3月16日！今年鴻海本業營利將因AI大幅增加！作者:A大！鴻海星期五開第四季法說會，對於今年的展望有許多的亮點，如兩個月內與日本客戶簽CDMS合約，這項是放在電動車項目，所以CDMS合約會是和電動車相關的，今年鴻海在川普打關稅戰不確定因素下還開出對全年營收強勁成長的目標，這個粉碎了一些看衰鴻海的三大法人及主力認為鴻海營收會因為川普關稅戰而產生營收衰退的念頭，近幾個月下來，三大法人有很大的原因是擔心川普打關稅戰讓經濟衰退，所以會造成鴻海營收下降，去年沒有關稅戰，鴻海全年的營運才估顯著成長，今年有川普關稅戰不確定因素下，鴻海依舊敢預估全年展望強勁成長，代表目前為止鴻海看到的訂單是相對樂觀的，鴻海之前因為消費智能佔了五成的營收，鴻海的消費智能最大宗就是蘋果手機，這一項是在九月底開始銷售，所以鴻海每年都只能估全年展望約略持平，這兩年多了雲端網路營收大幅度成長，2023年雲端網路營收1.37兆，2024年營收2.05兆，今年劉董說雲端網路營收會和消費智能差不多，去年消費智能營收約3.15兆，所以今年雲端網路的營收也會是3.15兆左右，因為AI伺服器大部份的客戶都是雲端大廠，不然就是一些的企業，這些訂單就是比較確定，比較不會受到川普關稅戰的影響，之所以三大法人會擔心川普關稅戰造成鴻海營收衰退，原因是關稅會帶動企業把關稅成本轉嫁給消費者，只要產品變貴，一般的消費者不一定會買單，多少會造成消費意願下滑，但是AI伺服器就不同了，雲端大廠每年會編列資本支出的預算，就是要去做AI軍備競賽，因為AI晶片供不應求，所以雲端大廠也不敢因為川普關稅戰就把AI伺服器的訂單取消，試想一件事，如果谷歌害怕關稅戰而把AI伺服器取消，那之後谷歌想要買就是要排隊，別的雲端大廠拿到AI伺服器後就能先訓練，接著去搶客戶，客戶要是被搶走了，谷歌再買到AI伺服器就沒什麼屁用了，尤其是別的雲端大廠佈局AI伺服器，然後又賺到錢，情況就會變得和台積電這樣，台積電因為賺走了所有晶圓代工的獲利，所以可以一邊蓋新廠，投入大量研發費用，然後一邊賺錢，台積電的競爭廠商如三星及英特爾，這些公司不賺錢，他們就不敢去投入大量的資本支出去蓋廠及研發，就會被台積電愈拉愈遠，所以四大雲端大廠絕對不敢放慢腳步的，這可是生存之戰，所以鴻海才敢在年初時川普關稅戰還不明朗時喊出全年營收強勁成長，劉董在法說會中也有回答這個問題，也就是鴻海並沒有看到CSP需求放緩的跡象。市場上有傳言稱CSP需求會在今年達到高峰，但根據我們的觀察，目前並沒有這種情況。我們認為需求仍然相當強勁，至少對鴻海而言是如此。我們不認為今年會達到高峰，今年的鴻海雲端網路已經有三兆多了，可以去抗衡消費智能的營收，川普的關稅戰有可能帶給鴻海消費智能不確定因素，所以鴻海在估全年消費智能營收時，還是只敢估約略持平，大家記得一件事，目前川普已經對中國課了關稅了，如果鴻海無法去應付川普關稅的話，鴻海就不敢預估消費智能約略持平，這是不是很好理解呢？如果鴻海認為川普課了中國關稅，鴻海無法透過海外的產能去幫蘋果生產，那鴻海在估消費智能就要估約略衰退時衰退，劉董在法說會上是這樣說的，首先在消費智能產品，以目前的能見度來看，今年的需求相對平穩，所以我們預期今年的表現應該大致持平，蘋果手機的旺季是在第三季底，距離目前還有半年的時間，所以鴻海和蘋果有足夠的時間去調整，鴻海這幾年在越南及印度也佈局了不少的產能，所以要應付川普對中國課關稅還是措措有餘，但立訊就沒有這麼好康了，立訊大部份的工廠都在中國，畢竟是中國公司，錢想要出去不簡單，在越南也僅有佈局一些比較低階的連結器之類的，所以川普對中國課關稅，最慘的會是立訊，說不定在淡季時，蘋果就會把多一點的訂單下給鴻海的越南及印度工廠，鴻海在旺季時可能是自顧不暇，但在淡季時去搶走佈局比較差的仁寶，和碩，緯創，立訊訂單還是有可能的。
