新聞說:美國矽谷銀行金融集團（SVB Financial Group）財務疑慮觸動全球銀行股賣壓，連財務穩健的歐美大型銀行也遭投資人不分青紅皂白殺出。但通常在市場動盪時被視為資金避風港因而勁升的美元，這回卻並未強漲，箇中緣由頗令人玩味。難道，投資人認為SVB的問題只局限於美國，以致美元銳氣受損？或者，緊張氣氛尚未升級至全球層級，也因此無需急著買美元避風頭？財經網站MarketWatch報導，高盛認為，是第二種情況。由Lotfi Karoui率領的高盛信用策略研究團隊9日發布研究報告指出，SVB凸顯的是「特異、而非系統性」的問題。高盛指出，導致SVB財務出狀況的原因，是美債殖利率曲線嚴重倒掛，而那又是肇因於聯準會（Fed）火速提高利率打通膨所致。高盛說：「拉大視野來看，略去全球金融海嘯，今天（周四）銀行股指數的跌幅，是過去25年來第三大，僅次於2020年新冠肺炎疫情期間，以及2011年8月，亦即美國政府債信評等遭降級後。」這波銀行股賣壓對小型、區域銀行股打擊最大，SVB 9日股價崩跌60%。相形之下，美國大型銀行以及擁有龐大美國事業的外商銀行（或稱「洋基銀行」），股價跌幅相對較輕。高盛說：「我們重申加碼銀行股的建議，且會在賣壓狂湧時趁機加碼。」
高盛並舉出三個持續做多銀行股的理由如下：
一，基於區域性銀行在投資級（IG）債券指數的占比很低，債務傳染風險從小銀行蔓延至大銀行的機率微乎其微。高盛策略師指出，就流通在外名目金額而言，銀行業在美元IG市場的占比不小，達到25%。但國內區域性銀行在全美銀行業占比僅6%，相當於在更廣的美元IG市場僅占1.5%左右。
二，區域性銀行的占比低，這本身就「相當分散化，共有15個發行者，沒有任一個在流通在外名目美元IG市場的占比超過20%」。
三，大銀行歷經多年嚴格監管的考驗，如今體質已變得更強健。高盛說：「我們認為，基於後全球金融海嘯的監管環境，大型美商銀行或洋基銀行，因為資產/債務錯配或投資部位集中在證券投資組合，而遭遇資本或流動性事件的風險，機率微乎其微。」
A大回答:很多散戶就是因為過度的無知才會產生恐慌，常常在那杯弓蛇影，正所謂一朝被蛇咬，十年怕草繩，很多散戶會過度樂觀及悲觀，這才會造成股市中的劇烈波動，我稍微用白話文一點來解釋股市為什麼會劇烈波動，大家看一下台股的大盤淨值比，目前大盤淨值是7763點，指數在15526點，大盤淨值比為兩倍，那為什麼大盤淨值比會在1.5倍到2.5倍之間整理呢？因為散戶不是理性的，他們就是會過度的樂觀及悲觀，很容易就會以過高的價格去買到一間公司的股權，也會在悲觀時賤賣手上的持股，當市場極度非理性時，大盤淨值比會來到1.1倍，出現的時間很短，為什麼不會再低了呢？因為股市中有長線的投資者，他們深知用淨值比1倍買到，長期必勝，所以跌到大盤淨值比1.1倍時買盤力道就會異常的兇猛，大家想一件很簡單的事，台股每年能賺5到10%，配出4到5%，如果你以大盤淨值比1.1倍買到，你只要買一年，淨值就會來到你買進的點，之後你抱愈久賺愈多，這也是為什麼股市在大盤淨值比1.1倍停留的時間非常短，了不起就是一瞬間，就連在大盤淨值比1.3倍停留的時間也不長，了不起就是幾周或一個月，大部份都是在1.5倍到2.5倍之間，通常1.5倍就是算理性時的低點，2倍就算理性時的高點，2.5倍則是瘋狂價，2.5倍會是瘋狂價的道理也很好懂，一家公司就算一年給你賺資產的10%，來到股價淨值比2.5倍時，代表未來15年的獲利都被拿走了，當然就是很瘋狂，而且重點是，也不一定每一家公司都能賺資產的10%，如果每年是賺資產的5%，那未來三十年的獲利都被拿走了，這當然就是很瘋狂的一件事。那麼影響價格的因素有哪些呢？剛剛說散戶的心理面，這僅是其中一項，我說過，價格是資金堆出來的，當市場資金愈多，價格自然就會被堆的愈高，當市場的價格被往上堆高時，散戶的貪婪情緒就會被點燃，這時就容易產生瘋狂價，那什麼時候市場資金會很多呢？沒錯吧，就是FED降息時，把資金往市場趕，通常FED一直降息，一定就是發生什麼金融危機或是COVID-19這種大事，因為發生大事件時，市場大部份的人心裡會處於悲觀，如果FED不降息把資金往市場趕，這時散戶會因為悲觀的情緒讓市場崩盤，我說過，經濟等於人與人之間的交易，如果在發生COVID-19時，大家預期接下來會很慘，所以都不消費，這時經濟就會變的很差，白話文就是，你不買我的豬肉，我就沒有錢買你的雞，明明只要我買你的雞，你賺了錢就能去買菜，賣菜的賺到錢就能買我的豬，整個經濟就會正常，但因為悲觀的預期心理，每個人都不消費，然後每天躲在家中哭著自己很窮，這時FED降息，把很多的錢丟進市場，然後去抵消這些人不消費的資金流動性，當COVID-19或金融風暴過去了，市場的人恢復信心了，他們開始把自己的錢拿出來消費，這時再加上FED丟到市場中的錢，這就會產生加倍的效果，市場的價格就會因為交易熱絡被炒起來，這就是所謂的通貨膨脹，當通貨膨脹一直快速的發生，也就是雞蛋漲了，我覺得你雞蛋漲了，我活不下去了，所以我就把豬肉漲了，當我的豬肉漲了，賣菜的人覺得活不下去了，結果也把菜價也漲了，這樣循環下去，就會造成惡性通貨膨脹，當FED觀察到市場已經恢復信心了，而且通貨膨脹開始惡化，就會升息把市場的資金回收，在2022年時大家已經感受到FED升息帶來的影響，一開始是因為預期心理，股市就從18219點跌到12629點，這時完全都僅是市場預期FED升息帶來的信心不足，今年開始才是FED升息的真實影響，那我說了這麼多，和上面銀行倒閉有什麼關係呢？