新聞說: 00929配息為什麼縮水？0.14元有機會Hold住嗎？復華台灣科技優息（00929）最新10月擬配息為每股0.14元，相比今年4月到6月的每股0.2元、7月及8月的0.18元、9月的0.16元，持續縮水，發生什麼事了？佑佑先講結論，簡單來說，就是收益平準金和資本損益平準金都僅剩高峰時期的6成左右，但成分股配息入帳的高峰要等到2025年第3季，所以配息理應得保守一點，否則萬一後續一口氣減少太多，恐怕會讓投資人更不滿。我們來詳談，先科普一下，這類有收益平準金的ETF都會每日公告其淨值組成，分成3大塊：基本面額：為發行時的淨值，可以理解成就是發行價；收益平準金：簡單理解為可分配的股息、還有投資人新申購提撥的收益平準金，後面用「本金」稱呼，比較好區別；資本損益平準金：包含已實現、未實現的損益。貓膩在於，我們不知道收益平準金裡面，到底有多少是未分配的股息、有多少是投資人的「本金」；而資本損益平準金，不知道多少是已實現、多少是未實現。不過就數字來看，去年第3季，00929的收益平準金金額來到高峰，都在1元左右，可以推測，當時除了成分股的股息入帳之外，去年也是它基金規模爆炸性成長的一年，所以投資人新申購提撥的「本金」也多，造就整個收益平準金金額提高。而今年迄今，第3季的收益平準金也是全年的高峰，但申購狀況比去年緩，所以並未再創收益平準金金額的峰值。接著看資本損益平準金，去年6月掛牌，到年底，市場小幅成長，00929的資本損益平準金累積了3.45元，今年上半年市場持續暢旺，除了1月收十字線外，2月到5月都明顯上漲，這段期間，00929的資本損益平準金在6月中出現6.14元的最高值。而目前最新，10月16日00929的淨值組成為：
基本面額，15元，發行價沒變；收益平準金，0.63元，高峰時期的6成；資本損益平準金，3.39元，高峰時期的6成；所以配息金額下降，可以說是合情合理。畢竟股市來到高檔，很難說會不會突然大跌，然後發現資本損益平準金一回檔就：啪！沒了！而收益平準金，裡面的股息當然可以發放，但若是投資人「本金」的部分，並不能拿來當作提高配息的籌碼，不要忘記金管會在「收益平準金之亂」時公布的大原則：ETF實際配息率，原則上不應超過ETF追蹤指數的配息率，如有差異，要說明差異原因，等於先蓋天花板；而配息的來源，原則上要先分配「股利或債息」、再來是「資本利得」等科目，最後才是投資人提撥的「本金」（收益平準金）。因為金管會認為，收益平準金是用來不讓投資人的股息被稀釋，所以沒有被稀釋的狀況下，自然不需動用收益平準金。雖然目前00929的基金規模成長狀況不若去年，但年初迄今也成長了近一倍，所以收益平準金不太可能全部都是可自由分配的股息，但對投信來說，下次股息入帳的高峰還要再等到明年7月後，因此，0.2元的配息應該是短時間內回不去了！若簡單粗暴將0.63元加3.39元，考量市場回檔空間、以及不能分配的「本金」部分，我們直接除以2，推算可分配的金額約為2元，從這個月算到明年股息入帳高峰前，也就是到6月，所以2元除以9個月，為0.22元。這樣算出來，0.14元的配息水準應該還可以Hold住。不過，這個前提是股市不能崩盤，因為萬一大跌，資本損益平準金歸零，就只剩下成分股的配息可以分配給ETF投資人，屆時配息水準恐再下跌。最後補充，隨著股市創高，過去1、2年很多高股息ETF都靠著資本利得來配息，使ETF年化殖利率動輒10%以上，但將來股市若回檔、或不再創高，這個雙位數的殖利率終將要回到正常水準，所以可以想見，之後應會陸續看到其他高股息ETF的配息慢慢回到個位數。
