新聞說:OpenAI衝刺算力規模將成長十倍，鴻海、廣達等將迎大單，OpenAI將大買AI晶片衝刺算力，執行長奧特曼21日在社群平台X發文預告，今年底前將有百萬顆GPU上線，並希望同事「思索如何將這個數字放大100倍。」奧特曼發豪語，業界以目前OpenAI主力ChatGPT 4.5僅導入10萬顆GPU計算，相當於今年底前GPU建置量將成長十倍，甚至更多。法人看好，OpenAI導入GPU數量激增，意味AI伺服器需求將同步以倍數大增，加上後續還有美國川普政府的「星際之門」計畫等AI基礎建設需求，催動更多AI伺服器訂單湧現，鴻海（2317）、廣達、英業達、緯穎等OpenAI雲端供應商主要協力代工廠，將喜迎大單。在大客戶強勁拉貨潮帶動下，鴻海看旺AI伺服器需求前景，高呼「目前AI訂單已經不是問題，產能才是問題」，AI伺服器訂單能見度至少看到兩年。廣達接單同步強強滾，隨著較高單價的GB200機櫃出貨升溫、GB300也將於9月加入行列，廣達今年AI伺服器占整體伺服器營收占比可望突破七成。英業達下半年出貨將以主機板（L6）為大宗，受惠產品組合帶動，有助毛利率向上，下半年出貨量會比上半年成長，全年AI伺服器出貨將有雙位數成長。奧特曼在X上發文揭露今年將有百萬顆規模的GPU上線。他強調，自己為OpenAI團隊感到非常驕傲，並激勵團隊更上層樓，「現在他們最好開始思考怎麼把這個數字放大100倍了」。OpenAI今年4月曾揭密GPT-4.5研發過程的血淚史，GPT-4.5於兩年前啟動訓練，是OpenAI歷來規模最大、準備最充分的一次專案，幾乎動用全公司資源，當時OpenAI的GPU規模更從原先的一萬顆擴展至10萬顆，如今還要再進一步擴大至100萬顆GPU。業界人士指出，為支撐下一代模型訓練需求，OpenAI正轉向「多叢集架構」，未來甚至考慮使用1,000萬顆GPU同步進行訓練，背後所牽動的龐大AI伺服器需求更是驚人。除OpenAI既有的研發訓練持續推進中，規模達千億美元的星際之門計畫也如火如荼進行中，首座資料中心將坐落在德州，可容納多達40萬顆輝達的AI晶片，若全數部署完成，可望成為全球數一數二的AI算力中心。OpenAI目前雲端服務供應商包括微軟、甲骨文與CoreWeave。從台廠供應鏈來看，微軟主要伺服器代工協力廠為鴻海、廣達及緯穎，甲骨文主要伺服器代工廠為鴻海。CoreWeave主力伺服器供應商為戴爾、美超微、技嘉，戴爾伺服器協力廠緯創、鴻海、英業達等，都將同步喜迎龐大商機。
OpenAI執行長奧特曼宣布2025年底前將部署超過100萬顆GPU，並計畫未來將此規模放大100倍，顯示AI算力需求將呈指數級增長。這對鴻海等台廠AI伺服器供應鏈帶來顯著商機。以下分析鴻海在營收與獲利方面的潛在影響，結合OpenAI的擴張計畫及市場趨勢：
1. AI伺服器訂單激增，營收成長動能強勁
訂單能見度高：鴻海高層表示「AI訂單已不是問題，產能才是問題」，顯示訂單能見度至少達兩年。OpenAI計畫將GPU規模從10萬顆擴增至100萬顆，未來甚至可能達1,000萬顆，這將大幅推升AI伺服器需求。鴻海作為微軟、甲骨文及CoreWeave的關鍵伺服器代工廠，預計將承接大量訂單，特別是輝達GB200與GB300機櫃的出貨。
營收占比提升：2024年，鴻海AI伺服器營收已占整體伺服器營收的40%以上，預計2025年將突破50%，整體營收占比可望從2023年的4.3%提升至2025年的13.8%。若以2024年鴻海總營收6.86兆新台幣為基準，AI伺服器營收預估可達9,500億至1兆元以上，2025年更可能突破1兆元，成為主要成長引擎。
