新聞說:iPhone17即將發表！美版印度造但中國仍掌控核心供應鏈，儘管蘋果近期做出大膽決策，將供應美國市場的所有iPhone17機型轉至印度生產，但印度電子製造業仍面臨供應鏈本土化、成本控制以及外部關稅政策不確定性等多重挑戰，使蘋果仍須依賴中國。自2025年初至4月份，美版iPhone在印度的組裝占比已從53%提升至80%。但一位負責蘋果供應鏈製造管理的資深人士表示，高階零件，如先進晶片組和顯示驅動晶片，仍依賴從中國及東亞進口，短缺問題持續存在。這不僅導致生產延誤，還使製造成本提高約10%到20%。該人士指出，如果能實現印度本土零件生態系統的垂直整合，有望降低物流成本、減少進口關稅並提高供應鏈反應速度，將成本下降5%到15%。不過，行業分析師預估，要實現印度零部件本土化，蘋果未來5至7年需要持續投入約150到200億美元，重點建設半導體工廠、精密製造與品質檢測能力。相較於單一組裝線，零部件供應鏈本地化難度更大。《蘋果在中國》一書作者PatrickMcGee也曾指出，「來自印度的iPhone僅指最後組裝階段在印度完成，核心零部件供應鏈仍由中國掌控。」外界過往預估印度建立完整供應鏈可能需10年，而蘋果至今未能完全實現iPhone「美國製造」，正是受此制約。除了供應鏈長期孵化，iPhone印度製造也未能消除關稅風險。美國此前已將印度進口商品關稅從25%提高至50%，使美印關稅爭端持續。分析師指出，雖然此政策尚未波及iPhone，但爭端存在，蘋果產品就仍面臨不確定性。在2025年第三季度財報電話會議上，蘋果執行長庫克指出：「絕大多數銷往美國的產品都在232條款（即美國《1962年貿易擴展法》第232條）調查範圍內」，暗示作為一家進行全球化佈局的公司，自家隨時存在「關稅風險」。根據庫克，銷往美國的iPhone17大部分將在印度製造，Mac、iPad及AppleWatch將在越南生產，而其餘出口至其他國家與地區的產品，大多仍來自中國。
這對蘋果，台積電及鴻海營收及獲利有什麼影響？
對蘋果（Apple）的影響
蘋果將iPhone 17的美版機型全面轉移至印度生產，這是供應鏈多元化策略的一部分，旨在減輕對中國的依賴並規避美中貿易緊張帶來的關稅風險。根據2025年第三季度財報，執行長Tim Cook表示，絕大多數銷往美國的iPhone已在印度組裝，這有助於降低部分進口關稅的衝擊，但短期內仍面臨高額關稅成本—預計第四季度關稅費用將達11億美元，高於第三季度的8億美元。 儘管核心零部件（如先進晶片和顯示驅動晶片）仍高度依賴中國及東亞供應鏈，導致印度製造成本短期內上升10-20%，並可能造成生產延誤，但長期來看，若實現印度本土化垂直整合（預計需投資150-200億美元，歷時5-7年），可降低物流和進口關稅成本5-15%，提升供應鏈效率。
營收影響：iPhone銷售仍是蘋果主要營收來源，2025年第二季度iPhone全球營收成長13.4%至446億美元，受iPhone 16系列帶動，而iPhone 17的印度生產擴大（從2025年初的53%升至80%）有助於維持美國市場供應穩定，預計全年iPhone出口額從印度達220億美元以上，支持整體營收成長。 然而，美國對印度進口商品的關稅從25%升至50%（8月27日起生效），雖目前iPhone獲臨時豁免，但若爭端惡化，可能影響美國銷量，間接壓縮營收。
獲利影響：關稅直接壓縮毛利率—第三季度產品毛利率下降140基點至34.5%，部分歸因於關稅和供應鏈混亂。 短期獲利承壓，但印度生產的成本競爭力（相較中國更低）加上潛在豁免，可緩解漲價壓力—分析師預測蘋果將吸收大部分成本，而非立即轉嫁消費者。 長期若本土化成功，獲利率可提升，特別是Mac、iPad和Apple Watch轉向越南生產，进一步分散風險。
總體而言，對蘋果是雙刃劍：短期成本和不確定性壓縮獲利，但長期多元化強化營收穩定性，預計2025年全年營收仍可成長，特別若iPhone 17銷售強勁。
對台積電的影響
台積電作為蘋果先進晶片（如A系列和M系列處理器）的首要供應商，其生產基地主要在台灣和美國（亞利桑那廠），iPhone 17的印度組裝轉移對台積電的直接影響有限，因為核心晶片仍從東亞進口，而非在印度本土製造。供應鏈依賴中國及東亞的持續存在意味著台積電的訂單不受組裝地變動影響，但蘋果的成本上升可能間接傳導。
營收影響：蘋果佔台積電營收約25-30%，iPhone 17需求若因印度生產順利而成長（預計印度出口上漲53%），台積電的晶片出貨量將受益，特別是先進製程需求旺盛。 然而，若美國對印度關稅擴及電子產品，蘋果可能減少訂單以控制成本，間接影響台積電2025年營收—分析師預估若關稅惡化，台積電Apple相關營收可能下滑5-10%。 台積電的美國廠擴產可部分規避美中關稅風險，支持穩定供應。
獲利影響：短期獲利穩健，因晶片高毛利（約50-60%），但若蘋果因關稅漲價或需求減弱，台積電可能面臨議價壓力，壓縮獲利率。 長期，若印度實現半導體本土化（蘋果投資帶動），台積電可能需在印度設廠或合資，增加資本支出但開拓新市場—目前無直接證據顯示重大影響。
整體對台積電中性偏正：營收受益於蘋果需求，但關稅不確定性帶來風險，預計2025年獲利維持強勁若AI和手機需求持續。
對鴻海的影響
鴻海作為蘋果主要組裝夥伴，在印度投資28億美元建廠，並開始iPhone 17生產，這直接擴大其印度業務佔比。轉移有助鴻海分散中國風險，特別是與HCL合資半導體廠，強化供應鏈角色。
營收影響：印度生產擴張帶動鴻海iPhone組裝營收成長—2025年上半年印度iPhone出口激增53%，鴻海佔大頭，預計全年AI伺服器和iPhone業務推升營收破7兆台幣。 若關稅影響iPhone價格，需求減弱可能壓縮，但印度成本較低有助維持。
獲利影響：短期零件依賴中國導致成本上漲，但印度廠效率提升和政府補貼可緩解，預計毛利率改善。 長期本土化（包括精密製造）將降低物流成本，提升獲利—分析師看好鴻海2025-2027年市佔率上升。
對鴻海正面：營收和獲利均受益於生產轉移，強化AI以外的消費電子業務。
蘋果短期穩定（印度出口成長），長期潛力大短期壓縮（關稅11億美元），長期改善（成本降5-15%）關稅擴大、供應鏈延誤。
台積電正面（Apple需求增），但間接依賴中性（高毛利緩衝），潛在議價壓蘋果成本轉嫁、地緣政治。
鴻海強勁成長（印度業務擴展）改善（效率升、市佔增）零件短缺、投資成本。
