新聞說:中國對美國施壓嗎？大陸對輝達啟動進一步反壟斷調查！大陸市場監管總局網站剛才突然宣布，近日，經初步調查，輝達（大陸稱英偉達）公司違反大陸《反壟斷法》和《市場監管總局關於附加限制性條件批准英偉達公司收購邁絡思科技有限公司股權案反壟斷審查決定的公告》，市場監管總局依法決定對其實施進一步調查。此前，在中美經貿第四次會談於西班牙登場前夕，美國對中方企業發動反傾銷調查，並將23家大陸實體列入實體清單等制裁。大陸商務部隨即進行報復，宣布對原產於美國的進口相關模擬晶片發起反傾銷立案調查。大陸今（15）日宣布上述對輝達的反壟斷調查，預料是對於美國的進一步報復，同時就正在進行的中美經貿會談對美方施壓。美國財政部長貝森特與大陸國務院副總理何立峰14日在西班牙馬德里舉行會談，核心議題包括貿易、經濟、國安，其中也包括TikTok現況。雙方當天進行近六個小時會談之後，預料15日將再繼續會談。
這對鴻海及台積電營收及獲利會有影響嗎？
中國對輝達啟動進一步反壟斷調查，確實可能對鴻海和台積電的營收與獲利產生波及，但影響預計以短期股價震盪為主，長期衝擊有限。原因在於輝達中國市場營收佔比僅約5%，且調查更像是中美貿易戰的「施壓籌碼」，而非全面禁售；台灣兩大企業的全球供應鏈韌性強，AI需求仍由美歐主導。以下從最新市場分析與官方表態拆解影響（基於9/15公告後的即時反應）。
總體背景與市場反應
事件脈絡：中國市場監管總局9/15宣布，輝達違反2020年收購Mellanox案的限制性條件（如無歧視供應），決定深入調查。這延續2024年12月初步調查，被視為對美方晶片出口管制（如23家中國實體入實體清單）的報復，時機點正值中美經貿會談（西班牙馬德里，貝森特 vs. 何立峰）第二日。 輝達美股盤後跌逾1%，台股AI族群早盤跟跌，台積電/鴻海一度失守2% 。
專家觀點：經濟部長郭智輝9/15受訪表示，「應無正相關」，經濟部已掌握供應鏈變化，台廠不受直接波及；法人（如美系券商）也認為這是「政治噪音」，輝達AI訂單能見度延至2026年，不影響台廠先進製程合作。 若會談順利（如TikTok議題化解），調查恐止步於罰款（估10到20億美元），非斷供。
對台積電的影響
台積電為輝達GPU主要代工商，2025年上半年輝達貢獻約12%營收（Q2單季近15%），但中國市場僅佔輝達數據中心業務5%，故間接影響小。預期：
營收：短期（第三季-第四季）訂單微減1-2%，若中國客戶轉本土替代（如華為Ascend），但全球AI伺服器需求（Nvidia Blackwell/Rubin系列）仍旺，台積電3奈米/2奈米產能滿載，2025全年營收成長預測維持25-30%。
獲利：毛利率穩在53%以上，高階製程（如CoWoS先進封裝）不受中國管制影響；若調查延燒，輝達可能加速赴美/台擴產，利多台積電海外廠（如Arizona）。
風險：若演變成全面禁售，第四季中國相關營收（約8%）恐下滑，但台積電已分散至美日歐（佔比超70%）。
對鴻海的影響
鴻海為輝達AI伺服器組裝夥伴（雲端業務佔比15%），中國工廠（如深圳）依賴輝達GPU模組出口，但整體中國營收僅20%。預期：
營收：短期受關稅/調查不確定性拖累，第三季 AI伺服器出貨成長放緩至10%（原預15%），但電動車及3C業務補位，2025全年營收成長預測下修至8-10%（原12%）。
獲利：EPS估0.8-1.0元，毛利率微降至6.5%；利多來自輝達「冷革命3.0」（水冷板需求），鴻海子公司（如夏普）已鎖單至年底。
風險：中國反傾銷調查模擬晶片（9/15同步公告）可能間接影響鴻海電源管理模組，但受益本土替代，鴻海可轉單東南亞/美廠。
台積電營收微減1-2%，股價震盪跌1-3%，獲利成長20%以上，無重大衝擊全球AI訂單滿載，美廠擴產分散風險。
鴻海營收成長放緩至8%，股價跟跌2%，EPS穩1元，AI伺服器續旺多元化業務（EV/3C佔比60%），海外移轉。
綜合而言，這波調查恐加劇台股波動（加權指數恐守23,000點），但AI熱潮不減，兩家公司基本面穩健。投資人可留意9月18日Fed降息與中美會談結果，若釋和訊號，恐逆轉負面情緒。建議持股者觀望，短線避高槓桿操作。
