10月30日！工業富聯第三季營收增四成獲利微增！

新聞說:鴻海旗下工業富聯AI服務器營收增228%，前三季利潤新高，鴻海旗下工業富聯（FII）30日發布2024年第3季度業績報告，2024年前三季度營收人民幣4,363.73億元，年增32.71%，歸母淨利潤人民幣151.41億元，年增12.28%，均創上市以來同期新高，主要原因是人工智慧（AI）服務器需求強勁，雲計算營收持續創高。其中，AI服務器營業收入較上年增長228%，占整體服務器營收比重提升至45%。若從單季看，工業富聯2024年第3季度營業收入，以及歸屬於上市公司股東的淨利潤均創歷史新高，年增長分別為39.53%及1.24%；若扣除匯兌影響，則歸屬於上市公司股東的淨利潤年增11%。從業務上看，AI仍是工業富聯業績持續增長的主要動力。報告稱，2024年前三季度，該公司雲計算業務整體營業收入較上年同期增長71%，其中，AI服務器營業收入較上年同期增長228%，占整體服務器營收比重提升至45%。2024年第3季度單季度AI服務器占整體服務器營業收入比重提升至48%，占比持續逐季提升，呈現一季優於一季趨勢。通用服務器出貨亦持續回溫，2024年前三季度營業收入年增22%；雲服務商2024年前三季度營業收入年增76%，營業收入比重為46%。至於網絡通訊業務方面，其增長主要來自於400G及800G交換機、WiFi及SmartNIC及DPU板卡。其中數據中心400G及800G高速交換機2024年第三季度單季度營業收入年增128%，季增達27%；相關業務2024年前三季度營業收入較上年同期增長近60%。SmartNIC及DPU等板卡2024年前三季度營業收入年增200%。此外，工業富聯在工業互聯網板塊的業務也取得重大進展。世界經濟論壇（WEF）日前公布最新一批燈塔工廠名單，工業富聯深圳觀瀾工廠獲評「可持續燈塔工廠」，成為廣東省首家；旗下越南北江工廠入選「燈塔工廠」，幫助越南在該領域實現了零的突破。此外，工業富聯服務賦能的兩家客戶工廠也成功上榜。至此，工業富聯已對內打造八座，對外賦能五座世界級「燈塔工廠」。

A大回答:一般人直覺反應會覺得今年第三季工業富聯營收1703億人民幣，比去年第三季的1220億好39.53%，結果歸屬獲利才比去年好1.24%，會有人覺得這樣是不是營收增加獲利沒增加，所以AI伺服器對鴻海獲利根本沒有實質貢獻，其實原因有兩個，一個是去年第三季財報是異常的好，營收1220億人民幣，結果歸屬獲利有63.24億，以2018年第三季來說，營收1249億，歸屬獲利才43億，用近一點的來看，也就是2022年第三季，營收1358億，歸屬獲利也才49.24億，所以去年第三季是非常態的，第二季營收1474億來說，稅後歸屬獲利也才45.54億，去年第三季工業富聯獲利異常的好，但去年第三季鴻海本業獲利也僅有461.5億，比2022年第三季本業獲利485億少，正常來說，工業富聯營收1200億的話，每股獲利應該就是0.22元左右，今年工業富聯第三季營收1703億，比1220億多出483億人民幣，營收增39.5%，獲利增45.45%，所以大家看懂了嗎？正常來說1220億的獲利應該是0.22元，去年第三季異常的好，所以來到0.32元，這就使得今年第三季營收1703億元，獲利0.32元很難看，如果用正常的情況來看，就是營收增39.5%，獲利增45.45%，如果我們用2024年第三季及2022年第三季來比，2024年第三季營收1703億，2022年第三季營收1358億，營收增加345億，幅度25.4%，2024年第三季歸屬獲利64億，2022年第三季歸屬獲利49.24億，獲利增加14.76億，幅度29.97%，這樣才是正常的情況。

2023年第三季工業富聯歸屬獲利賺63.24億，毛利率9.29%。比2022年第三季歸屬獲利49.24億，毛利率7.61%高很多，結果我們來看一下鴻海母公司的財報，2023年第三季營業利率賺461.5億，2022年第三季營業利益賺485.5億，所以很明顯工業富聯2023年第三季賺比較多，毛利率比較高，但也不會讓鴻海整體的營利變高，很明顯就是2023年第三季客戶對工業富聯採consign模式，營收變比較少，毛利率變比較高，工業富聯獲利比較高一點，鴻海其他子公司的獲利就會變少一點，大家看第二季工業富聯營收1474億，營收增46.11%，獲利僅增12.93%，毛利率6%，結果鴻海2024年第二季財報開出來毛利率6.42%，本業營利446億，比2022年第二季毛利率6.41%好，也比營利309億好，營利年增44.33%，明顯2024年第二季客戶下給工業富聯就是採buy and sell交易模式，工業富聯的毛利率變低，但鴻海其他沒上市的子公司，因為採購關鍵零組件，得到更高的毛利率，使得工業富聯毛利率才6%，鴻海母公司毛利率高達6.42%，按照今年第二季工業富聯和鴻海母公司的情況來看，第三季鴻海本業營利應該是會超過五百億以上，簡單來說就是2023年第三季工業富聯的營收及獲利是不正常的，正常的是2018年到2022年第三季這樣的情況，2023年第三季工業富聯能賺到歸屬63.24億，那是因為2023年第三季客戶採consign模式，2024年第三季應該就是和歷年第三季一樣都採buy and sell交易模式，所以鴻海母公司會得到比較高的毛利率及獲利，前一陣子開出第二季工業富聯財報後，就一些半調子看到工業富聯毛利率僅有6%，就認為鴻海第二季毛利率會很差，結果第二季鴻海本業毛利率是6.42%，本業營收高達446億，鴻海財報長說客戶在工業富聯是採buy and sell交易模式，鴻海又有發展一些零組件的業務，所以鴻海母公司的獲利有隨著營收而提高，如果你是投資工業富聯的話，去年第三季就是賺0.32元，今年第三季一樣是賺0.32元，所以第三季工業富聯的財報 對單純投資工業富聯的人來說，不會是好的財報，其實這樣也是好事一件，有一些人會覺得AI伺服器都是工業富聯負責，所以直接投資工業富聯就好了，但經過了第二季及第三季工業富聯財報後，外資群及法人很有可能就會把投資工業富聯的資金轉到鴻海，因為鴻海其他毛利率高的關鍵零組件公司，就不在工業富聯下，之後投資工業富聯的資金就會轉到鴻海中，因為你想要吃到AI伺服器的商機，那你就只能投資鴻海，這樣鴻海的股價淨值比就會提高，不然目前工業富聯股價淨值比3.5倍，鴻海股價淨值比才兩倍不到，明顯就是不太公平了。

