大家下午好，歡迎來到台積電2025年第二季財報會議和電話會議。我是台積電投資人關係處處長Jeff Sue，也是今天的主持人。今天的活動透過台積電官網www.tsmc.com進行網路直播，您也可以在那裡下載財報相關資料。如果您是透過電話會議加入，您的撥入線路將是只聽模式。今天活動的流程如下：首先，台積電資深副總暨財務長黃仁昭先生將摘要我們2025年第二季的營運狀況，隨後提供2025年第三季的財測。之後，黃先生和台積電總裁暨執行長魏哲家博士將共同提供公司的關鍵訊息。然後，我們將開放現場和電話的問答環節。像往常一樣，我想提醒大家，今天的討論可能包含前瞻性聲明，這些聲明受到重大風險和不確定性的影響，可能導致實際結果與前瞻性聲明中包含的內容產生實質性差異。請參閱我們新聞稿中出現的安全港聲明。現在我想把麥克風交給台積電財務長黃仁昭先生，請他摘要營運狀況和當季財測。謝謝Jeff，大家下午好，感謝大家今天加入我們。我的報告將從2025年第二季的財務亮點開始，之後我將提供2025年第三季的財測。
第二季營收以台幣計算較上季成長11.3%，這得益於我們業界領先的3奈米和5奈米技術的強勁需求支持，部分被不利的匯率所抵銷。以美元計算，營收較上季成長17.8%，達到301億美元，並超越了我們第二季的財測。毛利率較上季下降2個百分點至58.6%，主要是由於不利的匯率和海外晶圓廠的毛利稀釋，部分被較高的產能利用率和因營運槓桿帶來的成本改善努力所平衡。營益率較上季成長1.1個百分點至49.6%。總體而言，我們的第二季每股盈餘為新台幣15.36元，年增60.7%，股東權益報酬率(ROE)34.8%。
現在我們來看看各技術平台的營收貢獻。3奈米製程技術在第二季貢獻了晶圓營收的24%，而5奈米和7奈米分別佔36%14%。定義為7奈米及以下的先進技術佔晶圓營收的74%。接著是各平台營收貢獻。
HPC較上季成長14%，佔第二季營收的60%。智慧型手機成長7%，佔27%。物聯網(IoT)14%，佔5%。汽車持平，佔5%。DCE成長30%，佔1%。
接著是資產負債表。第二季結束時，我們的現金和有價證券為新台幣2.6兆元，或900億美元。在負債方面，流動負債較上季減少新台幣220億元，主要由於應計負債及其他項目減少380億元。應計負債及其他項目減少主要是由於支付所得稅。在財務比率方面，應收帳款週轉天數減少5天至23天。應收帳款減少主要是由於新台幣兌美元升值，因為我們幾乎所有的應收帳款都是以美元計價。存貨天數減少7天至76天，主要由於N3和N5晶圓出貨量增加。
關於現金流和資本支出。第二季我們從營運活動產生約新台幣4,970億元現金，用於資本支出2,970億元，並分配1,170億元作為2024年第三季現金股利。考慮到不利的匯率，我們的現金餘額在季末減少新台幣303億元至2.366兆元。以美元計算，我們第二季的資本支出總計96億美元。我的財務摘要已完成。現在讓我們來看看本季的財測。
根據目前的業務展望，我們預計第三季營收將在318億美元至330億美元之間，這意味著中點將較上季成長8%38%。基於1美元兌29新台幣的匯率假設，毛利率預計在55.5%至57.5%之間，營益率在45.5%至47.5%之間。 此外，我們維持2025年的資本預算在380億美元至420億美元之間。我的財務報告到此結束。現在讓我來談談我們的關鍵訊息。
我將首先談談我們2025年第二季和2025年第三季的獲利能力。與第一季相比，我們第二季的毛利率較上季略微下降20個基點至58.6%。這主要是由於不利的匯率和我們海外晶圓廠的毛利稀釋，部分被高於預期的整體產能利用率和成本改善努力所抵銷。與第一季1美元兌32.8新台幣的匯率預期相比，實際第二季的匯率為1美元兌31.05新台幣，這為我們實際第二季的毛利率帶來了約220個基點的逆風。我們也因為海外晶圓廠的投產，主要是亞利桑那晶圓廠的毛利稀釋開始發酵，而經歷了略高於100個基點的影響。我們剛才預計第三季毛利率將下降210個基點至中點的56.5%，主要是由於持續不利的匯率和隨著我們在熊本和亞利桑那的進一步擴產，來自海外晶圓廠更明顯的稀釋效應。我們持續預測，從2025年開始的未來五年內，海外晶圓廠投產對毛利率的稀釋效應在早期階段將介於2%至3%3%至4%。儘管海外晶圓廠成本較高，我們將利用我們在亞利桑那州日益增長的規模，並努力改進我們的營運，以改善成本結構。我們也將持續與客戶和供應商密切合作，管理其影響。總體而言，憑藉我們製造技術領先和大規模生產基地的基本競爭優勢，我們預計台積電將在我們營運的每個地區成為最有效率和最具成本效益的製造商。現在讓我對匯率對台積電營收和獲利能力的影響發表一些評論。新台幣是我們財務報表的報導貨幣。
我們幾乎所有的營收都是以美元計價，而約75%，也就是說，新台幣兌美元每升值1%，我們報導的新台幣營收將減少1%。我們的毛利率對同樣1%，40個基點。也就是說，如果新台幣兌美元升值1%，我們的毛利率將下降約40個基點。與我們在4月17日提供的第二季匯率預期1美元兌32.5新台幣相比，新台幣平均升值約4.4%至4%，這對我們第二季的台幣營收產生了約4.4%，180個基點的負面影響。對於2025年第三季，基於目前1美元兌29新台幣的匯率，新台幣平均將較上季再升值6.6%，這將對我們第三季的台幣營收產生6.6%，260個基點。提醒一下，有六個因素決定了台積電的獲利能力：領先技術開發和量產、定價、產能利用率、成本降低、技術組合，以及我們無法控制的匯率。當匯率不利時，就像目前一樣，我們將專注於我們的業務基本面，並依賴其他五個因素來應對，而我們過去也成功做到了。因此，即使匯率不利，我們相信長期53%或更高的毛利率仍然完全可以實現。
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