5月14日！鴻海AI營收下半年及明營收大幅成長！

 

鴻海14日公布2024年第1季稅後純益220.09億元，年增72%，季減59%，今年第1季每股稅後純益（EPS）為1.59元，去年同期EPS為0.93元，去年第4季EPS為3.83元。展望今年，鴻海表示，今年營運將優於去年。針對2024年第2季展望？鴻海表示，可望季增與年增，除了消費智能產品持平之外，其他包括雲端網路產品、電腦終端產品，以及元件其他產品，都將強勁成長。至於2024年展望，將優於2023年，其中，除了消費智能產品，以及電腦終端產品持平之外。雲端網路產品，以及元件其他產品，都將強勁成長。鴻海本業如我們預期的毛利率及營利率都提升，第一季毛利率來到6.32%，比去年第一季毛利率6.04%好0.28%，營利率好0.01%，本業營利賺367億，本業表現毫無懸念，業外損失了42.42億，之前我們說過，鴻海穩賺的利息收入，其他收入減財務成本，這一項能穩賺30到40億，業外關聯企業及合資也能賺十幾億，業外要出現賠幾十億，一定就是要有一些特別的事件發生才有可能，結果是夏普認列賠105億，這和去年認列賠200億是一樣的，就是打消重大資產減損，不會影響到本業營運現金流，就是把大家都知道不賺錢的面板廠，設備，商譽等全部打消掉，股價會怎麼走，去年已經有一次經驗了。

新聞說:夏普今年度業績展望不如預期，堺工廠改為AI資料中心，夏普周二公布2025年度業績展望不如市場所料，並宣布旗下面板事業堺工廠停產。關係企業鴻海同日也表示，夏普最壞的時期已過，未來只會更好。鴻海表示，將堅定支持夏普，夏普不只是鴻海的長期夥伴，也是重要資產。夏普社長吳柏勳表示，旗下面板事業堺工廠（SDP）將停產，將改建為AI資料中心。夏普預測全年營業淨利為100億日圓，不如彭博調查分析師所估的395.1億日圓；淨利料為50億日圓，也不如分析師所估的283.8億日圓。銷售淨額料為2.1兆日圓，遜於分析師所估的2.46兆日圓。夏普上季營業損失為167.5億日圓，分析師原估尚有營業利益43.8億日圓。淨損1,520.0億日圓，比分析師原估淨損86.7億日圓更嚴重。

去年第一季夏普做了重大資產減損，把OLED廠，面板廠，機器，設備，商譽打消掉，打消完後鴻海持有夏普關聯企業帳面價值剩555.67億，原本是有748.96億，現在再打消105億，第一季財報中鴻海持有夏普的關聯企業帳面價值就剩下450億，現在夏普把面板廠要改成AI資料中心，算是壯士斷腕，大家看面板業說什麼春燕要來了，說要漲價了，搞了老半天友達及群創還是一直賠錢，與其一直做面板賠錢，不如就把面板廠改成現在最熱門，最賺錢的AI資料中心，夏普做的重大資產減損，單純就是一口氣把未來要做的折舊及攤提實現，未來就不用每一季的去折舊及攤提，等於就是長痛不如短痛，夏普想要賺錢，就是要減少每一季的支出，這兩年把賠錢的面板廠直接打消掉，未來就不用再生產面板賠錢了，也不用每一季折舊及攤提，這對夏普接下來的營收是好事，所以鴻海才會說夏普最差的情況過去了，接下來會愈來愈好。來看一下劉董對夏普的看法，夏普最壞時間過去了，未來只會越來越好，鴻海董事長劉揚偉14日表示，面對全球局勢的變動和後疫情挑戰，我們始終堅定支持夏普，幫助它尋找利基，突破困境，加速從虧損走向盈利，「夏普最壞的時間過去了，未來只會越來越好」！劉揚偉今天以夏普最大股東代表的身份，針對夏普中期經營方針發表錄影致意，並作出以上表示。他說，他非常榮幸地以夏普最大股東代表的身份，來跟大家說明夏普在鴻海科技集團中的重要戰略地位。他指出，「夏普不僅是鴻海的長期合作夥伴，更是我們的重要資產。在市場非常挑戰的這幾年，鴻海始終與夏普同心協力。從去年7月開始，我每個月都會親自到日本，待上一周，親自地參與夏普在策略轉型方面的討論，並提出經營上的相關建議，直接與夏普的員工和管理層對話。這樣的溝通，讓我們能夠清楚地掌握市場的變化和即時地提出合適的對策」。劉揚偉說，「夏普獨特的創新技術和百年的品牌，在全球市場上是非常少有的。從夏普CEO吳柏勲剛才的報告中，我們了解到，大家最關心的堺工廠將會得到積極處理，轉型為AI數據中心，共同推動夏普實現輕資產化的目標」。他指出，鴻海一直積極推動的3+3策略，三大產業和三大核心技術，我們將協助夏普在人、車、家、辦公室的智慧產品融入這個策略，也會共同把握AI科技革命的新機遇。他強調，鴻海的三大平台與夏普的品牌價值，將攜手創造「1+1大於2」的雙贏局面！「我們堅信，鴻海的全球戰略與執行力，可以作為提供夏普走向成功的重要的推手」。最後，劉揚偉說，對每一位關心夏普的投資人，以及媒體朋友們，我想說：鴻海會一直與夏普攜手同行！我們將共同面對挑戰、分享成果，一起見證夏普未來的輝煌！

