網友棠棠提問: 今天我又推薦鴻海給我弟，結果他告訴我，他最近買了債券型00720 b，說也是穩定獲利的模式，可以麻煩A大有空時看一下嗎？我怕他被騙了，
有提醒他，我也曾經買過在債券、基金，放了好幾年都是賠錢的，他跟我說這個跟那一種不一樣我是覺得應該是換湯不換藥，換個包裝而已。
網友裕博回答: 我試著回答看看。00720B持有標的是信評BBB級以上的投資級債券，違約風險性低，相對安全，長期雖然會賺錢，但還是有以下幾的問題：
1. 每月調整成分股，頻繁換股支付過多手續費。
2. 經理費每年0.4到0.5%。
3.雖然公司債票息在3到6%之間，但殖利率取決於債券取得價格。(債券面額100，票息5%，若以99元買進，則殖利率6%，但如果以101元買進，殖利率只剩4%)。而公司債殖利率高低，取決於美國利率水平(現在FED利率5%，公司債殖利率可以高達6到6.5%，若哪天美國降息利率只剩1%，公司債殖利率可能只剩2到2.5%)。美國高利率不是常態，隨著未來美國降息以及成分股調整，殖利率無法常態性維持高檔。整體而言，投報率還是慘輸鴻海一年10%
網友淑芬回答: 我的理解是：現在買進去的債券ETF是包含以前價錢高的10年20年的債券，要賺這一波債券差價恐怕只有直接買公債才有意義。
A大回答:先看一下債券幾個知識點，首先看一下那一串英文的意思是什麼，標準普爾信用評級分數，S&P評級次序，由高至低為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D。AA至CCC各級會再以+、-號來細分出同一評級的高低，若是評級在BBB(含)以上為投資等級、以下的則為投機等級，例如高收益債(垃圾債)，很多人在買債券時，單純就看殖利率，而沒有去看信評的等級，所以會去買殖利率10%，15%的垃圾債，一般賣你這些垃圾債的業務員會說，這種垃圾債不一定會倒債，但事實上倒債的機率就是很大，想一件很簡單的事，如果全部都不會違約，那分信用評等就會變的沒有意義，白話文就是，一個收入不穩定的人及一個公務員，這兩個在銀行眼中，公務員一定就是信評很高的人，因為是鐵飯碗，所以放貸的利率就會相對低，銀行看到你收入不穩定，直接就會把你評成高風險的垃圾信用，借你錢時利率就會相對高，有了這知識點後，鴻海的信用評等是A減，比元大20年期以上BBB級美元公司債券ETF基金更穩健。接下來就是ETF的知識點，你只要透過ETF幫你買美國公債，它一定會每年收你的管理費，一年會收0.46%，而且你買美國公債是美元，中間的轉匯費，一定就是從淨值中扣，接下來你要了解二十年公債殖利率有多少，這種公債殖利率是會隨著FED升息或降息而改，其實公債一開始給你多少都是固定的，公債殖利率之所以會變動，單純就是公債價格會波動，這感覺就像是，鴻海股價100元時，股利率5.3%，鴻海股價漲到200元時，股利率就會剩2.65%，所以你買公債時，股價也是會波動的，以目前公債殖利率3.8到4%左右，現在買的話，每年的股利率就是3.8%到4%，扣掉ETF每年吸血的0.46%，那你的報酬率就剩3.34到3.54%，未來如果你資金再投入，你不知道當下的股利率是多少的話，你買到的股利率就會更低，大家應該知道利率及公債價格是相反的，意思就是利率只要提升，公債價格就會下跌，目前FED表示還會再升息兩次，而且兩年內不一定會降息，所以公債價格在兩年內還會再跌，所以買到這個ETF，每年報酬率大概就僅有3.34到3.54%。如果投資鴻海的話，每年鴻海賺資產的10%，配出5%，另外5%會留在公司中，所以時間久了後，鴻海的淨值會愈來愈高，股價愈來愈高就是天經地義的事，當你買公債，股價就是會在一個區間整理，如果你現在買進時股利率是3.8%，ETF公司又敢配3.8%股利率給你，那代表ETF的管理費會從淨值中扣，時間久了後，你的ETF價格就會愈來愈低，這種債券不會是什麼投機工具，但報酬率已經低到很搞笑了，你還要每一年被ETF發行商抽0.46%的管理費，你手上的資產不會隨著經濟成長率而成長，最終連通貨膨脹率都打敗不了，有一些人會覺得，現在買債券的話，等到FED降息時就能賺一波公債的差價，你會這樣想是正確的，可能升息及降息是一個循環，你接下來三年中可能會等到一次公債價格上漲，但和你近三年的股利率一平均起來，大概每年就會少於5%，下一次FED再升息，你的公債價格又會下跌，你就會有幾年的報酬率來到3.34到3.54%。
