新聞說:中央銀行將於9月18日舉行第3季理監事會議，儘管美國聯準會降息機率高，市場普遍認為，台灣央行須關注關稅衝擊、美國聯準會動態，將延續停看聽策略，估利率「連6凍」；至於央行是否鬆綁房市管制，讓房貸水龍頭水量更大，專家認為，最快年底才會有變化。美國經濟出現雜訊，投資人押注聯準會9月將降息1碼，而聯準會利率決策出爐後，緊接著就是台灣央行的第3季理監事會，不過市場預期，央行決議利率維持不變，連6凍的機率高。匯率風暴結束？專家提醒川普變數廠商仍須審慎，「台灣有（貨幣政策）寬鬆的壓力，但不是現在」，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超指出，主計總處最新經濟預測大幅上修今年台灣經濟成長率至4.45%，全年商品出口突破5800億美元，改寫新高，這對央行來說確實為難，總體經濟數據如此亮眼，貨幣政策寬鬆說不過去。儘管央行9月不降息，但時間往後推移，對等關稅對傳產的衝擊逐漸發酵，林啟超坦言，就算經濟成長率上修，多數產業、多數民眾無法享受到，而且最新一期無薪假人數、家數都顯著增加，「經濟數據很漂亮，但把電子拿掉後，都不漂亮」。林啟超認為，對等關稅影響集中傳統產業，ICT、半導體目前未受衝擊，加上四大CSP（雲端服務供應商）業者持續擴大資本支出，接下來1、2個月台灣出口還不會掉下來，估計央行會等到12月，綜合最新經濟預測、出口等數據變化，再來評估是否預防性降息。央行除了聚焦關稅衝擊，另個焦點是美國聯準會貨幣政策動向。央行總裁楊金龍多次公開表示，貨幣政策調整有3大條件，分別是國內通膨情勢、經濟成長，以及主要經濟體貨幣政策方向。林啟超直言，近期美國聯準會態度明顯轉鴿，又有美國總統川普推波助瀾，即便聯準會今年下半年維持審慎降息步調，不排除明年會更鴿；而台灣央行12月理監事會日期晚於美國聯準會，屆時可以從聯準會會後聲明、點陣圖等資訊，更清楚釐析國內外經濟局勢，做出合適的貨幣政策。台經院所長吳孟道同樣認為央行9月將按兵不動，他進一步指出，央行12月應延續停看聽作法，最快明年第1季才會調整貨幣政策，往寬鬆方向走。吳孟道認為，台灣電子零組件、資通訊產品占比約達7成，這部分不受對等關稅影響，靜待232條款出爐；從川普目前發言及策略來看，美國非常在意半導體主導權，預計將透過關稅下手，就算台積電等大廠赴美投資可以豁免，「整串供應鏈這麼長，中小型供應商還能豁免嗎，我沒這麼樂觀。」吳孟道分析，美國關稅政策勢必對台灣產生衝擊，但現在影響還沒全部顯現，也不是一次性，必須「讓子彈飛一會」，而且除了台灣，也必須關注美中關稅談判發展。吳孟道指出，如果央行太早降息，籌碼反而變少，估計央行最快降息時機點，會落在明年第1季。除了貨幣政策，央行對房市管制的態度也受到矚目。行政院長卓榮泰日前公開向金融界喊話「水龍頭開大點」後，行政院院會4日拍板，將「青年安心成家購屋優惠貸款精進方案」，也就是俗稱的「新青安」，排除在銀行法第72條之2不動產放款比率限制。市場解讀，此次放寬代表「水龍頭開了」，而央行在行政院會後記者會上，並未進一步談及鬆綁集中度管制，其實已反映立場。林啟超則說，去年房市火熱，央行去年8月陸續找34家國銀喝咖啡，隨後要求國銀提出為期1年的自主管理不動產貸款總量改善方案，時間至今年第4季，目前看來，已經有初步成效，打破房價只漲不跌的神話，並扭轉市場預期心理，不太可能此時鬆綁管制措施。林啟超預估，最快也要等到今年12月，待銀行改善方案執行結果告一段落後，央行再來思考下一步。
川普關稅加上央行集中度管制，青年安心成家購屋優惠貸款精進方案，也就是俗稱的「新青安」，排除在銀行法第72條之2不動產放款比率限制，會讓下半年或明年房價上漲嗎？
因素分析：這些政策與事件對台灣房價的潛在影響
用戶詢問的核心是，川普關稅、央行集中度管制，以及「新青安」貸款方案排除銀行法第72條之2不動產放款比率限制，是否會導致下半年（2025年9月後）或2026年房價上漲。基於經濟邏輯、專家觀點和最新市場預測，我將逐一拆解這些因素的影響。總體來說，這些因素的交互作用更傾向於壓抑房價上漲動能，而不是推升：關稅衝擊可能導致經濟放緩、就業不穩，進而減少購屋需求；央行管制持續抑制貸款供給；新青安放寬雖有刺激效果，但規模有限，且在高利率環境下難以逆轉大局。預測顯示，下半年房價可能持穩或微幅修正（下跌5-10%），2026年則有更大下行風險，尤其若關稅效應全面發酵。