夏普之所以要再做一次的重大資產減損，目的應該是要朝向最火熱及賺錢的AI方向，以目前面板的市況來說，面板廠想要賺錢是遙遙無期，面對每一季大量的折舊，攤提費用，加上生產出來的面板還會小虧，這樣的方向可能就不是劉董想要的，以劉董的想法來說，即然AI伺服器強勁成長，那不如就是朝向AI產業發展，鴻海全球在那蓋產能，就讓夏普也參與進來AI伺服器的強勁成長中，這是最快最有效讓夏普賺錢的策略，不過就是需要把夏普面板廠剩餘的價值全數打消，這樣才能轉型成AI資料中心，短期來說對鴻海獲利有影響，但中長期來說夏普之後只要開始賺錢，那鴻海的業外關聯企業及合資部份就能一直賺錢，如果不要一次打消，接下來幾季，幾年中，也是每一季都要認列個幾億夏普損失，重點是這樣還看不到盡頭，不如就是一次性的打消，轉型成會賺錢的AI資料中心，也許幾季內就能開始賺錢，而且也不需要大量的認列折舊及攤提費用，一個很關鍵的點在於，去年第一季鴻海賺0.93元，今年就算再認列夏普損失的105億，還是能做到三率三升。

夏普這種一次性的虧損，一般三大法人應該是不會很在乎，反而看到夏普把面板廠換成了AI資料中心，這對夏普來說就是加分的，去年第一季鴻海認列夏普兩百億的重大資產減損，那時我說這不會影響到鴻海的現金流及營收，後面鴻海就把獲利賺回來了，第二季賺2.38元，第三季賺3.11元，第四季賺3.83元，鴻海之所以敢把2023年的獲利做到10.25元，那是因為夏普打消的重大資產減損，那就是一些原本沒什麼用的資產，這和鴻海營運賺到的錢沒關係，鴻海就算第二季，第三季，第四季把獲利做高一點，這樣還是能配出5.4元的股息，今年第一季也是一樣的道理，夏普打消的重大資產減損，和鴻海營運現金流無關，去年開出夏普重大資產減損後，鴻海隔天股價是下跌了2.5元，接著平台整理了十個交易日，股價是完全沒有再進一步下跌，之後股價就噴出大漲15%，去年被拐一次的散戶，今年應該是沒有這麼傻又被拐一次，重點是去年股票沒有在三大法人手上，他們就算知道，他們也不會去護盤及拉抬，現在股票都在三大法人手上，他們一定也是知道夏普做了重大資產減損是長痛不如短痛，然後把面板廠轉成AI數據中心，對三大法人來說就是利多來著，本來面板廠獲利遙遙無期，會持續的虧下去，現在直接打消，然後改成AI資料中心，接著就是發大財的方向，鴻海說接下來幾年AI伺服器強勁成長，夏普只要往AI產業方向前進，一定就是能吃到商機及獲利的，三大法人比較在意的是鴻海接下來的AI伺服器展望，第二季雲端網路強勁成長，電腦終端也強勁成長，元件及其他也強勁成長。