新聞說:馬斯克：2040年人形機器人將達100億台，科幻電影《機械公敵》中，講述著具有人工智慧（AI）的機器人被廣泛生產，沒想到後續卻反撲人類，衍生出危及人類存亡的事件。雖然目前AI對人類的威脅尚未被確認，不過電動車大廠特斯拉執行長馬斯克表示，到了2040年，將至少有100億台人形機器人被生產出來，且人形機器人數量可能超越人類人口。綜合路透社、石英財經網（Quartz）等外媒報導，馬斯克在29日時以視訊方式參加於沙烏地阿拉伯首都利雅德舉行的第八屆「未來投資倡議」會議上表示，到了2040年將至少會有100億台人形機器人被投入使用，「能做任何事情的機器人」的價格可能落在2萬至2.5萬美元之間。此外，馬斯克認為，到了2040年，人形機器人的數量可能會比人類還多。馬斯克表示，特斯拉機器人Optimus是特斯拉正在開發的人形機器人，可以使該公司的估值增加。「機器人計程車使特斯拉成為一家價值5兆美元的公司。我認為，Optimus可以讓特斯拉成為一家價值25兆美元的公司。」不過Quartz報導指出，特斯拉開發Optimus的歷史並不穩固。在本月稍早舉行的「We Robot」的發布會中，Optimus進行了一系列活動，包括分發禮品和飲料，以及與與會者猜拳、跳舞、還演唱了歌曲。但特斯拉後來證實，在活動中這些機器人是靠著遠端操作或遠端協助，才能做出令人印象深刻的舉動。這也讓特斯拉遭到質疑「誤導數百萬觀看直播的觀眾」。特斯拉並不是唯一一家開發人形機器人的公司。目前有十幾家公司正在研究類似的技術，包括Figure AI、Apptronik、豐田研究院和波士頓動力公司。

A大回答:鴻海當初規劃的F3.0(轉型升級)，包括未來產業的電動車，數位健康，機器人及核心技術的半導體，5G及AI，現在AI產業已經確定大爆發了，尤其是AI伺服器，鴻海的GB200會在12月開始出貨，第二季，第三季及第四季，基本上都看不太出來GB200機櫃型AI伺服器對鴻海毛利率及營利率的貢獻，因為第四季是蘋果手機出貨的旺季，消費智能的營收會放大，所以雖然GB200在12月份已經出貨，這在鴻海第四季營收來看還是比較小，真正能看出GB200對鴻海營收及獲利貢獻的程度，那就是要等明年第一季及第二季，也就是明年五月中及八月中的法說會及財報，第一季及第二季是蘋果手機的淡季，明年第一季及第二季有可能雲端網路的營收都大過消費智能了，鴻海電動車也出了很多的車款，現在就是等市場爆發，以AI最近這麼火熱，很有可能電動車會搭配AI一起，之前特斯拉就提出無人計程車，特斯拉也是有去佈局很多的AI伺服器，就是為了讓電動車搭配AI，輝達之前有把機器人放到未來規劃中，大家看2019年前鴻海就有佈局機器人了，代表鴻海看未來產業看的很準，很多人擔心機器人會取代人類，其實這就和當初手機及電腦一樣，這些機器人就是讓人類的生活更便利，有一些工作人類不願意做，但又需要有人去做，所以AI機器人確實就是有市場，例如化學工廠大火，你要人類衝進去救人及滅火，現在還有人類願意衝進去，那是不得已的事，還有一些工作是在大太陽下工作，例如蓋房子之類的，還有一些是水電工等，很多工作都是找不到人做，所以未來AI機器人就是能去做這些事，這種感覺就像是，你能買一台手機，一台電腦，一部車，未來你也是能買AI機器人，然後去做一些工作，未來說不定一個計程車司機是擁有十台AI電動車，他就是遠端去控制及管理這些計程車，也有可能未來每個人都有一台AI機器人，可以用那一台機器人去工作，未來就出現了包租機器人的行業，你有錢的話可以買十台，五十台，一百台機器人，然後用於工作賺取收入，就和現在的包租公差不多，未來機器人是有市場的，一開始人類不習慣，未來漸漸的就會覺得是理所當然。

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