10月20日！20年公債殖利率提升到4.5%散戶哀嚎！

 

新聞說:美國超級財報周好消息不斷，市場認為美經濟仍強，動搖下一步的降息預期，美債10年期公債殖利率重回7月以來的高點4.18%，影響全台債券ETF價格拉回，昨單日多檔美長天期債券成交爆大量，包括國泰20年美債（00687B）、元大美債20年（00679B）及中信美國公債20年（00795B）等都有破萬張的成交量。法人表示，美財報周帶動半導體龍頭輝達、影音巨頭Netflix 及蘋果等股價創高，加上近日來候選人川普聲浪有提高之勢，多個好消息影響美債殖利率一路攀升，甚至有專業機構預測可能會見到去年5%以上的高點，債券投資人殺進場大買特買，不只昨日爆大量，今天甫開盤，00687B因價位來到30元左右的低點，盤中成交已超過6萬張，成為最受市場青睞的美長天期債券ETF。資產管理機構則認為，美國在11月和12月還是以各降一碼的可能性居高，這兩周的美財報周讓市場對經濟過度樂觀，其實多數公司仍受到高利率環境所苦，上個月金融數據供應商標普全球才剛公布美歐製造業採購經理人指數（PMI）報告，受到新訂單及就業指數表現不佳所致，9月製造業PMI由8月的47.9續降至47，已是連三個月萎縮，創下15個月低點，短期大公司的財報周數據，不足以代表美國整體經濟。ETF專家提到，債券雖然屬於「固定收益型」投資標的，但從存續期間跟債種的差異，可分為「交易型」或「領息為主」兩大類，市場熱賣的美國長天期公債，價格受到利率影響更大，投資人其實就是奔著價差來的，但要留意這次降息會是「慢慢來」，必須更有耐心才能賺到這一桶金。但如果投資債券是為了「領息為主」，此時則建議可部分配置「投資等級公司債」，例如受到高度監管的金融債就是屬於優質標的，市面上已有月月配息的國泰10Y+金融債（00933B）、群益投資級金融債（00724B）、或是中信優先金融債（00773B）等，其中00933B市價約16元，相對另外兩檔更親民。重要的是，即便有投信業者大吹全球經濟無虞，大推「非投資等級債」，但別忘了非投等債就是垃圾債，何必花錢買低信評又高風險，反而違背投資債券，就是為了降低投組風險的初心。

一般討論區網友說:前一陣子各家投信搶著推出美債ETF就覺得怪怪的，會不會其實根本是包裝的騙局，發出來的息是後進投資者的錢，你要他的息，他要你的本，對照目前持有的標的，006208台積電都40%以上了，債全數含息負報酬，原來投資債的風險遠高於股票，完全顛覆課本教的知識，會不會是發行商的問題？還有是哪個狗屁專家一直強調股債配，配了債跟狗屎一樣 不如零股堆積台積電。

一般討論區網友A回答:哪本白癡課本教你債會贏股票？債卷的比較對象是定存4~5%的股利怎麼比都贏1.69%的利息，牛市股票債不要說台積電了，連006208跟0050的車尾燈都看不到，頭腦撞到才會把債跟股票兩個投資商品放在牛市比投資報酬率，8月5日跟9月5日如果不是債券在股市大跌時大漲讓我逢低買進，學投機仔平常都買攻擊型股票我哪來的額外資金逢低買進？避險兩個中文字看得懂嗎？最後今天買明天就想賣的短線仔去當沖賠一賠或當車手啦。

一般討論區網友B回答:其實聯準會透過升降息能控制的就只有短債的利率，也就是2年以下的利率，這部分影響到的主要是銀行的活期存款利率，以及民眾將錢存放在銀行及貨幣基金的意願，但各種商業貸款，看的主要是長債利率。銀行如果貸款利率比長債低，那直接去買長債就好，沒銀行會想要放貸，現在聯準會怕經濟衰退預防式降息，目的除了釋放銀行體系資金外，更希望引導長債利率降低，減輕企業及民眾的利息負擔，活絡經濟，但如今聯準會降息而長債利率卻飆升，等於降息效果打折，高利率會繼續限制經濟發展，CPI會繼續破底，而如果失業率又跟著減少，那就是奇蹟與騙局二選一的智商題了，所以聯準會不會坐視長債利率在降息期間飆高，因為那代表政策失靈，衰退將無法避免，如果20年美債利率真的再次升到去年10月的5%以上水準，記得別放過這個好機會。

