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2025年3月8日 星期六

3月8日!鴻海持續佈局未來量子技術及商機!

A大回答:劉董在2019年接任鴻海後,就提出了F1.0(現況優化),F2.0(數位化轉型),F3.0(轉型升級),F1.0及F2.0是讓鴻海原本的產品及公司流程更優化,進而去擠出一些獲利,不過隨著鴻海每年的淨值愈來愈高,優化公司的產品及流程也是會有極限,鴻海每年會賺資產的10%,也就是淨值83元時會賺8.3元,淨值105元時會賺10.5元,當鴻海淨值愈高,需要賺的獲利就要愈高,大家不要小看鴻海獲利增加1元,以鴻海股本1386億來說,每增加1元的獲利就是要賺稅後138.6億,大家也是知道電腦,筆電,手機,平板的市場已經飽和,每年能持平或小幅衰退就算是很厲害了,劉董接任鴻海前兩到三年就是靠著F1.0及F2.0去優化產品及公司架構,確實也是讓鴻海能擠出更多的獲利,從獲利8.3元提升到10.5元,但鴻海2024年第三季淨值來到115元,一年就要賺到11.5元了,鴻海的F1.0及F2.0已經做的很好了,所以就是要靠2019年也同時佈局的F3.0(轉型升級),包括未來產業電動車,數位健康,機器人,核心技術半導體,5G及AI,最近這一兩年是AI產業大爆發,鴻海AI伺服器大爆發,劉董說鴻海獲利第二隻腳已經形成了,今年雲端網路的營收會和消費智能差不多,前面大家有看到鴻海旗下工業富聯去佈局高端醫療器械行業,這也算是數位健康的一環,之前劉董就有提出數位健康,這方面的毛利率會很高,不過營收會相對小一點,最近幾季工業富聯因為接到AI伺服器的訂單,營收增加很多,但毛利率持續的下降,之前我們就會有分過了,原因很有可能是客戶採用buy and sell交易模式,組裝的營收比較大,毛利率比較低,但鴻海可以自行採購關鍵零組件,這部份的毛利率比較高,獲利是落在鴻海母公司上,工業富聯佈局高端醫療器械行業,這有助於毛利率提升,這家公司本來就有客戶,接購後可以立刻的產生營收及提高毛利率,之前我就和大家說過了,鴻海想要提升毛利率其實很簡單,想要無恥一點的話,那就學緯創,明明持有緯穎四成多而以,卻把緯穎的營收算到自己的本業中,鴻海有很多保留盈餘,就直接花錢去買毛利率很高的公司,只要一買進來,營收算到鴻海的本業中,那毛利率及本業獲利立刻就提升了,除了數位健康後,最近新聞也一直在傳電動車的情況,大家會發覺我很少去評論鴻海最近電動車的佈局,原因有幾個,一是鴻海目前還在客戶談判中,大家有看到川普作為商人的談判技巧吧,反正就是要讓別人很難捉摸,我們也不需要給鴻海太大的壓力,一定要鴻海在什麼時候去談成傳統電動車的合作,我之前就一直和大家說,本來劉董是預計2025年電動車有1兆的營收,結果後面變成AI伺服器有1兆營收,對我們這些股東來說,我才不管你是電動車營收有1兆還是AI伺服器有1兆,當初我們就是認為鴻海的淨值提升,鴻海的獲利也會跟著提升,現在鴻海有AI伺服器這個題材,大家會發覺鴻海的獲利會超過資產的10%,也就是淨值115元,一年能賺11.5元,明年淨值125元,一年能賺超過12.5元,等於鴻海F3.0算是成功了,AI伺服器至少能讓鴻海成長到2030年,最近談判的電動車會是接下來獲利第三隻腳,其實並沒有很急,鴻海已經找到新的成長動能了,以目前電動車市場這麼競爭,如果為了很快達成協議胡亂合作,那很有可能會侵蝕原本ICT及AI伺服器的獲利成長,所以計劃好再出手,這完全不會有什麼問題,加上目前川普又一直在打關稅戰,鴻海當初如果太早就和傳統車廠合作,要出給北美的電動車很大的機率也是設在墨西哥,現在則是每天都在被川普威脅,鴻海目前在美國也有佈局電動車組裝廠,在川普拼命向墨西哥及中國課關稅時,很多傳統車廠一定會懷疑人生的,最終就只能接受鴻海這種更有成本競爭力的組裝外包策略,所以川普目前的關稅策略對鴻海來說也是相對有利,鴻海目前都還沒有真正拿到傳統車廠大訂單,在川普一直逼傳統車廠情況下,很有可能傳統車廠就會選擇和鴻海合作,接下來鴻海就會去選好的組裝廠,除了這兩項外,大家有發覺鴻海持續的在佈局未來產業的量子電腦,很多酸民說鴻海愛蹭某個題材,其實鴻海佈局都是很長遠的,明明就有一直提到該技術,以量子電腦來說,鴻海常常都在發新聞,但距離商業化還有一段距離,所以都沒有人甩鴻海,等三年後量子電腦火熱了,然後鴻海說自己要拿到量子電腦四成的市佔,又會有人說鴻海在蹭題材,其實鴻海一直都有在佈局,只是很多散戶很短視,他們根本不會在乎鴻海前面幾年的佈局,就算之前鴻海在佈局AI時,大部份的人也覺得這是什麼狗屎,覺得AI要真正商業化還很久,沒想到在2023年AI產業就爆炸性成長,大家就看到鴻海拿到AI伺服器很大比例的訂單。