高單價產品推升營收：AI伺服器單價遠高於傳統伺服器（約為傳統伺服器的10倍以上），如GB200機櫃的出貨增加將顯著拉升營收。鴻海在GPU模組、基板及散熱解決方案的領先地位，進一步強化其在高附加價值領域的競爭力。
2. 獲利影響：毛利率挑戰與機會並存
毛利率壓力：AI伺服器的高單價雖推升營收，但部分訂單採用「買進賣出」交易模式，可能壓縮毛利率。2024年第三季，鴻海毛利率為6.19%，年減0.47%，部分原因即為AI伺服器占比提升。2025年，隨著輝達GB300新架構推出，舊款GB200成本下降，毛利率有望回升。
高附加價值產品提升獲利：鴻海透過垂直整合（晶片模組、高速交換器、液冷系統等）提升毛利率，並憑藉品質穩定性和40%以上的全球市占率，預計可爭取更高利潤的訂單。2024年，鴻海營業利益率已從2.7%提升至2.92%，顯示本業獲利能力增強。2025年第一季淨利預估達378億元，年增72%，顯示AI伺服器對獲利的正面貢獻。
子公司貢獻：鴻海子公司鴻佰科技（隸屬工業富聯）是AI伺服器主要生產單位，2024年第一季AI伺服器營收年增近兩倍，占整體伺服器營收近40%。工業富聯的獲利貢獻已超越鴻海母集團，2025年此趨勢預計持續，進一步推升整體獲利。
3. 長期成長動能：星際之門計畫與全球布局
星際之門計畫：OpenAI與微軟合作的「星際之門」計畫，預計在德州打造可容納40萬顆輝達AI晶片的資料中心，鴻海作為微軟主要代工廠，將直接受惠。此計畫若全數部署，將帶動數千億新台幣的伺服器訂單，長期推升鴻海營收與獲利。
全球產能布局降低風險：鴻海在美國、印度、墨西哥等地擴充產能（2025年資本支出預增20%以上，六至七成用於產能擴充），可靈活應對中美貿易戰及關稅風險。雖然57%的資產仍位於中國，但全球化布局有助於分散風險，確保訂單穩定性。
4. 挑戰與風險
關稅與地緣政治風險：鴻海多數產能位於中國，中美貿易緊張可能增加出貨成本或影響訂單分配。雖然美中近期同意暫時降低關稅90天，但未來不確定性仍存，鴻海需持續調整全球產能布局。
產能瓶頸：隨著OpenAI及其他雲端服務商（如甲骨文、CoreWeave）需求激增，鴻海的產能擴充速度將是關鍵。若無法滿足需求，可能影響訂單履行與市占率。
毛利率競爭壓力：與廣達、緯穎等競爭對手相比，鴻海的AI伺服器毛利率相對較低（廣達AI伺服器占比達70%，毛利率較高）。鴻海需透過產品組合優化與成本管控，提升獲利表現。
5. 總結與展望
營收影響：OpenAI的GPU規模擴張與「星際之門」計畫將為鴻海帶來數千億至兆元的AI伺服器訂單，2025年AI伺服器營收預計突破 1兆元，占總營收13.8%以上，推升整體營收年增10到15%。
獲利影響：2025年第一季淨利預估年增72%至378億元，全年EPS有望達14元以上，創歷史新高。毛利率雖受高單價產品影響而略降，但透過新架構產品與垂直整合，預計逐步回升至6.5%或更高。
長期潛力：鴻海憑藉與輝達、微軟、甲骨文的合作，及在GPU模組、散熱技術的領先優勢，將在AI浪潮中穩坐龍頭地位。電動車與智慧工廠布局亦提供多元化成長動能，降低對單一業務的依賴。
建議：投資人應關注鴻海的產能擴充進度與毛利率改善情況，同時留意中美貿易政策變化對其中國資產的影響。整體而言，鴻海在AI伺服器市場的強勁需求下，2025至2027年營收與獲利成長可期，特別是與OpenAI及「星際之門」計畫相關的商機。
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