3月29日！在股市悲觀時看槓桿維持率！

最近因為股市大幅度的下修，所以台股會有一些投資人因為使用槓桿產生維持率的問題，一般你使用融資的話，就是有40萬的資金借60萬，合計100萬買進，券商給你的維持率是130%，所謂的維持率130%是指你借的錢的1.3倍，你借60萬，當你的股票市值來到78萬時，等於就是維持率130%，券商之所以要這樣做，是為了保護自己本金安全，所以一般你使用融資，只要股價下跌22%，你的維持率就會來到130%，這應該很好理解吧，你有40萬元，融資60萬，合計100萬元，買了100元的股票10張，只要股價跌到78元，這樣就跌22%，你的股票市值就剩78萬，這時你的維持率就會是130%，券商就會讓你補錢拉高維持率，一般股市要跌到22%，其實是很簡單的，以2022年1月到10月的下跌行情來看，光台灣市值最大的五十檔股票中，就有28檔股票跌超過22%，其中還包括大盤，0050，所以你用融資投資的話，幾年內會出局的機率是相當大的，有一些人是使用股票質借，也就是100萬借60萬，合計160萬進去投資，這樣的情況股價要下跌51%你才會維持率不足，2022年空頭期間台灣五十成份股中能讓你維持率不足的有七檔，所以機率大概就是13%，如果你用融資的話，在2022年你維持率不足的機率是57.69%，大家就知道使用融資會被斷頭的機率是相對大的，在2022年下跌超過五成的公司中，大部份都是股價淨值比極高的公司，如果你使用股票質借買股價淨值比僅有1到1.5倍，而且公司符合價值投資十要素，你想要出局基本上是不可能，當初在2022年時，鴻海的股價淨值比是1倍，在大盤下跌六千點的情況下，鴻海是平盤，這還不包含配出來的股息5.2元，所以融資及股票質借相比，一定是融資風險更大的，有一些人會使用比較幼幼班的個人信貸及房屋貸款，這種只要你按時的還本金及利息，你就不會有任何維持率的風險，所以一些比較有經驗的人，他們是會股票質借，個人信貸及房屋貸款相配合，這樣就不會出現維持率的問題。

2022年對一些人來說也許是太久了，看一下2024年6月到8月之間，聯發科股價從1500元跌到981元，合計下跌了519元，跌幅34.6%，像聯發科這樣的績效股，也是台股第三大權值股都能在短短的兩個月之間跌到34.6%，台股也是從24417點跌到19784點，合計下跌了4633點，跌幅來到18.97%，我舉的例子都是台灣前五十名的重量型權值股，這些個股的波動都能這麼大，更不用說一些小型股，投機股，主力股，題材股，生技股等，這也是為什麼散戶使用融資這麼容易出局的原因，我記得十幾年前我也會用融資，那時沒有任可的金融負債知識，我再怎麼敢使用，了不起就是使用四成，資金愈來愈大時，我就只敢用一成，所謂的四成就是我如果有100萬元資金，我了不起用40萬的融資，我有500萬時，因為資金變大，我就只會用50萬，所以那時我就算用最傻的融資，我也不會出局，後面隨著金融負債知識愈充足時，我就再也不使用融資了，了不起就是用個人信貸試水溫，記得我個人信貸是2020年COVID-19發生時使用的，因為個人信貸是幼幼班，我每個月只要按時的還本金及利息，這樣就不會有任何的問題，所以我也是從幼幼班的個人信貸開始實驗，用了一年後，我才去使用股票質借，一開始也僅是用三成的股票去股票質借六成，手上還有七成的股票能拉高維持率，所以我的維持率就不會是什麼下跌個22%，30%，50%就會斷頭，而且我每年會持續的薪資，獎金，股息再投入，手上的現股也會愈來愈多，所以在使用金融負債時，我也是循序漸進，一點一滴的去習慣股市波動，還有透過時間的化解風險。

