新聞說:債蛙6月歸隊？債券ETF規模回升千億元，「債蛙」歸隊？根據投信投顧公會最新統計，今年以來因美債殖利率上揚、新台幣匯率強升等雙重利空打擊，規模一度大幅縮水近5千億元的跨國投資債券型ETF（指數型股票基金），6月止跌回升逾千億元，而反向型債券ETF規模也相對減少逾0.25元。根據統計，去年國內股票型ETF從1.4兆元倍增到2.7兆元、跨國債券型ETF（主要投資標的為美國公債或公司債）從2兆元大增至3兆元；今年起，股票型ETF持續從2.7兆元增至6月底的3.1兆元，但債券型ETF卻因美債殖利率飆升，且新台幣升值匯損，造成淨值大減，規模從3兆元大減至5月底的2.5兆元，光5月1個月規模就大減逾3千億。近幾月來，市場常用「債蛙」來取笑美國公債ETF投資人，也就是將「債券」與「溫水煮青蛙」結合而成的新詞彙，意指的是那些大量買入債券ETF，尤其是長期債券，卻對風險管控意識不足，或是過於依賴債券ETF收益的投資者。但經過4、5月份崩跌的驚嚇後，6月起債蛙似乎開始歸隊了，國內發行的跨國投資債券型ETF規模雖從去年底的ETF的3兆385億元，一度縮水到今年5月底的2兆5394億元，但6月底已止跌回升至2兆6629億元，單月回升逾千億元。另根據美國財政部最新數據，今年5月外國持有美國公債達9.05兆美元，連續3個月成長，且創次高紀錄。除了中國持續減持美國公債外，主要海外持有國家大多增持，日本持有總額增至近1.14兆美元，除了穩居全球最大美債持有國外，總額也創下新紀錄；加拿大雖與美國間的貿易摩擦待解，但5月增持美國公債達617億美元，持有總額躍居第五位。顯示美國公債在當前和可預見的未來，仍然被廣泛認為是全球最穩定和安全的投資標的。
市場預期心理威力有多大，其實從遠傳及遠東新就能看出來，每一次遠東新及遠傳除息後都會大跌，接著再跌幾天甚至是一兩星期，之前三個月，半年就慢慢的向上漲回去，今年遠東新及遠傳也是一模一樣的走勢，除息後就大跌，接著就一直在下面整理，目前遠東新股利率5.3%，遠傳股利率4.4%，這又符合高股息ETF選股的需求，當初遠東新股價在37元時，同時被0056及00900踢除，那時遠東新股利率4%，後面0056及00900去找了一檔股利率4.3%的金融股，很搞笑的事是，當0056及00900把遠東新踢出去後，股價就跌到33元左右，股利率就提升到4.4%，買進的金融股股利率原本有4.3%，被0056及00900買一買後股利率就剩下4%，這也是我常說的，高股息ETF就是手續費永動機，他們把持股踢掉後，股利率就會變的很高，接著買進納入的個股，該股的股利率就會變低，當時間過去一季時，高股息ETF又會說遠東新股利率5.3%，所以符合高股息，接著再把股價買到36元，這樣股利率又降到4.1%，之前也有高股息ETF把遠傳及台灣大哥大踢除，原因也是一模一樣，高股息ETF把遠傳踢除後，遠傳股利率又變成4.4%了，一些在買高股息ETF的投資者，他們根本不會像我這樣去觀察高股息ETF平常在幹什麼蠢事，散戶只是覺得高股息ETF能配出高股息，還能賺差價，覺得高股息ETF好棒，其實當高股息ETF的規模變大後，他們買進及賣出就會影響到個股股價的表現，原本說有高股息的股票，買完後又不符合高股息了，一季後又能把該股踢除，之後踢除的個股，在一季後又符合高股息了，這樣高股息ETF就能持續的買進及賣出，一些喜歡買高股息ETF的人，當你看到高股息ETF經理人這樣糟蹋你的錢，你看了都不會心裡淌血嗎？之前看到遠東新及遠傳除息後大跌，本來也是認為亞泥除息後也會大跌，結果亞泥除息就僅開盤下跌一些，接著五個交易日就填息了，這也是很有趣的事，通常一些傳統股，電信股，這些都是高股息ETF會去納入的個股，當這些個股被高股息ETF踢掉後，你就會看到這些個股的股利率變高，目前台灣高股息ETF的總規模很大，持有鴻海的高股息ETF就僅有兩三間而以，未來只要高股息ETF把鴻海納入，大家就會看到鴻海股價飆漲上去，不過要是十幾檔高股息ETF都買鴻海，這樣股價雖然會飆漲，未來這些高股息ETF踢除鴻海時，股價也是很有可能像遠東新及遠傳這樣，一般的投資者如果想要買ETF，我覺得買市值型的ETF就行了，以前覺得市值型ETF要每年繳管理費很愚蠢，後面出來了高股息ETF，除了要收你管理費外，每一季還會在那亂搞的換股，追進的個股就成了低股息，踢除的又成了高股息，這樣錢就都被手續費吃掉了，一般市值型ETF至少不會常常換股，了不起每一季就僅有5%的資金會進行換股，很多高股息ETF，一季敢拿三分之一，甚至是一半的資金進行換股，這些高股息ETF有的又是一千億，兩千億，三千億，四千億，甚至還有五千億的，這麼大規模的高股息ETF，一換股鐵定是會讓股價出現很劇烈波動的。
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