有分析師問鴻海今年營收大幅度增加，營利率是否會增加呢？其實這有啥好問的，攤開過去六年鴻海的營收對營利率，2019年營收53428億，營利率2.15%，2020年營收53580億，營利率2.07%，因為2020年有COVID-19，所以營收差不多，營利率稍微下降0.08%，這也是可以接受的，2021年營收59942億，營利率2.49%。2022年營收66270億，營利率2.62%，2023年營收61622億，營利率2.7%，2022年因為有鄭州員工暴動，所以營收增加很多營利率增加的比較少，2024年營收68599億，營利率2.92%，很明顯營收增加營利率就會增加吧，我很常拿星巴克買一送一及百貨公司週年慶舉例，在同一個期間內營收愈高，公司的營利率自然是會愈高的，2025年鴻海的營收有可能增加到1.1到1.3兆，比2024年年增6977億高1.7倍，所以今年的營利率增加的自然就是更明顯，今年本業營利增加個500到600億都是很正常的，去年營收增6977億，本業營利增加341億，鴻海本業營利增加了341億，所以才不去彌補2024年第一季夏普打消重大資產減損的100億，大家才會看到第四季獲利少了一百多億，換成獲利就是0.5到1元，今年鴻海本業營利有可能來到2500億，去年業外降到剩112億，接下來幾年鴻海的業外不再能左右鴻海整體獲利了，記得在2019年時，鴻海本業營利1149億，業外來到489億，幾乎就要佔到三成了，所以業外如果有一點波動，鴻海的獲利就會明顯的感受出來，2024年鴻海的本業營利來到2006億，業外從257億降到112億，減少了145億，獲利就是少了一元左右，鴻海2024年業外就剩112億了，今年鴻海不會再因為業外影響獲利了，試想2500億的本業營利對上112億的業外，這比例幾乎可以把業外忽略掉了，這一次鴻海法說會還有一個利多，也就是GB200 NVL72屬於系統級的機櫃，生產過程涉及大量的整合。隨著生產數據越來越多，我們看到狀況一天比一天好，現階段的良率已達到批量生產的標準。我們的工程團隊也一直持續改善流程，生產也越來越穩定，未來幾季出貨量將會持續增長，之前一堆人在那看衰GB200出不了貨，法說會中鴻海都說GB200已經達到批量生產的標準了，因為鴻海這樣說，晚上輝達股價就大漲5.27%交朋友，劉董這一次也是有提到DeepSeek的影響，它加速了這些推理及AI伺服器的普及。所以過去AI模型的開發，大部分是由大型的CSP來主導。現在看到越來越多的中型企業同時開始購買AI伺服器，來訓練他們自己的模型。這個將會推動邊緣AI的蓬勃發展，進而會提升整體算力的需求，鴻海這一次法說會釋出的訊息很多，而且都是很正面的，都是能粉碎不同看衰空方的論點，我個人覺得最有利的兩個就是2025年營收會強勁成長，第二個有利的就是2024年第四季營收年對年增加15%，本業營利狂增32%，這兩個就足夠讓鴻海股價上漲了。大家按讚並留言，鴻海今年AI伺服器營收會大幅度增加，帶動整個雲端網路營收增加一兆元以上，由2024年第四季看到營收增加，本業營利也會大增，這就讓今年鴻海的本業獲利更樂觀一些。
文章主題內容如下
1、今年鴻海本業營利將因AI大幅增加！
2、鴻海證實DeepSeek會增加算力需求！
3、鴻海今年醫療服務人形機器人有進展！
