新聞說:彭博資訊報導,鴻海集團本周宣布出售位於美國俄亥俄州的電動車廠,給一家名為CRESCENT DUNE的公司,但背後真正的買家實際上是日本軟體銀行集團,軟銀的目的是要讓軟銀與OpenAI及甲骨文公司合作的5,000億美元「星際之門」資料中心計畫儘早上路。熟悉此事的消息人士表示,軟銀已與鴻海洽談,拉鴻海加入「星際之門」計畫,以及在全美國建立相關的基礎設施。鴻海出售俄州工廠就是軟銀努力的結果。軟銀可能用來設立資料中心,鴻海本周初宣布,將把俄州的電動車廠區土地、廠房及設備出售給CRESCENT DUNE LLC,交易金額3.75億美元,但並未說明誰是買家背後的機構。消息人士指出,軟銀正是鴻海的對口機構。軟銀與鴻海並未對此消息提出看法。有了鴻海加入,對軟銀創辦人孫正義而言是一大福音,因為他致力於擴大AI相關硬體的投資。鴻海利用這座工廠進行AI伺服器製造業務,而軟銀可能用這座工廠設立資料中心。軟銀與鴻海10年前將合作生產軟銀的Pepper人形機器人,今年又成立合資企業,在美國設立數據中心及製造場所,各投資7.35億美元。軟銀對合資企業的投資是否包括買下俄州廠的3.75億美元,目前並不清楚。「星際之門」計畫耗時超乎預期,軟銀7日公布財報時表示,啟動「星際之門」計畫,耗費時間超乎預期。這是軟銀首次坦承,與OpenAI聯手推動的這個AI項目,陷入停滯。軟銀財務長後藤芳光在盈餘簡報會上表示,試圖與星際之門的合作夥伴達成共識,包括甲骨文、阿布達比的MGX等,預計不久後將就星際之門的首個資料中心地點,展開具體商討。他說,由於多方參與其中,需要時間形成共識。孫正義與OpenAI共同創辦人奧特曼,今年1月發布星際之門計畫,承諾將「立即」開始調動1,000億美元,並募款至規模約5,000億美元。不過幾個月後,仍未開始募資、也未動工興建資料中心。彭博5月指出,星際之門的相關談話放緩,是由於市場波動、美國貿易政策的不確定性、質疑AI硬體的財務估值等。
這對鴻海接下來幾年ai伺服器營收及獲利有什麼影響?鴻海出售美國俄亥俄州電動車廠給CRESCENT DUNE LLC,背後買家據傳為軟銀(Softbank),並與軟銀在「星際之門」(Stargate)計畫中的合作,可能對鴻海未來幾年的AI伺服器營收及獲利產生以下影響:正面影響:AI伺服器業務擴張:鴻海已是AI伺服器市場的領先供應商,預期2025年AI伺服器營收將占整體伺服器收入的50%以上,且有望突破新台幣1兆元。若能參與軟銀與OpenAI、甲骨文合作的「星際之門」計畫,鴻海可望獲得更多高階AI伺服器訂單,特別是針對大型資料中心的製造需求。這將進一步推升其AI伺服器營收。鴻海在AI伺服器供應鏈的垂直整合能力(涵蓋GPU模組、基板、高速交換器、液冷系統等)具競爭優勢,能滿足「星際之門」計畫對高效能運算設備的需求,鞏固其市場地位並提升市占率(目標至少40%,甚至更高)。新合作與長期訂單:軟銀與鴻海的合作已有先例(如Pepper人形機器人及近期美國資料中心合資企業)。此次俄州工廠的交易及潛在的「星際之門」合作,可能為鴻海帶來長期穩定的AI伺服器訂單,特別是與雲端服務商(CSP)及一線品牌客戶的合作,進一步提升營收穩定性。全球布局與在地化優勢:鴻海在美國的既有布局(威斯康辛、德州等地)及俄州工廠的轉型,將強化其在北美AI伺服器市場的生產能力,符合在地化需求並降低地緣政治風險(如美國關稅政策影響)。這有助於吸引更多美國客戶,提升營收。毛利率改善潛力:鴻海透過提升關鍵零組件垂直整合比例(如晶片模組、高速交換器、液冷系統)及成本管控,已改善AI伺服器業務的毛利率。參與「星際之門」計畫的高階AI伺服器訂單,因單價較高且技術含量高,可能進一步推升毛利率。潛在挑戰與不確定性:「星際之門」計畫進度延遲:軟銀承認「星際之門」計畫耗時超乎預期,尚未開始募資或動工,且市場波動及美國貿易政策的不確定性可能影響進展。若計畫持續延宕,鴻海預期的AI伺服器訂單可能推遲實現,對短期營收成長造成壓力。交易模式對毛利率的影響:鴻海的AI伺服器業務採用多元化交易模式(如買進賣出模式),可能因客戶需求及帳期調整而影響毛利率。若「星際之門」計畫的訂單以低毛利模式為主,獲利成長可能不如預期。資金需求與財務壓力:AI伺服器市場快速成長帶來的資金需求龐大,鴻海雖有約1.05兆元的現金儲備,但若「星際之門」計畫需要額外資本支出(如新產線或設備投資),可能對短期現金流造成壓力。競爭與市場風險:AI伺服器市場競爭激烈,鴻海雖具垂直整合優勢,但需面對其他供應商(如英業達、緯創)及新進入者的挑戰。此外,AI硬體財務估值的質疑及市場波動可能影響客戶資本支出意願,進而影響訂單量。總體影響:營收:參與「星際之門」計畫可望為鴻海AI伺服器業務帶來顯著成長動能,特別是2025年後,隨著GB200及GB300等次世代AI伺服器的量產及出貨。若計畫順利推進,鴻海的AI伺服器營收可望持續保持年增200%以上的高成長。獲利:高階AI伺服器訂單及垂直整合優勢有助於提升毛利率,但多元化交易模式及計畫進度不確定性可能帶來波動。整體而言,若鴻海能有效管控成本並確保訂單穩定,獲利可望隨營收成長而提升。結論:鴻海與軟銀在「星際之門」計畫的合作,將強化其在AI伺服器市場的地位,推升未來幾年的營收及獲利成長,特別是2025年被定位為「AI年」。然而,計畫的執行進度、地緣政治風險及市場競爭將是關鍵變數。鴻海需憑藉其全球布局、垂直整合能力及穩健財務狀況,靈活應對挑戰以最大化商機。
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