鴻海首季AI伺服器營收成長200%，全年占比維持4成目標，針對市場最關注的AI伺服器營收占比，鴻海表示，雲端網路產品受惠AI伺服器需求持續增強，第一季AI伺服器營收較去年同期增加近200%，占首季營收比重已將近4成，預計今年會一季比一季好，全年依舊維持4成目標，沒有改變。至於全年表現，鴻海仍維持前次法說會展望，預期AI將帶動雲端網路產品的強勁成長，元件及其他產品也會在集團優化產品組合的策略之下，預期呈現強勁成長；而全球的景氣大致維持平穩，因此鴻海對今年既有資通訊產品保持比較中性的看法，預期消費智能產品、電腦終端產品這兩項的需求將表現持平。

第一季鴻海四大產品類別佔比如下，消費智能佔48%，雲端網路佔28%，電腦終端佔18%，元件及其他佔6%，很明顯雲端網路的佔比提升了，鴻海的毛利率也從去年第一季的6.04%提升到6.32%，代表AI伺服器對於鴻海整體的毛利率是有實質的貢獻的，接下來AI伺服器會愈來愈好，佔比也會愈來愈高，毛利率自然就會愈來愈好，三大法人買了鴻海一千億，他們不會僅是去賭一季的財報，他們看的是一個大趨勢，也就是AI伺服器是不是能強勁成長，還有鴻海能拿下多少的AI伺服器訂單，這才是三大法人最在乎的事，今天鴻海法說會有幾個比較未來性的點， GB200鴻海接單模式的影響？Buy And Sell或Consign看客戶選擇，GPU模組跟基板有強大優勢，後端也有將近四成市佔率，新架構交換器，水冷系統都有複雜設計，很多客戶希望在早期布建AI伺服器會希望減少介面干擾，能夠垂直整合的廠商會相對有利。新產品需要高速傳輸需求，本來鴻海在網通產品重要能力，也應用到AI伺服器裡面。全球佈局伺服器AI客戶會考量生產基地，需要指定不同產品生產據點。未來GPU價值高，可以顯見客戶需要buy And sell的模式，唯有資產負債表強大公司才有能力承擔強大訂單，所以我們樂見，可以創造更多價值。財務長就有提到我之前說的，代工是重資產行業，你沒有這麼大的資產，你怎麼去買土地，蓋廠房，買設備，備庫存，應收及應付款，面對AI伺服器這麼大的年複成長，資產夠大的人，才有可能拿到這麼大的訂單，還有另一個點，鴻海全球都有工廠，可以配合客戶在全球各地生產，這也是我之前和大家說的，鴻海伺服器市佔近五成，鴻海已經有做過這麼大的生意了，換成AI伺服器，鴻海一樣也是能吃下這麼大的市場，加上鴻海賺10.25元配出5.4元，廣達是賺10.29元配出9元，鴻海保留這麼大的資產在手上，這樣才有可能吃下夠大的AI伺服器，鴻海今天說到八年後AI營收會有1兆美元，光硬體就能有一半，所以就是16兆，這是一個很大的趨勢，有法人問鴻海今年AI伺服器是不是能有營收的10%，還有問是不是明年就有1兆營收，正常來說鴻海怎麼可能回應他們，其實也不用急著在一兩年就看到多少的營收，反正趨勢就擺在那，鴻海又是最有競爭力的，規模也是最大的，這些營收遲早都是會被鴻海吃下，明年1兆元或是後年1兆元，這對我們來說都一樣，我們要的就是長期鴻海能吃到大部份的AI伺服器，讓鴻海的營收及獲利成長。

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