新聞說:如果沒有台積電,全世界會有什麼樣的變化?台積電董事長暨總裁魏哲家指出,「沒有台積電,世界經濟會停滯不動,如果沒有台積電.當然我的對手會很高興,但是高興不了多久,因為沒有台積電,2026年以後,所有的自動駕駛、會全部不見。」魏哲家今晚參加台大EMBA百川講座,以「如果沒有台積電」為題演講。他現場妙語如珠,幽默的演講內容,不僅讓現場笑聲不斷,但也透過一場30分鐘的演講,就讓參與者明白,為什麼台積電最新的製程不可能搬到其他國家,以及全世界如果沒有台積電,那麼,民眾不僅蘋果手機不能換新,就連電冰箱、電視、汽車等產品,都會受到影響。自從台積電2021年正式赴美設廠之後,市場中不少人都在擔憂,台積電會不會將最新技術帶到美國,使得台灣不再具有優勢。在回答市場的疑慮之前,魏哲家先談到,「如果要重複做一個台積電出來,大概要多久時間?也不長,你用2.5年時間,就可以蓋一個生產線。」不過,這個2.5年,是有前提的,「要有土地、水、電、人才都夠,你沒有技術,那另外講。」2.5年只是蓋一個產線的時間,但每一次新技術出來,台積電至少要蓋三個廠。魏哲家以3奈米為例,「蓋3奈米廠要符合所有客戶需求,大概5年就可以了。如果你想把台積電三奈米整個搬到任何一個國家,假設你的土地沒問題、水電沒問題、人才沒問題。那也就用5年的時間,就可以。」而美國廠蓋到現在,進度並不符合台積電原先預期。魏哲家笑著說,「我們在亞利桑那州,我一把鼻涕、一把眼淚,受盡各種訓練。」他說得幽默,全場哄堂大笑,但卻點出三點外人都想像不到的難題。「第一,我們以為說美國這麼大,蓋個房子有什麼了不起,錯,蓋一個房子很了不起,我在亞利桑那州要蓋一個生產線,第一,他們沒有聽過生產線是什麼東西,我說,我隔壁不是有IDM(意指IDM大廠英特爾)嗎?他說,那是十年前啊,現在人都跑光了,所以不會蓋。」魏哲家說,第一個難題,跟當地的基礎建設有關,就是他們不會蓋廠,最後有一半的建築工人都是從德州找來的。第二,從來沒有想過在一個地方,會碰到當地政府各種法律條規不一樣。「台積電是一個很受政府照顧的公司,我們走在前面,蓋各種生產線,政府也不知道如何是好,我們跟台灣政府一起商量法規怎麼訂。」但是,到美國之後,美國政府雖然也不知道怎麼訂法規,但是,美國政府跟台積電說,「請你先出錢,我們用你的錢來聘請專家,來制定規則。最後,每一次開會,就有市政府的官員、用我們的錢聘請的專家、還有台積電,然後,由台積電發言、共同制定規則,制定出來才繼續往前,總共制定出來的規則也才一萬八千多個,花了3500萬美金。」魏哲家笑說,「我不是抱怨,我只是說我的經驗。」接著,他又提到了美國本地的化學品問題,美國做不出來台積電需要的等級,如果要做出來,價格會是台積電原本購買價格的五倍,「我們最後怎麼解決,我們從台灣運硫酸到L.A.港口,從港口用卡車載到亞利桑那州,就算這樣子都比在美國做便宜。」但明明美國半導體大廠英特爾就設廠在台積電旁邊,那麼,英特爾怎麼面對化學品材料問題?魏哲家說,「他們看這樣划算啊,所以他們也從台灣開始買。你聽到這個很難相信,問他們,那你以前怎麼過活,他們說,以前過得很辛苦,現在有你們。」第二個難題,則與工會有關,魏哲家表示,「當初成立工會是很崇高理想,是幫工人爭取比較好的福利,但之後,工會就變得很奇怪。」顯見台積電在當地也遇到了勞資難題。第三個難題,則與當地政府行政速度有關,「台積電進步這麼快,是因為兩年半就可以蓋一個生產線出來,但這兩年半,我們技術一直在進步,技術每改進一次,整個生產線設計就要改變,包含產線底下接的水、電、化學品線路都要改變,每次改變都是跟著廠商一起努力,馬上就做了。但在美國不行,任何改變,停下來,先把圖畫好,申請、批准之後再繼續做。」以這樣的速度來看,魏哲家直言,「最新技術跑道美國去,你認為可能嗎?單單每個事情都要申請,申請完再進來,至少要花掉台灣兩倍時間。」很顯然地,台積電最新技術只會根留台灣,很難移到其他國家去。

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