新聞說:超級央行周登場，美國聯準會今（Fed）本週四有可能降息，台灣央行當日下午也將召開第3季理監事會議。如果美國降息，台灣央行是否也應該跟著同步起舞？前行政院副院長、也曾擔任金管會主委施俊吉在臉書發文提出5大理由，認為當前的總體經濟已經潛藏物價不穩定因素，降息將使貨幣供給增加，對物價穩定極其不利，台灣根本沒有相應理由必須尾隨降息。施俊吉在臉書以「中央銀行應該降息嗎？」為題撰文，本週四美國聯準會可能會降息，而央行也將開會決定利率。如果美國降息，央行是否也應該跟著同步起舞？事情恐非如此，因為當前的總體經濟已經潛藏物價不穩定因素，降息將使貨幣供給增加，對物價穩定極其不利。他更提出5大具體理由說明。首先，政府將普發現金1萬元，總共會發出2356億元台幣，貨幣供給一夕暴增，增加物價上漲壓力。二、政府已令央行、金管會及公股銀行寬鬆新青安貸款，這也會使貨幣供給增加，刺激物價水準上升。三、台灣8月出口584.9億美元，創歷年單月新高，較上月增3.2%，亦較上年同月增34.1%。累計1至8月出口為3,984.3億美元，較上年同期增29.2%。旺盛的出口（拉貨），加速外匯存底的累積速度，同時也令國內的貨幣供給增長，不利於物價穩定。四、美國基準利率的下限為4.25%，央行的指標利率（重貼現率）為2%，美國高出台灣甚多。如果美國因利率過高、就業市場衰退而須降息，則台灣根本沒有相應之理由必須尾隨。五、台灣今年的經濟成長率會很高，可能超過6%，但是明年會很慘，因為拉貨的結束，以及關稅的打擊，所以要保留將來降息救經濟的空間，如果現在無事卻調降利率，將來有事就無息可降。施俊吉認為，豐年要為荒年預留糧草，雨季要為旱季築壩儲水！現在不是降息的時候！
台灣央行會跟著美國降息的機率有多大？要是台灣不降息，對台灣房市及股市有什麼影響？
根據最新市場預測和經濟學家調查，台灣央行（CBC）在9月18日的第三季理監事會議上，跟隨美國聯準會（Fed）降息的機率極低，接近0%。Fed預計在9月16到17日會議上降息25個基點（至4.00%到4.25%），這是今年首次降息，市場定價機率高達93%到100%。 然而，CBC已連續五季維持重貼現率在2%，並在6月會議中明確信號全年不降息。32位經濟學家中，有30位預期本季維持不變，主要因台灣經濟成長強勁（2025年GDP預測上調至3.05%以上）、通膨壓力溫和（CPI預測下修至1.81%），以及外匯存底持續累積帶來的貨幣供給壓力。CBC傾向獨立決策，不會機械跟隨Fed，尤其當台灣利率已遠低於美國（2% 對比上 4.25%）。
若台灣不降息，對房市與股市的影響如下（基於2025年上半年數據與市場分析）：
對房市的影響
負面壓力增大，交易低迷延續：維持2%高利率環境，將抑制購屋需求，尤其是自住型買家因貸款成本居高不下而觀望。2025年上半年房市交易量已較去年同期下滑逾20%，若不降息，此趨勢恐延續至年底，導致成交量進一步萎縮、價格漲勢趨緩或局部修正（特別在非核心城市）。不過，政府近期放寬青年安貸（新青安）規則，允許公股銀行提供更寬鬆貸款，將部分緩衝房市下行，支持首購族入市並推升部分熱門區域（如台北市）房價。
整體穩定但成長受限：高利率有利抑制投機炒作，維持市場穩定，但也可能加劇存量房東壓力，間接影響建商銷售。若全球Fed降息帶動資金流入亞洲，台灣房市或受間接受惠，但CBC不跟隨將限制此效應。
對股市的影響
短期波動加劇，但長期趨穩上漲：不降息可能增加企業融資成本，壓抑部分高槓桿產業（如中小型股），導致加權指數短期回檔（尤其若Fed降息後全球資金外流）。2025年股市已受科技股（如台積電）帶動屢創新高，但高利率環境下，成長股估值恐承壓。然而，台灣出口強勁（8月單月創高）、AI與半導體需求旺盛，將支撐整體指數，預期全年上漲5%到10%。
資金流向轉移：投資人可能轉向債市或海外資產避險，放大股市波動；但若Fed降息成功軟著陸全球經濟，台灣股市將間接受惠於出口復甦，維持樂觀情緒。總體而言，不降息對股市衝擊小於房市，因台灣經濟基本面穩健。
綜合來看，CBC維持不變符合施俊吉文章中提到的「豐年預留糧草」邏輯，為2026年潛在關稅衝擊預留空間。市場將密切關注會議聲明，若釋出未來降息暗示，恐提振風險資產。
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