A大回答:很多散戶在買債券時根本不知道為什麼自己要買債券，所以會有一些人常常在那邊鬧出笑話，下列的投資及理財方式我都懂，而且也都賺過錢，包括1、台幣定存，2、台幣或外幣保單，3、美元定存，4、美債或公司債，5、電信股，6、指數化投資，0050，7、價值股，8、成長股等，甚至之前我還買遇轉機股，這個的風險就是比上面所有的投資及理財項目更大，但只要成功報酬率自然也會更大，買轉機股就是要有很強的基本面及產業面功力，當然也是要有強健的自我心理面，一般公司如果不賺錢時，市場的投資人清一色是會看衰的，像之前的宏碁及鴻海，當初我在投資這兩檔時，市場普遍就是看衰，大家看一下債券排在哪，了不起就是排在定存及保單之後，這種算是很簡單的理財方式，但很多散戶連債券要達到的目的都不懂，就跟著別人進去買債券ETF，我看過最好笑的是買債券ETF正二，這種人是頭撞到了還怎樣，你買正二的原因是因為想積極操作，還有一些人是買了債券後去股票質借再買，這些人傻到不懂自己買債券的原因，一般買債券的人就是為了保本，然後願意花很長的時間等待，你長期持有債券一定是會賺錢的，這一點沒有什麼好說的，之所以你能買到債券殖利率5%的價格，原因就是因為FED會升息，一些利率和債券殖利率是成正比的，會這樣的原因也很好懂，如果美元定存才有5%，這時債券殖利率才3%，那大部份的人就會想我去定存美元就好了，買個毛債券，所以美元定存利率來到5%時，債券價格就會下跌，然後債券殖利率就會來到5%，那為什麼FED會升息及降息呢？因為經濟會過熱及緊縮，所謂的經濟就是人與人之間的交易，人性本來就是會有貪婪及恐懼，在樂觀時就是極度的樂觀，所以經濟要是很好時，就會一直很好，FED看到經濟太好時，有惡性通貨膨脹的疑慮，就會開始去升息，當高利率維持一段時間後，經濟就會開始變差，如果FED不及時降息，就會像之前市場在那炒經濟衰退的題材，那時市場就是覺得FED降息降的太慢了，經濟恐有硬著陸的風險，就拼命的把手上的股票賣出，然後去買債券，那時大家有發覺債券價格就一直漲，明明美元定存一年期利率還維持5.25到5.5%，結果20年公債殖利率就已經來到4%以下，甚至來到3.9%，後面FED降息兩碼，把利率降到4.75%到5%之間，結果後面開出經濟數據就顯示經濟沒有衰退的疑慮，經濟數據一直很好看，所以市場就對於經濟衰退沒有疑慮，20年公債殖利率就從3.9%一路的漲回4.5%，之前我和大家說過了，如果那時你買美債ETF，你的風險至少是到明年上半年，再把美元對台幣匯率考慮進去，你至少是要到明年底才會零風險，很多散戶覺得自己受得了半年，一年的等待，但這些人往往是會高估自己。

所謂的經濟沒有立即衰退的疑慮，這對外資群及主力來說，他們就能再進到股市中玩一個波段，市場的資金僅有一套，當股市可以玩一個波段，那代表債券市場的資金就會被抽離出來，價格是資金堆出來的，所以只要股市上漲，債券價格自然就會下跌，之前一些散戶覺得自己能等三個月，半年，一年，甚至是兩年，結果現在股市也才上漲一個月，指數從兩萬一千多漲到兩萬三千多，合計上漲了兩千多點，差不多上漲了10%左右，債券價格下跌了10%，這一來一回的差價就是20%了，很多散戶當初買債券前，他們根本沒有搞清楚買債券的目的是什麼，一般人買債券就是為了不去看盤，也不管股市上漲或下跌，買了債券就是放著不動，也不在乎價格波動，就是想要每年穩穩的領到4到5%，但是即然報酬率高於台幣定存的1.69%，那就必需付出點代價，所謂的代價就是台幣有可能會升值的風險，這部份波動大概10到20%之間，還有利率會出現升息循環及降息循環，當利率調升時，你的債券價格就會下跌，當利率下跌時，你的債券價格就會上漲，當你持有債券時，你自然就是會看到股市上漲及下跌，如果持有債券喜歡在那內心戲一堆，什麼自己持有的債券價格跌10%了，股市漲10%了，那你就不適合投資債券，一般債券本來就不是窮屌絲買的，會買債券的人都是資產到一定地步的人，我看到很多小資族在那買債券，我也是不懂他們是怎麼想的，如果你想要長期投資，你乾脆買指數型投資，長期下來指數型投資是優於債券的，這時會有人說，指數型投資是不是有前提呢？嗯，當然有前提，就是你的國家及企業必需是很強的，不然你在辛巴威買他們的指數型投資，那你不是找死嗎？或者你去買北韓的指數型投資，那也是找死的行為，台灣的指數型投資是基於台灣這個國家有競爭力，不過在一些外資群的眼中，買台股的指數ETF，不如買全球或美股ETF，因為台灣會有被中國打的風險，大家身處在台灣中，可能看不出國外的人怎麼看台灣和中國的關係，大家不要傻傻的，台灣可是全球有可能發生戰爭的前幾名國家，所以大家在投資之前，還是最好多看我的文章及影片，就當一個價值投資人，你還是得去觀察公司是否符合價值十要素，而不是什麼無腦買指數型ETF或債券。

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