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2024年10月31日 星期四

10月31日!美超微財報風波股價暴跌35%!


新聞說:美超微股價跌逾30%,胡采蘋:今年被問最多,負責審計美超微的會計師事務所安永(EY)今宣布辭任職務,消息一出美超微公司股價開盤暴跌35%,最低來到32.3美元,對此財經網美胡采蘋也表示,美超微是自去年到今年詢問度最高的一家公司,但她也坦言「長期有隱憂的公司就是會連續爆雷」,表示直到穩定下來自己才會比較安心。美超微週三指出,負責審計的安永會計師事務所已辭任職務,並表示並對其治理和透明度表示疑慮。胡采蘋在粉專「Emmy追劇時間」對此也發文表示,「先前我已經講過這家公司,這是去年到今年我被問最多的一家公司,有些公司跌下來就是買的時候,但是有些公司再怎麼漲,我也是不敢買的」,並表示「長期有隱憂的公司就是會連續爆雷,通常還是等穩定下來會比較安心。」辭職的安永會計師事務所是首次受聘對美超微2024財年進行審計,今年8月底美超微一度推遲年度報告的提交,並稱需要檢視內部財務報告控制,直至目前美超微尚未發布今年的財務報表,而安永早在7月底就對美超微的治理、透明度及內部控制提出疑慮,促使公司成立特別委員會進行調查。安永辭任聲明當中表示,從近期掌握的新資訊來看,該會計事務所無法再依賴管理層及審計委員會的陳述,也不願再與公司編製的財務報表有所關聯,因此決定辭任;美超微則正在接受聯邦調查,並表示已開始尋找新的會計師事務所,美超微今年自年初的市值44億美元,一度在三月飆升至670億美元高峰,股價曾漲破一千美元,如今開盤暴跌35%,一度最低來到32.3美元,跌幅仍維持27%左右。

A大回答:之前有提到美超微在GB200的份額,在輝達2024年第一季財報公佈前,供應鏈傳美超微SMCI預計明年出貨1萬櫃配備GB200的AI伺服器且高居25%市佔率,雙鴻、迎廣、尼得科超眾等美超微伺服器台鏈供應商也有望受惠。5月20日獲悉,供應鏈近期透露美超微電腦在GB200 AI伺服器大舉備貨,明年將出貨超1萬櫃搭載GB200的AI伺服器,且已取得明年GB200機櫃近25%的供貨市佔比。同時,美超微已向零組件供應鏈下達積極備貨指令。很明顯美超微在GB200的份額還不少,這時會有人問美超微拿到的GB200訂單會轉給鴻海或其它AI概念股嗎?我個人覺得短期不會,但大家要記得一件事,GB200的訂單到2025年底,甚至來到2026年,美超微一系列財報的問題,這會讓美超微的客戶有疑慮,未來在下單時就不一定會再下給美超微,所以對鴻海及AI概念股來說,確實就是會有想像空間,這時大家看到輝達及台積電也因為這個消息下跌,會這樣的道理也很好懂,對輝達及台積電來說,他們的AI晶片是供不應求,如果有一間公司產能忽然不被信任,那客戶會把訂單下給鴻海及其他的AI概念股,鴻海可能就是需要一點時間去擴廠吃下更多的訂單,這對輝達及台積電來說可能就會有一些業績被影響,這樣大家懂了嗎?因為台積電及輝達都是供不應求的情況,所以有一間產能蠻大的AI概念股被影響,當然短期有可能會被影響到業績,這就是市場會擔心台積電及輝達的點,對鴻海及其他的AI概念股來說一定就是正面的,鴻海本來就是能拿到GB200的訂單,客戶如果對於美超微公司經營及財報有疑慮,自然就是不可能會再下新的訂單給美超微,目前GB200的需求這麼狂熱,美超微的客戶如果有疑慮的話,自然就是會把新的訂單下給鴻海及其他的AI概念股,這對鴻海及其他AI概念股就是好事一件,這時會有人說,美超微財報做不出來,這和公司經營沒有實質的影響吧?嗯,短時間美超微拿到的訂單是不會變,客戶也是會去觀察美超微的情況,至少新的客戶不敢下單給美超微,所以原本美超微的客戶有可能會繼續留在美超微,但新買的客戶就不會再去找美超微買AI伺服器了,所以美超微財報有疑慮,這對鴻海來說一定就是利大於幣的。

新聞說:鴻海GB200再收大單?美超微疑謊報財報「股價重挫32%」網友說股價又不代表虧損倒閉,伺服器大廠美超微30日宣布安永聯合會計師事務所已辭去該公司的審計職務,導致股價收盤重挫逾32%;而此前安永就對美超微的內部財控問題表示擔憂,如今表示「無法再信任管理層及審計委員會的陳述,而且不願與管理階層準備的財務報表有任何關聯」。對此,一名網友發文問美超微若真的出問題,訂單是不是有可能轉給鴻海?網友則認為,「DELL(戴爾)直接漲7%,都覺得要瓜分訂單了嗎」、「股價又不代表虧損倒閉,轉啥單」。一名網友以「美超微GB200訂單會轉到鴻海嗎」為題,在PTT發文詢問「美超微GB200機櫃佔輝達25%,如果真的出狀況,有可能訂單會轉給GB200全球第一個發貨的鴻海嗎?」原PO並補充,「因爲GB200 NVL72機櫃金額高達300萬美元,所以對現金流充裕且採用Buy & Sell模式的鴻海,是個利多?」對此,許多人回覆表示,「DELL(戴爾)直接漲7%,都覺得要瓜分訂單了嗎」、「股價又不代表虧損倒閉,轉啥單」、「光是內部矛盾問題可以崩30%嘛?」、「先考慮的是SMCI是不是真的有這些進出貨」、「SMCI如果財報造假,那就是AI根本沒那麼多需求」、「一家公司財報造假=AI沒那麼多需求?SMCI有那麼重要?」

