新聞說:國泰金法說，國壽今年大砍台股1140億元第三季股債投資罕虧56億元，國泰金21日舉行線上法說會，前3季獲利年減55%，主要是國壽投資績效大減衝擊，今年前3季大賣台股1140億元，但投報率較去年腰斬，而第3季股債更罕見虧損超過56億元，拖累前3季股債資本利得滑落至僅剩約330億元，年減67%。國泰人壽資產配置部分，有七成都是海外投資，今年前3季大賣台股1140億元、投報率9.8%，國外股票也減碼500億元、投報率6.3%，相較去年在股海分別海賺超過兩成、一成，今年投報率明顯大幅減少。國壽強調，該投資團隊操作屬性靈活，今年初有部位減碼，該實現利得還是有實現利得，加上台幣今年以來貶值超過10%，避險成本大幅減少，避險後投資收益率仍有4.26%水準。國壽進一步指出，前3季現金股利233億元，已超過去年全年200億元，也挹注經常性投資收益率拉高到 3.39%。但若以資本利得來看，國壽第 3 季股票虧損 28.51 億元、債券虧損 28.17 億元，合計虧損 56.68 億元。相較去年第 3 季同期股票賺 202.78 億元、債券 86.39 億元，合賺超過 289 億元，可看出第 3 季資本市場大地震下，國壽也難逃虧損。
A大回答:一般壽險、勞保、勞退…等基金，這種投資報酬率會接近於台股平均每年真正賺的獲利，台股一年平均股利率4~5%，一年賺5~10%，這才是真金白銀的獲利，這種獲利才有可能會長長久久，在2019~2021年這三年間，台股平均報酬率都有20%，這種很明顯就是虛幻的，試想，台股是由幾千家上市及上櫃公司組出來的，這些公司一年獲利了不起就是資產的5~10%，因為要發展未來，所以平均會配出5成，這就是投資台股每年真實的獲利，2019~2021年每年20%，這一定總有一天會被修理的，僅是時間問題罷了，今年台股從18215點跌到14542點，下跌了3673點，跌幅20%，今年幾千家上市及上櫃公司一樣是有賺5~10%，今年也差不多已經配出來了，扣掉配的股息後今年台股約跌15~16%，這單純就是修正2019~2021年多漲的部份罷了，昨天我看到勞保及勞退基金說今年賠的不算是真的損失，然後留言區有一些散戶在笑這些操盤手，說美金定存今年都能賺4%，還有一堆人按讚，這很明顯就是半調子，勞保及勞退的資金這麼大，最終一定就是僅能分散到所有的大型權值股上，只能得到台股真實的獲利5~10%，今年賠掉的，單純就是2019~2021年賺太多了，還有一部份就是因為這些基金會給基金操盤手代操費，每年會被他們吸掉一些獲利，但因為資金量體大，就不可能像基金一年吸你2%，也不可能像ETF這樣一年吸你0.43~1.08%，一定就是會收一些費用，最終一年平均的報酬率就會是4%左右，剩下的會是差價報酬，這就像鴻海一樣，一年鴻海賺10%，只有5%配出來，這5%是股東每年的報酬，但因為有5%是流到淨值中，當鴻海淨值增加，股價當然也會增加，這也是為什麼大盤淨值會從2000點變到現在的7542點，這些公司淨值增加，股價當然也會增加，這時勞保、勞退當然也會算進他們的報酬中，我們看一下2019~2021年近三年勞保、勞退的報酬率吧，2019年收益率為11.45%，2020年收益率為6.94％，2021年收益率為9.66%，很明顯這三年就是高過台股中幾千家上市及上櫃公司賺的，2022年在FED升息，回收市場資金當然會被修理的賠9.88%，未來有人在那說什麼勞保、勞退基金不如美金定存這種屁話，你笑笑就行了，美金定存4%是優存，目前真實一年期美元定存的利率是3.1~3.5%之間，重點是匯率是31~32元之間，這麼大的勞保及勞退放到美金定存，2024年FED一降息，再給你0利率幾年，你就知道你會有多慘了，一些散戶就喜歡說蠢話，通常你投資股市是穩贏的，因為幾千家上市及上櫃公司每年都會賺錢，但報酬率通常就是5%左右，這也是為什麼政府敢和你說，長期保證兩年定存利率保底，政府敢和你這樣說，這是因為他們知道穩贏的，台股一年至少能賺5%，扣掉給一些代操的，一些不肖業者坑殺的，還是差不多有4~5%，那有人說，為什麼ETF及基金不敢保證你穩賺？因為他們收的管理費更高，而且平常會像四大送錢外資群這樣在送錢，每天就在那噴錢，一直噴，一直噴，一直噴，外資群阿，到底要噴到什麼時候，就是一直噴！！
