新聞說:仁寶傳拿下戴爾千億元伺服器訂單，亮燈漲停，代工廠仁寶近日傳出拿下戴爾伺服器訂單，且規模達千億元等級，且最快下半年交貨，雖公司未直接證實消息，不過仍激勵仁寶24日價量齊揚，亮燈漲停鎖住 34.5 元，成交爆量超過 11 萬張。仁寶早盤以 32.1 元開高走高，盤中攻上漲停鎖住 34.5 元，一舉站上年線，排隊委買單超過 5 萬張，成交則爆大量超過 11 萬張，成交量暫居上市公司第三名。不過三大法人近日呈現賣超，上周三大法人合計賣超 2.3 萬張。仁寶非 PC 營收比重約 25%，其中，伺服器相關營收占非PC中的2%，而AI伺服器僅佔伺服器營收低個位數百分比。雖仁寶在伺服器發展腳步較慢，但近年積極布局，伺服器更為今年重點發展領域，力拚 AI 伺服器營收比重占整體伺服器提升至 15 到 20%。為因應關稅政策，仁寶也斥資新台幣 90 億元強化北美市場布局，並聚焦伺服器業務，建置 L10 及 L11 產能，包含增資 Compal America(US)Inc. 新台幣 67.5 億元，以及新設美國子公司 7500 萬美元 (約新台幣 22.5 億元)。
仁寶真的拿到戴爾伺服器訂單的機率有多大？要是真的拿到，會從哪間公司手上搶到的？
幾個角度來分析仁寶傳出「拿下戴爾千億元伺服器訂單」的可信度，以及若是真的，可能會從哪些公司手上分食訂單：
一、仁寶真的有可能拿到戴爾伺服器訂單嗎？
可信度：中高，但未必規模那麼大，市場脈絡，戴爾是全球第二大伺服器品牌廠，代工大多分散在鴻海、廣達、緯創、緯穎、英業達等傳統「伺服器五哥」。仁寶過去伺服器營收比重非常低（僅佔整體營收小於5%），而且AI伺服器營收更是低個位數百分比。但仁寶近年積極轉型，PC毛利下滑後，公司在醫療、車用、伺服器都在加碼，尤其伺服器被列為「今年重點發展領域」。產能布局，仁寶已在美國投資L10、L11組裝線，這對戴爾而言很有吸引力，因為可以避開美國對中國伺服器加徵的關稅（尤其川普回鍋後關稅政策更嚴）。此舉意味著仁寶「確實具備搶單的條件」，特別是AI伺服器組裝業務。市場傳言的可信度，「千億元訂單」的說法可能是累計數年，多批次，全系列伺服器產品的總和，而非單一年度AI伺服器訂單。過去也曾有傳言某些新進代工廠「拿到大單」，但實際上訂單規模通常低於媒體所喊的金額。綜合來看，仁寶確實有機率分到戴爾伺服器單，但規模要打到「千億元等級」可能需要時間，短期內可能只是部分高毛利訂單先切入。
二、仁寶若拿到訂單，會從誰手上搶到？
最可能是搶了英業達的訂單，英業達是戴爾第三大伺服器代工，但毛利率偏低、規模有限。市場觀點常認為，戴爾為了分散供應鏈，會找另一家廠來分食英業達的份額。仁寶進場後最有可能搶的是 英業達的低至中階伺服器組裝單。第二可能是搶了緯創的訂單，緯創在戴爾伺服器業務中主要負責 主機板（L6）加系統組裝。若仁寶強攻北美產能，可能會在系統組裝（L10及L11）部分與緯創重疊，進而分掉部分訂單。搶了鴻海、廣達及緯穎訂單的可能性較低，鴻海：戴爾的主要伺服器代工廠之一，且規模龐大，要撼動不容易。廣達、緯穎：在高階伺服器和AI伺服器領域已深耕多年，仁寶短期難以挑戰。因此，若仁寶真的搶到單，最可能是取代英業達部分訂單，其次是緯創的部分組裝單，而不是直接挑戰鴻海或廣達。
三、投資市場的角度，仁寶股價因「大單傳聞」漲停，屬於題材面強力激勵。但從營收結構來看，即使有訂單，短期內占比也不會立刻爆衝到 10%以上。投資人要小心：傳言與實際營收貢獻可能有落差，尤其千億級的數字有可能是「多年累積」或「含非 AI 伺服器」。
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