鴻海股價淨值比最高點兩倍多都敢從最高到最低跌34.3%，大家就知道股市中的外資群及主力有多狠，還有散戶在砍起來有多非理性，這一些都是股市中必然會發生的，你每累積一次經驗，你就距離巴菲特更近一步，大家覺得巴菲特投資生涯中的六十五年，他經歷的波動會比你小嗎？大家只看到巴菲特成功的結果，但你都沒有去看過這六十五年全世界發生的大事件，如果你和巴菲特比，他就會和你說，小伙子，你有經歷過下列這些事嗎？1973到1974年：由於石油危機和經濟停滯，S&P 500下跌約48.2%。1987年：黑色星期一及其後的市場調整，總下降約33.5%。2000到2002年：互聯網泡沫破裂，S&P 500下跌約49.1%。2007到2009年：全球金融危機，S&P 500下跌約56.7%。2020年：新冠疫情引發的市場崩盤，S&P 500下跌約34.0%。

列出近三十年以來，台灣股市下跌超過20%以上的事件

關鍵要點

過去三十年（1995年至2025年），台灣股市（TAIEX）經歷了四次從高峰到低谷下跌超過20%的重大事件。

這些事件包括：2000到2001年的網路泡沫破裂、2007到2008年的全球金融危機、2020年的COVID-19疫情，以及2022年的熊市。

研究顯示，這些下跌通常與全球經濟危機或地緣政治事件相關，影響範圍廣泛。

直接回答

以下是過去三十年（1995年至2025年）台灣股市（TAIEX）下跌超過20%的四次主要事件，這些事件反映了全球經濟波動對台灣市場的影響：

事件概覽

2000到2001年：網路泡沫破裂

從2000年底的約7,283點跌至2001年底的5,320點，跌幅約26.95%，主要因科技股泡沫破裂。

2007到2008年：全球金融危機

從2007年底的約8,676點跌至2008年底的6,216點，跌幅約28.35%，受次貸危機波及。

2020年：COVID-19疫情

2020年2月的高點約13,500點跌至3月的低點約9,000點，跌幅約33.3%，因疫情引發全球市場恐慌。

2022年：熊市

2022年1月高點約16,000點跌至7月的約12,000點，跌幅約25%，受通脹和貨幣政策緊縮影響。

這些數字是基於歷史數據估計，可能因來源不同而略有偏差，但研究顯示這些事件確實超過20%的跌幅。

意外細節

有趣的是，2020年的疫情雖然造成短期劇烈波動，但年度收盤點數（13,427.86）較2019年（12,572.64）仍有所上升，顯示市場在下半年快速反彈。

調查報告

過去三十年（1995年至2025年）台灣股市（TAIEX）經歷了四次從高峰到低谷下跌超過20%的重大事件，這些事件與全球經濟危機、地緣政治緊張或市場泡沫破裂密切相關。以下是詳細分析，基於歷史數據和市場指標的全面審視，旨在為投資者提供深入的市場波動背景。

背景與方法

TAIEX是台灣證券交易所的加權股價指數，涵蓋所有上市普通股，排除優先股、全額交割股及上市未滿一個月的股票。過去三十年的數據（1995-2025）顯示，市場經歷了多次重大波動，特別是當全球經濟面臨危機時。為識別下跌超過20%的事件，我們分析了從高峰到低谷的百分比下降，定義為某段期間內最高點與最低點的差異，反映熊市或崩盤的整體影響。

歷史事件詳述

以下是識別出的四次TAIEX下跌超過20%的事件，及其背景：

數據驗證與挑戰

1997到1998亞洲金融危機：年度數據顯示從1997年的6,439.47點跌至1998年的5,562.78點，跌幅約13.62%，未達20%。無明確證據顯示高峰到低谷跌幅超過20%，因此未計入。2020年疫情的年度表現：儘管2020年年度收盤點數（13,427.86）較2019年（12,572.64）上升，但3月期間的高峰到低谷跌幅約33.3%，符合條件。意外發現，一個有趣的發現是，2020年的COVID-19疫情雖然造成短期劇烈波動（約33.3%跌幅），但年度收盤點數仍較前一年上升，顯示市場在下半年快速反彈，反映政策刺激和投資者信心恢復的速度。