1. 川普關稅的影響
負面效應主導：川普提出的「對等關稅」政策（對台灣出口美國商品課徵20-32%關稅）被視為2025年台灣經濟的最大風險。台灣出口依存度高（進出口占GDP逾100%），對美出口占比達26.8%，遠高於中國的16.2%。關稅將衝擊傳統產業（如鋼鐵、機械）和部分電子供應鏈，導致企業倒閉、失業增加、薪資成長停滯。這會間接壓低房市需求，尤其是中低收入階層的購屋意願。股市若因關稅波動，也會連動房市（股市獲利常轉移至不動產）。
潛在正面效應：少數觀點認為，央行可能因經濟壓力而在2025年底或2026年初大幅降息（預防性寬鬆），降低資金成本，刺激房貸需求並推升房價。但這需等到關稅影響顯現，且央行目前傾向「停看聽」，9月會議預計維持利率不變。
時間點：影響不會立即顯現（「讓子彈飛一會」），下半年可能還不明顯，但2026年若關稅持續，房價下行壓力加大。預測顯示，關稅可能使2025 GDP成長下修0.43-1.61%，房市成交量低迷。
2. 央行集中度管制的影響
持續抑制房價：央行自2024年起加強不動產貸款集中度管制（要求銀行提出自主管理方案），已初步打破「房價只漲不跌」神話。2025年上半年，新竹縣市和高雄市成屋總價中位數已跌15.1%和14.1%。專家預估，管制至少延續至年底，短期內不會鬆綁，以防房市過熱。這會限制銀行放貸意願，減少市場流動性，高房價（台北家庭所得需16.4年買房）下，買方觀望加劇。
與其他因素交互：若關稅導致經濟放緩，央行可能在12月會議後評估鬆綁，但前提是房價已明顯修正。目前房價仍在緩慢成長，央行態度謹慎，不利上漲。
3. 新青安貸款方案排除銀行法72-2限制的影響
有限刺激：行政院4日拍板將「新青安」（青年安心成家購屋優惠貸款精進方案）排除不動產放款比率限制，相當於「水龍頭開大點」，允許銀行增加青年購屋貸款額度。這可能刺激首購需求，尤其在高房價環境下，年輕人（未滿30歲平均年收入55.9萬元）更依賴低利貸款。但方案規模有限（聚焦青年），且在央行整體管制下，無法大幅推升整體房市。
風險：若結合降息，可能放大需求，但專家認為這不足以逆轉關稅和管制的負面效應。反而可能加劇貧富差距（低薪高房價問題）。
總體預測：房價趨勢
使用表格總結2025下半年與2026年的可能情景（基於多方預測分布，包括樂觀、中性、悲觀觀點）：
時間點主要情景預測關鍵驅動因素概率估計（基於來源分布）
2025下半年持穩或微跌（下跌5%~ 10%）關稅影響初顯、央行管制持續、新青安小幅刺激需求高（70%）
2026全年中度下跌（下跌10%~ 20%）或崩盤關稅全面衝擊經濟、就業惡化；若央行不降息，需求崩中高（60%）
樂觀情景止跌回升（上漲5%）央行大幅降息、關稅談判緩和、新青安放大需求低（20%）
悲觀情景大幅下跌（下跌20%以上）關稅加劇、傳統產業倒閉、房市進入衰退週期中（40%）
來源依據：多數預測（如YouTube分析、遠見雜誌、經濟日報）傾向負面，認為房市將邁入「個案表現時代」（區域分化，低成交量），非大牛市。少數（如Facebook貼文）認為降息可推升房價，但需央行轉鴿（目前Fed轉鴿，但台灣跟隨需等到12月）。經濟數據亮眼（2025 GDP上修4.45%）但剔除電子業後不佳，關稅將放大這點。X討論也反映房價已開始下跌（如新竹15%修正）。
結論與建議
綜合來看，這些因素不太可能導致房價明顯上漲；相反，下半年持穩機率高，但2026年下跌風險大增。建議觀望央行9/18和12月會議，以及美中關稅談判進展。若你是買方，關注區域分化（電子業熱區如新竹可能較穩）；賣方則宜評估出口產業暴露度。經濟不確定性高，房市非鐵板一塊，受全球變數影響。
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