關係可大了，當你了解FED升息及降息會造成的影響，你就會在FED降息時擴大信用去投資，畢竟FED把資金逼到市場中，很多商品的價格就會大漲，只要擴大信用的投資，很容易就會在FED降息期間發大財，但風險就是FED升息時，你是否能及時的把投資部位收回來，你是否能正確的判斷FED升息對自己擴大信用部份的影響，去年台灣很多金融股在FED降息時買了一堆債券，FED降息，債券殖利率降低，債券價格上漲，這應該很好懂吧，FED把3%的利率降到0%，如果這時債券的利率還有3%，就會有很多人買，債券如果價格100元，一年配3元，這樣就會是3%，市場利率從3%降到0%，很多投資者覺得債券利率有3%，2%，1%就很香，就會湧進去買債券，把價格從100元買到300元，一年配3元，一年就還有1%，之前台灣很多金融股會把債券的價格算進自己的獲利，每間銀行就以為自己發大財了，銀行股獲利都比誇張的，之前潤泰全及潤泰新就是因為持有南山人壽，小孩玩大車，潤泰全及潤泰新的股本這麼小，竟大量的持有南山人壽，那時南山人壽持有的債券價格大漲，潤泰全及潤泰新就認列到獲利中，結果在2022年FED開始升息，債券價格下跌，潤泰全及潤泰新差一點連淨值都賠到沒了，因為要認列南山人壽債券損失，台灣很多金融股也是一樣的道理，結果就去求政府讓他們不要把債券價格的波動算到淨值中，這才保住了銀行不要倒閉，但也不是每一間銀行都有做這種事，就是少數幾間，聽到這裡後，大家再看一下上面那銀行倒閉，你覺得很可怕嗎？一點也不，因為他們在FED降息時大量的擴張信用，那時賺錢賺很多，但在FED升息時來不及反應，也不是每個國家都像台灣這樣，還會為銀行量身訂做規則，其實債券不要賣真的就是沒有賠，台灣政府為金融業改規則，確實也不會造成真實的損失，但如果台灣政府如果完全照法規走，台灣也是會有一些銀行因為淨值不足而下市的，之前的潤泰全就是這樣，還去做了資產重評估，白話文就是，你有一間房子值1000萬，你貸款到股市中投資，拿了1000萬買了500元台積電的股票，開了6成的槓桿，借了600萬，合計1600萬市值，總共有32張，10年後台積電跌到200元時，雖然不賣你沒有算賠，但市值就剩640萬，你的淨值剩40萬，600萬是向銀行借的，銀行在借你錢時，為了保護自己，設定了一個維持率140%，也就是你股票市值剩借款的1.4倍時就會叫你補錢，不然就要斷你頭，也就是跌到840萬，這時你就去重新評估你的房子，也許漲了一倍，市值變2000萬，你就再去增貸1000萬出來，再把1000萬算到你的淨值比，這時銀行就不會斷你頭，當初潤泰全就有用類似這樣的方法，國外的政府不會像台灣這麼好的，當你槓桿使用有問題時，還去修改規則讓你不要倒閉，大家記得一件事，FED降息時，把資金往市場趕，很多價格就會上漲，這時會產生虛幻的價格，每個人會覺得自己變的很富有，FED升息把資金抽回銀行後，市場的價格就會下跌，很多人的資產就會縮水，但這是資產主義的社會，沒有什麼統一大家錢一起變多，一起變少這種事，最後一定就是看你個人的能耐，有人在FED降息時發大財，之後調整保守，在FED升息時資產沒有減少，這時一定要有人資產減少，就看誰的投資有弱點，之前很多虛擬幣先死，接著FTX虛擬幣交易所破產，現在有銀行破產，這些都是正常的，反正FED升息就是要讓資產不要泡沫，降低通貨膨脹，有人可以透過策略守住財富，自然就會有人破產，你想要知道自己是哪一種人，就要看你手上握有的資產有沒有價值，在2022年初時，我和大家說，FED升息，就是要回收市場資金，如果我手上的股票是股價淨值比兩倍，三倍，我一定會毫不猶豫的拋掉去買進有價值的公司或是放定存，但那時鴻海淨值100元，股價104元，鴻海一年能賺資產的10%，我找不到比鴻海報酬率更高的，所以就一直留在鴻海中，現在FED升息造成很多公司及資產打回原形，但我一定不會擔心，因為鴻海一直在原形，而且有被低估的現象，這就是我們投資鴻海必勝的原因，有一些散戶看到什麼銀行股破產，就在那演內心戲，對我們來說，我們根本完全不會害怕，我們從來就不是在玩金錢遊戲，我們買的鴻海是實業，是提供人類便利的產業，這種公司就是能一直賺下去，只要人類存在，就能一直賺。