A大回答:會有一些網友覺得美超微財報問題是因為AI需求是假的或是沒有這麼強,會這樣想的真的就是低能兒了,台積電是全球技術第一的晶圓代工廠,台積電都和你說到2028年AI營收年複成長五成,最近也才剛開出第三季亮眼的財報及第四季展望,你就算覺得輝達是賣晶片的公司會吹牛,你好歹也交叉驗證一下,難道台積電,鴻海,廣達,緯創,緯穎,英業達會聯合起來騙你嗎?還有微軟,谷哥,臉書,甲骨文,亞馬遜,特斯拉,蘋果等品牌廠,他們也會聯合起來騙你不成,很多網友就是低能兒,所以在股市中才會常常賠錢,在做一些邏輯判斷時,不要常常用一些很低能的陰謀論去推論,我個人覺得美超微有可能就是美化一下公司財報,要說做假財報,我覺得也是不太可能,之所以美超微會被盯上,原因就是股價漲太多,被一些作空機構鎖定,美超微股價就算跌到昨天也還有股價淨值比3.5倍,之前美超微股價漲到股價淨值比10倍,下跌了六成五後,現在也還有3.5倍,還是比鴻海的1.92倍高,如果美超微股價淨值比一直是兩到三倍,根本不會有什麼作空機構去鎖定美超微,也沒有人會理美超微美化財報,所謂的美化財報方法有很多種,以合法的來說,鴻海也是會處份一些土地,廠房,投資股票,基金等,這可以讓公司獲利更平穩一些,以今年及去年第一季,夏普做了重大資產減損,把一些面板廠,OLED廠,商譽,機器,設備打消掉,讓鴻海的第一季獲利很難看,對鴻海來說,一些不賺錢的面板廠,商譽,庫存,機器,設備,OLED廠,這些本來就是不值錢,夏普做了一次重大資產減損後,之後就不需要每一季的一直認列及攤提,鴻海旗下子公司即然有貶值的面板廠,OLED廠,商譽,機器,設備等,也是有升值的土地,廠房,投資的股票,資金,鴻海也是能把資產活化,然後呈現出比較貼近經營的成果,我這樣說好了,鴻海一年本來可以賺10.25元,結果夏普打消了一些不會影響到現金流的資產,結果讓鴻海獲利少了1元,全年就變成9.25元,但其實鴻海一年就是能賺10.25元,鴻海經營是真的有這麼多現金,也真的是能配出相對應的股息,所以做了資產活化的動作後,獲利就會呈現出最真實的情況。

看一下去年鴻海業外情況,第一季因為認列夏普損失,所以業外虧損201.2億,第二季鴻海有活化土地,產房,第二季業外賺167.8億,第三季一樣是有活化資產,業外賺110.7億,第四季鴻海業外賺179.7億,所以去年鴻海第二季,第三季及第四季都是因為活化資產,然後去填補第一季夏普業外虧損,今年第一季又認列夏普虧損106.5億,使得業外虧損42.42億,大家應該有發覺第二季鴻海沒有活化任何的資產,業外就僅賺了37.95億,原因是鴻海本業因為AI伺服器獲利大增,所以就不需要做資產活化就能追趕第一季夏普賠的,大家要了解一件事,今年第二季,第三季及第四季鴻海的獲利,只要和去年一樣,等於就是多賺0.3元了,原因是因為去年第二季到第四季鴻海業外有因為活化資產呈現出原本的獲利,就是因為這樣,大家才會看到今年第二季鴻海賺2.53元,好像沒有比去年第二季2.38元多,其實去年第二季如果沒有做資產活化,能賺個2.1元就差不多了,今年鴻海在業外沒有做任何資產活化的情況下,獲利只要和去年一樣,其實等於就是多賺了0.2到0.3元了,大部份的外資群及法人會看的是本業獲利能力,鴻海今年從第二季開始本業營收就開始大幅的增加,第二季本業賺445億,比去年第二季賺309.3億多四成多,第三季鴻海本業獲利理論上就是會五百多億,大家想要看到GB200對鴻海營收及獲利貢獻的話,是要等到明年第一季及第二季,現在進來鴻海中的外資群,主力,法人,中實戶,大戶,甚至是散戶,大家都是衝著GB200的營收及獲利進來的,現在鴻海出貨都是H系列,和GB200的營收及獲利都是有一大段距離的。
新聞說:美超微安排召開電話會議及網路直播,介紹 2025 財年第一季業務更新人工智慧、雲端、儲存和 5G及邊緣的整體 IT 解決方案提供商美超微電腦公司(SMCI)今天宣布,將於2024年11月5日星期二下午5點提供2025財年第一季業務更新,關於前瞻性陳述的警告聲明本新聞稿中包含的並非歷史事實的陳述可能是1933年《證券法》第27A條和1934年《證券交易法》第21E條含義內的前瞻性陳述。其他事項,本公司公佈截至2024年9月30日的季度初步財務業績的預期時間。公司在編製本季初步業績時遇到意外延遲。我們向美國證券交易委員會提交的文件中包含其他因素,包括此類文件中「風險因素」

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