一般討論區網友說:請推薦提升"第二層思考"能力的書，第二層思考說白了就是要預判別人的作法，這其實跟認知科學比較有關係，只是我們可以把這些東西應用在投資上面。我記得有一本書叫做，清醒思考的藝術，就是在講這些認知偏誤。我們進行投資的時候，經常要去做估值，進行投機的時候，則是要理解人性。像柯斯托蘭尼的書，我記得他提過一點。在熊市做多要買什麼呢？
1.能持續不斷股息且價格不跌的防禦股。
2.已經跌爛沒人敢撿的菸蒂股。
3.跌了一些還在照常運作的普通公司。
在這裡應該加倉的順序是1大於2再遠大於3。其原因是因為2.的情況會有一些精明的投資人出現，甚至把公司接起來營運。至於1.的原因就不用在說明了吧，簡單的防禦型股票。3.的話通常都還有很長一段要跌，太早皆會把子彈用光的。其實最簡單的第二層思考，就是不要太相信金融媒體跟網紅。太常接收投資資訊反而很容易投資失敗，每一次都問別人，自己擺在最後面，來一次遠走高飛，再猶豫就別後悔。擇期不如就今天，掰掰BlueMonday，肩上一把破吉他，流浪到天邊，再見呀再見。
A大回答:這一本書比較像是金融心理學及股市人性弱點，之前我有提過，常見的金融心理學及人性弱點
1、一廂情願
2、注意力異常
3、錨定效應
4、代表性原則錯誤
5、賭博行為
6、神奇式思考
7、準神奇式思考
8、確定性效應
9、說服效應
10、後悔理論
11、預期理論
12、自我防禦態度
13、自我說服
14、成本沉澱謬誤
今天這位網友其實沒有做好分類，其實就是把投資及投機兩者搞混了，你該不該加碼一家公司，這取決在於公司是否有價值，當你能判斷出公司基準點時，你就能知道何時該加碼，而不是拿一些金融心理學及人性弱點在那判斷，之前我分類過，中長線價值投資需具備，
1.獲利穩定性
2.獲利有續航力
3.連續且穩定的股息
4.股價不能距離淨值太遠
5.具競爭力
6.最好還要有未來的題材
這是判斷一家公司有沒有價值的方法，當你進到股市中，你要先了解自己要投資或投機，如果想要投資，那就是投資三要素，基本面，產業面及自我心理面，讀一些金融心理學及人性弱點的書，你可以比較抱得住股票，知道自己有什麼樣的人性弱點，如果你進到股市中是要投機，你需要籌碼面、技術面，法人心理面，散戶心理面，自我心理面，資金配置，消息面，紀律，你可以透過金融心理學及人性弱點的事去了解自己，散戶及法人的心理面弱點，然後在短線上打敗他們，如果單單拿金融心理面或人性弱點的書就要來判斷公司能不能買，這就會顯得半調子了，很多散戶進到股市中不知道自己想幹嘛，所以常常會做出一些是似而非的決策，因為股市中是由短、中、長線的投資者及投機者組出來的，所以短線股市不會百分之一百按投資者或投機者的想法前進，我舉個例，今天鴻海淨值104.53元，股價100元，對中長線價值投資者來說，這就是能買爆鴻海的價格，價值已經浮現，不應該再跌了，但股市中有一些短線投機客，他們在乎的是一買及一賣，只要有差價就能賺錢，他們想要104元賣出，99元買回，所以會在104元賣，103元，102元，101元，100元賣，這看在中長線投資者的眼中是相當愚蠢的事，但只要投機客在104元賣出，在99元買回，他們就是賺錢的，因為短線影響股價的是籌碼面、技術面，法人心理面，散戶心理面，自我心理面，消息面，所以股價容易出現不合理的情況，對於中長線的價值投資者來說，這就是買進的絕佳機會，你就不用管什麼金融心理學及人性弱點了，對於投資者來說，就是要中長線投資，你要買的就是有價值或低估的價格，買了後你單純用時間就能玩死短線投機客，這樣了解了嗎？如果你想要投機，你可以透過金融心理學及人性弱點去打敗別人，或是健全自我心理面，但這和能不能在某個價位買股票是沒有關係的。
