8月13日！電子業第二季受到台幣升值產生匯損！

廣達12日召開第二季法說會，單季毛利率回測7%大關，下滑至7.05%，探近九季低點，較上季減0.87個百分點、年減1.53個百分點，其中約三分之二為匯率因素，其餘則受產品組合影響。緯創則公告第二季稅後淨利65.04億元，單季匯兌收益賺近94億元，不過因系統級新產品經歷學習曲線以及高單價整機櫃產品占比提升，毛利率下滑至4.44%，季減3.37個百分點，年減3.92個百分比。

A大回答:昨天我就說緯創及廣達股價會下跌，對外資群來說，他們眼中就只有三率，也就是毛利率，營利率及獲利率，緯創及廣達第二季毛利率及營利率都是大幅度減少，尤其是緯創下降的更是多，大家可以從第一季緯創和廣達營收及獲利推測他們的預期，先來看一下廣達第一季財報表現，廣達第一季營收 4856.72 億元，季增 16.4%，年增 87.6%；毛利率 7.92%，季增 0.47 個百分點，年減 0.56 個百分點；營益率 5.07%，季增 1.44 個百分點，年增 0.55 個百分點；稅後純益 194.98 億元，季增 22.8%，年增 61.7%，每股純益 5.06 元，廣達第一季營收年增87.6%，獲利年增61.7%，所以市場在廣達四月，五月及六月開出營收時，就會預期廣達第二季營收及獲利比例也是如此，第二季廣達營收5040億，營收年增62.6%，按照第一季廣達營收增九成，獲利增六成，那第二季市場就是會預期廣達營收增六成，獲利增四成，結果開出來的第二季財報如下，廣達第二季營收5041.22億元，季增3.8%、年增62.6%；毛利率7.05%，季減0.87個百分點、年減1.53個百分點；營益率4.05%，季減1.02個百分點、年減0.86個百分點；稅後淨利168.61億元，季減13.5%、年增11.5%，每股盈餘4.37元，第二季廣達獲利才增11.5%，這一定就是讓市場大失所望，廣達有可能和鴻海一樣開始用buy and sell在接單，也就是營收會比較大，毛利率會變少，但市場第二季時還不知道會有這樣的情況，所以就預期第二季廣達營收增六成多，獲利也要增四成多，最終開出獲利僅增11.5%，今天廣達股價大跌就是合情合理的，另一個重點是廣達在開財報前已經大漲一大段了，把營收增六成多，獲利增四成多的預期漲完了，最終開出來獲利僅增11.5%，自然股價就會被狠狠的教訓，另一檔緯創也是一樣的道理，緯創第二季營收 5512.91 億元，季增 59.11%，年增 1.3 倍；毛利率 4.44%，季減 3.37 個百分點，年減 3.93 百分點；營益率 1.96%，季減 2.42 個百分點，年減 1.65 個百分點；稅後純益 65.04 億元，季增 22%，年增 47.42%，每股純益 2.2 元，創單季新高，因為緯穎第二季獲利已經開出來了，本業營利獲利年增23%，緯穎的營收及獲利是算進緯創本業中的，所以市場預期緯創第二季本業營利也要年增兩成多，加上緯創營收又變大，通常營收變大本業營利率就會變高，這是很基本的常識，所以市場會預期緯創本業營利至少要增加三成，最終開出來本業營利，第一季151.5億，第二季才107.9億，季減28.77%，本來預期增三成，後面變成季減三成，雖然緯創第二季獲利是符合預期的，但是靠業外大賺七十幾億的，外資群及主力目前不知道業外是由什麼組成的，有可能是像鴻海這樣，想要多少毛利率就去鎖匯率，本業毛利率減少，但業外獲利增加，外資群不知道緯創的業外組成情況，股價之前已經先上漲了，今天當然就是先砍先贏，昨天我就說廣達及緯創股價會下跌，一早廣達還以紅盤開出，緯創小跌開出，這就是外資群及主力護盤的，讓一些看不懂財報的散戶進去買，之後就開始全力賣出。

和碩第二季出現近11億元匯兌損失、iPhone適逢淡季衝擊下，和碩第二季獲利繳出13年來單季最低，稅後純益衰退超過9成，EPS僅有0.11元。面對第三季，法人認為，和碩下半年重回索尼PS5遊戲機代工廠之列、新iPhone可望在9月上市，第三季營運有機會擺脫第二季的谷底。iPhone都在第二季進行新舊交替，所以，第二季向來是和碩淡季，可是今年即使蘋果在上半年推出平價機種16e，和碩第二季還是顯得異常的淡，加上第二季出現新台幣兌美元升值近11％，導致和碩第二季毛利率大降至3.1％，是2020年第一季以來的新低，而在客戶新品上市前各種費用累加下，營業費用上升、營業利益下降至14.71億元，比上一季幾近腰斬、也比去年同期大減40.8％。和碩不僅本業獲利能力飽受新台幣升值與「轉骨期陣痛」影響，第二季的業外更出現10.86億元的匯兌損失，在業內、業外表現都不佳下，第二季稅後純益只剩2.87億元，年減94.9％、季減93.3％，單季EPS僅有0.11元。上半年稅後純益為45.91億元，年減48.1％，EPS為1.72元。和碩預估，第三季筆電出貨量將比第二季出現個位數百分比下滑，通訊產品則因為新機直至季底才上市，營收也會比第二季減少，不過消費性電子進入旺季，可望比第二季成長，而眾所期待的伺服器第三季也將出貨，雖然對伺服器對營收貢獻度尚低，但這一季伺服器的營收成長率可期。和碩公布，114年上半年累計營業收入達5397.69億元，營業毛利185.42億元。營業利益為39.53億元，稅前淨利84億元，本期淨利62.38億元，歸屬於母公司業主淨利45.9億元。上半年基本每股盈餘(EPS)為1.72元。第二季和碩營收比第一季減少1.87%，獲利季減40.79%，營利率僅有0.55%，關鍵是第二季和碩業外沒有賺幾十億，之前和碩都會作帳賺幾十億，結果第二季應該是作不出來了，也許是匯損太嚴重，賺的業外和匯損抵消，第二季就僅賺2.6億，第二季稅前賺17.31億，但第二季還有保留盈餘稅，和碩去年賺6.34元，配出4.5元，剩下的的要繳保留盈餘稅，所以和碩第二季獲利才會出現0.1元這種驚嚇的數字，這和仁寶其實就很像，仁寶12日召開法說會，並公布第2季財報，雖然單季毛利率逼近6%，登上逾25年來單季高點，但受業外認列13億元匯損重擊，獲利降至4.82億元，下探32季來低點，季減78%，年減83%，每股純益0.11元；上半年稅後純益26.74億元，年減44%，每股純益0.61元，因為第二季台幣升值10到12%，這對一般的企業是具傷殺力的，尤其是業外避險做的不好的公司，影響會更嚴重，第二季廣達業外沒有太大的匯損，廣達業外避險一直是做的很好，這一次廣達就是受到台幣快速升值，所以本業營利大幅度減少，當然也是有可能廣達像鴻海這樣採buy and sell交易模式，這類模式就是營收成長的會很誇張，但毛利率會異常的低，不過總獲利是會比consign交易模式好。

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