新聞說:運價指數連3跌，最新一期SCFI運價指數週跌14.29%，美西跌幅逾三成，運價指數連3跌，最新一期上海集裝箱出口(SCFI)運價指數於今(19)日出爐，指數下跌199.99點至1198.21點，週跌幅14.29%，四大航線都下跌，其中美西線跌幅逾三成，下跌30.97%，跌破2000美元關卡；美東線跌幅也逾兩成，跌破3000美元關卡；承攬業者表示，目前狀況就是中國市場貨量不夠多到裝滿空間，越是接近10月中，再加上十一長假，內地的工廠都選擇觀望不出，即便東南亞市場貨量不差，但無法補足中國缺額，所以價格只能持續下探；歐洲市場目前也是同樣狀況造成價格下滑，但10月中後歐洲線進入簽約時間，運價應有機會上漲。承攬業者表示，依照目前報價，美西、美東及歐洲線恐已賠錢。根據最新一期出爐運價，其中遠東到歐洲運價每TEU(20呎櫃)達1,052美元，較前一期下跌102美元，週跌幅8.83%；遠東到地中海運價每TEU(20呎櫃)達1,638美元，較前一期下跌100美元，週跌幅5.75%；遠東到美西運價每FEU(40呎櫃)達1,636美元，較前一期下跌734美元，跌幅達30.97%；遠東到美東運價每FEU(40呎櫃)達2,557美元，較前一期下跌750美元，跌幅22.67%。近洋線方面，遠東到東南亞每TEU(20呎櫃)較前一週上漲2美元，漲幅0.47%；遠東到日本關西、遠東到日本關東及遠東到韓國每TEU(20呎櫃)都較前一週持平。
這會不會是川普關稅造成的經濟衰退前兆？
SCFI運價指數連跌分析：是否為川普關稅引發的經濟衰退前兆？
根據最新數據，上海集裝箱出口運價指數（SCFI）於2025年9月19日確實報1198.21點，較前週下跌199.99點或14.29%，這是連續第三週下滑，主要航線如美西線跌30.97%至每FEU 1,636美元、美東線跌22.67%至每FEU 2,557美元、歐洲線跌8.83%至每TEU 1,052美元、地中海線跌5.75%至每TEU 1,638美元。近洋線則相對穩定，東南亞線小漲0.47%，日本與韓國線持平。這與您提供的資訊一致，反映出全球海運市場短期疲軟。
SCFI下跌的主要原因
SCFI自2025年初以來已累計下滑約36%，但近期加速下跌並非單一因素所致，而是多重壓力疊加：
需求疲軟與季節性因素：中國出口貨量不足，特別是十一長假前工廠觀望不出貨，導致船舶裝載率下降。東南亞貨量雖穩，但無法彌補中國缺口。峰季已過，需求未如預期強勁。
產能過剩：全球船隊年對年擴張7%，新船交付增加供應，美西與美東航線過剩尤甚，小型航商擴張服務進一步壓低價格。
關稅不確定性：川普政府2025年上臺後的關稅政策（如對中國商品加徵、延遲至8月1日的互惠關稅上調）導致進口商持觀望態度，減少提前拉貨，貨量下滑推低運價。雖然部分來源指出關稅可能短期推升成本，但不確定性反而抑制需求，造成率下探。
其他地緣因素：紅海與巴拿馬運河干擾餘波、氣候變遷影響雖已緩和，但全球供應鏈仍受波及，歐洲線10月中後或因合約季反彈。
總體來看，SCFI下跌更多是供應過剩與需求不振的結果，而非純粹經濟衰退驅動。
是否為川普關稅造成的？
部分是，但非主要或唯一原因。川普2025年的關稅措施（如鋼鐵、鋁、汽車25%關稅延遲90天、終止低價值包裹免稅）確實加劇不確定性，促使美企減少從中國進口，貨運需求年對年下滑7%，間接壓低SCFI。 然而，一些分析認為關稅對美國貨運影響有限，甚至可能刺激近岸化（如轉向墨西哥），長期或推升率而非持續壓低。 關稅不確定性是催化劑，但核心仍是中國經濟放緩與全球貿易疲軟。
是否為經濟衰退前兆？
不一定是明確前兆，但值得警惕。SCFI作為領先指標，常反映貿易活動，若持續下滑可能預示需求萎縮與經濟放緩。目前美國經濟顯示放緩跡象，但未達衰退門檻（衰退定義：GDP、收入、就業等連續數月顯著下滑）。 以下是關鍵經濟指標比較（基於2025年9月數據）：
GDP成長預測，最新趨勢2025年1.6%（較2024年2.8%放緩），解讀成長減速但正向，無衰退。衰退風險中性
失業率，最新趨勢三個月移動平均上漲未達0.5%，解讀未觸發衰退信號。衰退風險低
領先指標，最新趨勢持續弱化，但非衰退預測，解讀預期放緩，非立即衰退。衰退風險中等
零售銷售，最新趨勢月對月成長0.25%、年對年成長2.00%，解讀消費穩健，無急劇下滑。衰退風險低
衰退機率，最新趨勢至2025年底40%，解讀風險存在，但非必然。衰退風險中等
美國自2022年以來未進入衰退（上次為2020年疫情），近期衰退恐慌已緩解。 SCFI下跌可能放大關稅效應，導致供應鏈重組與短期貿易減速，但若歐洲線如預期反彈，或Fed持續降息（9月預期25bps），可緩衝風險。
總結：這更像是貿易調整而非衰退開端，但若貨量持續低迷，結合40%衰退機率，可能演變為更廣泛經濟壓力。建議監測10月合約季與Fed動態
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