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2022年11月6日 星期日

11月6日!判斷鴻海旗下子公司獲利的影響!


鴻海獲利是由幾百家子公司組合出來,我很常會聽到留言區有人在問,富智康(FIH)獲利對鴻海有什麼影響,不然就是夏普獲利少九成,這樣會對鴻海有什麼影響,之前比較常聽到的是群創,亞太電信獲利對鴻海有什麼影響,其實想要了解這問題也不難,以2021年鴻海全年稅後獲利1393億,2022年上半年獲利627.4億,一開始你想要知道對鴻海影響大不大時,你要先知道鴻海一年能賺多少錢,當你知道後,這時你要去查一下該家子公司一年能賺多少錢,鴻海持有多少比例,這樣是不是就可以很簡單的知道該子公司對鴻海的影響有多大呢?這時會有人問,那我怎麼知道某家子公司影響的是本業、業外或是淨值?其實鴻海的財報上都有列,就是按照鴻海持有該子公司的比例而定,鴻海持有五成以上的,這就是會影響本業營收及營利,假設鴻海持有FIH比例64%,那有36%不歸鴻海,最終會在歸屬於非控制權益之淨利中扣掉,有了這想法後,鴻海也不是每一間子公司都有上市及上櫃,所以你平常也只會看到一些有上市,上櫃的開財報及獲利。

首先我們先看一下鴻海旗下有上市並算在本業營收,毛利率,營利率的子公司,鴻海持有富智康FIH比例64%,持有FVP比例54%,持有鴻騰精FIT比例71%,持有工業富聯FII比例84%,持有亞太電信比例36%,這時有人說,鴻海才持有亞太電信36%,為什麼算到本業中呢?因為鴻海具有對亞太電信控制的權利,所以就會被要求列在本業,不過鴻海已經計劃把亞太電信賣給遠傳,最快年底就能把亞太電信換成遠傳股票,看完持有子公司比例後,這時你要知道這些子公司的獲利情況,如此一來,你只要做加減乘除,就能知道該子公司對鴻海本業獲利影響有多大。

以第二季工業富聯FII營業收入5334億,佔鴻海第二季營收15098億的三成三左右,鴻海又持有工業富聯84%,所以這一間子公司獲利好或不好,就會影響鴻海很大,以鴻海第二季營利443.4億,工業富聯就佔了146.94億,工業富聯差不多就是佔了鴻海營利的33.13%,這時大家就會知道工業富聯對鴻海獲利的影響性,所以第三季工業富聯開出了營收5988億及獲利219.39億,開完後就知道對鴻海整體的獲利影響非常的大,以去年第三季鴻海營利361.9億,光工業富聯開完獲利後,就有去年第三季的60.6%的營利了,這也是為什麼我說工業富聯開出來後,鴻海第三季獲利就出來一半了,這時有人看到富智康FIH第3季稅後虧損1464萬美元,差不多等於4.68億,鴻海佔富智康64%,差不多就是損失了2.96億,鴻海去年第三季獲利361.9億,富智康不到3億的損失,就是僅佔鴻海的百分之一而以,第三季亞太電信稅前獲利也出來了,賠了9.06億,鴻海持有36%,大概就是賠3.26億,去年第三季亞太電信賠了13.25億,鴻海佔36%,所以賠了4.77億,一來一回在亞太電信少賠了1.51億,是富智康賠的2.96億的一半了,所以亞太電信少賠一點,富智康多賠一點,兩家相加一下,就和去年第三季多賠了1.45億而以,和去年第三季賺361.9億一比或是和工業富聯的219.39億相比,就是微不足道了。

