作期貨多單及空單，理論上應該是能賺不少的錢，而且外資群也不只操作台積電一檔，以近一年外資群在廣達及緯創的操作情況，在緯創機十萬張賺了三倍的差價，在廣達幾十萬張賺兩倍差價，之前大盤走弱時，就唯獨AI概念股強，這就能讓散戶集中到AI概念股中操作，這感覺就像是，兩年前整個台股就是台積電一個人的天下，大盤上漲，就僅有台積電上漲，剩下的大型權值股都表現的一付要死不活，自營商，主力錢不夠，所以就去炒作一些小型的投機股及垃圾股，那時台股就形成一個很有趣的現象，大型權值股就僅有台積電會上漲，剩下的大型權值股完全不會動，小型股中，就是愈垃圾的投機股也漲愈多，投資人就僅會有兩個選擇，一就是加入台積電的炒作，二就是加入垃圾投機股的炒作，不論你加入哪一方，你最終都僅會是韭菜，不過買台積電的話，至少不會賠五成，六成甚至是七成，了不起就是報酬率和定存差不多的水準，然後經歷一次股價從六百多跌到370元的雲霄飛車，

外資群在9月18日到9月20日三個交易日中，賣出股票52985張，均賣價在535到558元之間，最近三個交易日，外資群在532元到553元買回38759張，所以很明顯當初從558元殺下去賣的，在漲回553元時還來不及買回來，在9月21日到10月6日間，外資群賣了79459張，均價賣在525元，所以近一個月外資群在台積電的現貨就是失敗，股價從558元跌到516元，然後再漲回553元，外資群還合計賣超了93685張，不過最近台積電股價上漲的太兇猛了，連續五個交易日就上漲了33元，接下來國際股市波動，理論上還是會做一次季線的測試，也就是548.87元，最近張忠謀釋出恐失優勢一說，雖然沒有像航運股，鋼鐵股說的這麼短線悲觀，不過對投資者來說應該也會有影響，有一些人聽到張忠謀說恐失優勢，就會開始自行補腦，覺得台積電再二十年就不行了，那股價和淨值之間相差430元是不是會太多，下星期一可能就是先跌個十元來交個朋友。

個人股市研究觀察記錄文章目錄