A大回答:目前00929股價在年線19.51元下，也在半年線19.88元下，00929股價今天收在19.11元，近一年下來，00929新增股東人數513149人，買走股票989萬張，這些人都賺了股息賠了差價，今年以來00929配出了1.65元的股息，把股息加回到股價後，確實進到00929的這五十萬個股東沒有賠錢，但00929沒有填息，所以並沒有00929宣稱的高股息，一個很重要的點在於，現在00929也才成立一年三個月，後面還有00939及00940幫這些高股息ETF抬轎，00940就沒有這麼好康了，今天00940股價收在9.71元，台股指數今天在23487點，00940發行時，台股指數20320點，都上漲了三千點了，也就是15%，結果00940股價還沒有站回發行價10元，00940合計配出了0.2元股息，加目前的股價9.71元，也才9.91元，把股息加回去還是沒有回到發行價，台股指數又上漲了15%，大家就知道當初00940發行時有多坑人了，隨著00939及00940的爆雷後，之前老牌的高股息ETF就沒有新的高股息ETF能為他們抬轎，所以老牌高股息ETF的股息也開始下跌，每一個月能配出的股息也愈來愈少，大家靜靜的再等個三年，大家就會知道高股息的真面目是什麼了，這些高股息ETF會頻繁的換股，加上每年會收管理費，一年會向投資者收1%左右的費用，這時會有人問，奇怪，自己買了高股息ETF也沒有被收過管理費及換股手續費，其實ETF發行商會直接從淨值扣，之前00887淨值九元多時，股價三十幾元，經理人說淨值變少又如何，你沒賣就不算賠，最近已經被金管會盯上了，所以大家不要太小看淨值，對ETF來說，淨值就是持有成份股組出來的總價格，當ETF發行商每年會從淨值扣1%的管理費加換股手續費時，代表你每年就是會少賺1%，這些高股息ETF持有的股票股利率也才3到5%，能配給投資人2到4%就偷笑了，因為00940發行時是追了一大堆天價成份股，導致股市上漲了15%後當初追到的天價成份股股價還沒有漲回來，真的就是很誇張，之後高股息ETF賺不到差價，就會像00939及00940這樣配出很少的股息，只要高股息ETF沒有從成份股拿到這麼多股息，然後又敢配出高股息給你，那鐵定就是從淨值裡拿的，你就會發覺你持有的高股息ETF股價愈來愈低，這就是所謂的左手配右手。
新聞後:房子增貸偷渡「金龍海嘯」銀行查金流：「阿姨你有買預售屋」一毛錢都不借，央行第七波房市管制措施，殺得多屋族、投資客措手不及，貸款趨嚴之下，銀行也緊追金流，一名投資客向記者透露，2025上半年有1戶預售屋將要交屋，她想用手邊的房子增貸，來填只能貸款3成的缺口，沒想到銀行一毛錢都不借。這名投資客阿姨是多屋族，近期到銀行要房屋增貸，理由是想買股票、ETF，沒想到銀行嚴查金流，發現她有預售屋匯款資料，直接打槍。過往她透過增貸，再投入買房地產，並使用寬限期的「炒房妙招」，直接被封死。正業地政士事務所所長鄭文在分析，過往銀行並不會追蹤增貸的資金是要如何運用，但在打炒房的基調下，銀行全員動起來。以該案例來說，可能是有使用該銀行帳戶，匯款至預售屋的履約專戶，這筆金流被掌握到，也成為不給貸款的理由。台南市不動產估價師公會資通會主委林利州說，之前也有買方想用兒子名義買總價1千多萬的房子，但兒子月薪只有3萬多，銀行認為負擔能力過低，可能是「假自住、真炒房」，因此不給貸款。至於這名投資客阿姨，會不會把手邊房子賣掉，補足預售屋的貸款差額？她說，現在手邊持有的房子，賣掉的房地合一稅率是35％，等放超過5年變20％再賣，只能再想辦法搬錢、籌錢了。