接下來看一下業外的關聯企業及合資,上面列的四家是影響比較大的,包括新加入的興微產業投資,夏普,鴻準,臻鼎,其中臻鼎已經開出來了,稅前賺84.12億,比去年第三季51.38億多了32.74億,鴻海持有臻鼎32%,所以影響獲利約26.9億,接下來看一下夏普,夏普第三季賠165億日元,1日圓等於0.22台幣,所以是36.498億台幣,鴻海持有夏普34%,大概虧損了12.4億,去年面板業大賺,友達去年第三季是賺了208.9億,今年第三季賠了104億,夏普去年第三季也賺了約51億,鴻海佔34%,差不多影響17.34億,一來一回差了29.74億,明顯臻鼎多賺的不夠夏普賠的,這時鴻海就拿了淨值去投資了興微產業,找一些會賺錢的公司投資,這樣就能平均一下業外關聯企業不足的項目,以鴻海業外的其他收入,利息收入再減財務成本,這會有50~60億的收入,去年全部的業外關聯企業賺了40億,鴻海第一季及第二季因為全球股市大跌,其他利益及損失都賠了差不多60億,但即便如此,鴻海的業外收入都還是正數,這就是鴻海是正收入公司的威力,鴻海光是每一季穩賺的業外收入50~60億,不論是關聯企業或是其他利益及損失發生虧損,都能用穩贏的50~60億去平均,之前我一定和大家說,鴻海是一間正利息的收入,利率上升對鴻海來說是好事,當利率上升,鴻海的其他收入,利息收入再減財務成本,這三項總合就會比原本的50~60億更多,鴻海的業外關聯企業及合資收入很難賠錢,鴻海業外關聯企業影響比較小的有,中揚光,GIS-KY,訊芯-KY,瑞祺電通,樺漢,帆宣,乙盛-KY,天鈺,友威科,陽程,榮創,京鼎,正達,建漢,廣宇,台揚,這些就是賺幾千萬,幾億,雖然是小,但加起來總數也是還不少,這也是鴻海整體業外很難出現虧損的原因。
上面說一些比較小的業外關聯獲利比較少,我們來看一下大概是多少,鴻海上半年認列廣宇9658萬,認列揚信904萬,認列樺漢353萬,認列鴻華科技損失2.07億,這張圖上有鴻元國際,鴻淇國際,利德國際,這屬於投資控股公司,有一些業外關聯企業是卦在這些投資公司下面。
認列鴻準3.68億,認列廣宇2632萬,認列建漢虧損1861萬,認列正達國際損失3115萬,認列京鼎1.67億,認列樺漢收入2.56億,認列賜福496萬,認列安泰虧損4509萬,認列天鈺5.12億,大家應該有發覺一些有重複,因為一開始是以鴻海的角度出發看,下面有一些是鴻海旗下百分之一百控股公司的角度出發,所以會有一些公司是重複的,看完後大家對一些上市子公司對鴻海的影響就會有初步的觀念,別人就唬不了你,之前我們也有把鴻海一些沒有上市的子公司獲利列出來,大家可以發現鴻海是由幾百家子公司組出來的,而不是僅是一家鴻海,很多散戶看到一些微不足道的消息或子公司獲利不好,就在那內心戲一堆,很大的原因是你不懂鴻海的獲利是由哪一些公司組出來的,今天看完這一篇後,大概就比較不會被別人唬住了,一些新聞或財經節目的主持人,他們就是在那憑感覺,憑直覺,然後就一張嘴在那說的口沫橫飛,看在內行人眼中就只能貼一個弱字在他頭上,什麼利率上升對鴻海營收不妙,什麼鴻海負債比很高,所以FED升息鴻海就死定了,這種就是無知的言論,你只要有看過鴻海的幾季財報後,你就會知道台幣貶值,這是有利鴻海的毛利率,營利率及獲利的提升,利率提升這有助於鴻海業外收入的利息收入加其他收入減財務成本的收入,鴻海的股價淨值比大概僅有一倍,所以遇到利空時,也不用過度的去解讀,鴻海一年賺10~11元,就算少個1元,來到9~10元,那一年後也僅是少賺個1元,不要搞得鴻海股價淨值比10倍似的,有時候市場對鴻海的嚴格度,都會讓我錯以為鴻海目前股價淨值比10倍,股價1000元,原來定神一看,股價淨值比也才一倍,我是不懂一些散戶或空方是在那看衰什麼意思的。