我說我從2019年開始價值投資鴻海，會有人覺得這樣的時間長度沒有很多，但大家看到台灣有幾次比較大的股市崩跌，都是發生在2019年到2025年之間，包括2020年的COVID-19及2022年FED升息讓股市下跌六千點，去年台股更是出現了三次盤中下跌一千點的走勢，還有一次幾乎所有個股都跌停，指數下跌1807點的情況，所以近六年股市發生的大事件真的是很多，如果這六年你能存活下來，你已經贏了很多人，鴻海是台股第二大權值股，所以漲跌幅會和大盤差不多，不過台股還是會有一些電信股，傳產股及金融股，所以有時台股下跌的幅度還是會比電子股小一些，近六年大家遇到的大事件多的去了，2025年遇到的川普關稅應該也算是一個很大的事件，未來的股市應該就是會這樣的劇烈波動，但大家把時間拉長，股市會持續的上漲，鴻海和大盤相比長期一付表現的比較差，但鴻海之前是有配股息，附圖是沒有還原權值的。

看一下鴻海及台股長期還原權值的走勢，鴻海的股價也是愈來愈高，你持有愈久，你的成本就會愈低，鴻海之前會配股票，所以你的持有成本會愈來愈低，從2018年開始，鴻海只有配出現金，所以鴻海的淨值就會愈來愈高，大家看長期持有一間有價值的公司就是會持續的賺錢，時間只要一拉長，大家就會發覺2020年及2022年的波動都變的微不足道，大部份的散戶都很短視，他們還會在股市悲觀時大言不慚的教訓價值投資者，覺得別人一直抱著是傻瓜，但時間一年，三年，五年，十年過去後，真正能在股市中賺到大錢的，通常就是價值投資者，最近川普在打關稅戰，很多人覺得完蛋了，死定了，但我敢和大家說，到了2030年時，大家再回頭看目前的川普事件，就會像你現在回頭看2020年COVID-19及2022年FED升息一樣無感，你會覺得奇怪，為什麼當初2020年你會害怕的賣出，而不是有錢就買，沒錢就抱，到了2022年時，你當下遇到下跌，你也會忘了2020年的經驗，然後陷入恐慌，到了2024年時你回頭看2022年，你會氣自己為啥不敢在2022年1月到10月有錢就買，沒錢就抱，現在來到2025年川普關稅戰很悲觀的時候，大部份的人也都恐慌了，害怕了，他們不會去回想2020年及2022年時的經歷，他們現在就是會聽到新聞，媒體，不然就是網紅在那恐嚇你，有一些是自己的親朋好友每天在那魯小小，我就覺得有趣了，當一個價值投資者是穩贏的，但大部份的人就是不敢一直抱著，他們敢一直工作，持續工作，不停的工作，他們的親朋好友完全不會去魯小小你持續在工作，但你做正確的價值投資時，你的親朋好友就會一直無止盡的魯小小你，其實這個世界本來就不需要太多的股市贏家，不然這世界就沒有人會持續付出勞動力，你想成為股市中的贏家，你就要好好的健全自我心理面，記得之前我在看待我的資產時，我都是以持有的張數及目前的淨值去看待，這樣就不會產生太多的得失心，不然我就是目標買多少張的鴻海，我就是要那些鴻海每年創造出多少的股息，這樣就能取代我的勞動力，我這樣說好了，我的年薪如果是150萬，我持有260張鴻海，這樣一年就會有150萬股息，這些鴻海等於就能取代我的工作收入，股價不論怎麼波動，只要鴻海能持續的獲利，這些股票就能一直產生股息，一些散戶在那幻想川普關稅戰會讓鴻海獲利變7到8元，那就是笑話而以，下一篇我讓大家看一下無知散戶怎麼去計算鴻海獲利如何衰退，看到你就會在他們頭上貼一個弱字，鴻海的股價淨值比本來就不高，之前投資人因為台灣政府討厭中國，所以一直被洗腦工廠在中國的鴻海很危險，最近川普在打關稅戰，這會加速鴻海全球佈局，鴻海從2019年就開始有全球化佈局了，最近幾年成果更是明顯，當川普關稅戰實施的差不多後一兩年，鴻海的全球佈局也差不多更完整了，那時投資人及投資機構如果作多，就會說鴻海廠能在中國已經五成以下，所以會變的更安全，就會給鴻海更高的股價淨值比，接下來六年鴻海會受惠AI產業的強勁成長，如果關稅戰真的演變到很嚴重，你說鴻海獲利成長會變很慢我相信，你要說鴻海獲利會衰退，那就是說給鬼聽的，大家還是得了解通貨膨脹，錢本來就會變的愈來愈小，所以價格本來就會愈來愈高，只要鴻海持續的符合價值投資十要素，鴻海會愈來愈有價值就是天經地義的事。

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