新聞說:降息無望？FED會議紀要「罕見2票反對」打通膨、救經濟陷兩難，美國聯邦準備理事會（FED）稍早公布7月29、30日舉行的貨幣政策會議紀要，內容顯示在該次會議中，主張降息的少數意見僅來自2名理事，其餘決策官員則一致支持維持利率不變；如今關稅帶來的通膨效應逐漸發酵，後續聯準會將繼續面臨是否降息的「艱難抉擇」。據路透社報導，本次會議紀要指出，幾乎所有與會者均認為，將基準利率目標區間維持在4.25%至4.50%相當「適當」；然而，監管副主席米歇爾・鮑曼與理事克里斯多福・沃勒2人對決議提出異議，主張應降息0.25個百分點，以防範勞動市場進一步走弱；這是自1993年以來，首次有超過一名聯準會理事，在利率決策會議上提出反對。在會議結束不到48小時後，美國勞工部公布的數據，似乎印證了鮑曼與沃勒的擔憂：7月新增就業人數遠低於預期，失業率上升，勞動參與率亦降至2022年底以來最低。同時，對5月與6月的就業數據進行歷史性下修，刪減了超過25萬個原先估計的新增職位，使得「就業市場依舊強勁」的說法遭受重挫；此數據引發川普強烈不滿，並火速將原勞工統計局長麥肯塔佛炒魷魚。不過，自會議以來公布的後續數據，則讓警惕通膨的一派獲得論據：7月核心消費者物價CPI年增率高於預期，隨後生產者物價亦出現意料之外的大幅上漲。紀錄顯示，官員們對於關稅對通膨的影響，以及當前貨幣政策限制性程度，展開積極辯論。與會者普遍認為，較高關稅已在部分商品價格上顯現負面影響，但整體經濟與通膨效應仍待觀察。同時，若通膨持續高於目標、就業市場前景又轉弱，決策層將面臨究竟要「打通膨」，還是「救經濟」的兩難抉擇。根據芝加哥商品交易所FedWatch工具，在會議紀錄公布前，市場預期聯準會9月16至17日會議降息1碼（0.25%）的機率高達85%。聯邦基準利率自去年12月以來已維持不變。聯準會主席鮑威爾將於兩天後、台灣時間8月22日晚間10點，於懷俄明州傑克森霍爾舉行的年度央行研討會發表演說。由於其任期將於明（2026）年5月屆滿，這可能是他最後一次以主席身分，在該論壇發表主題演說。外界關注他是否會傾向支持降息以保護就業，或仍堅持以通膨目標為優先。自川普今年重返白宮以來，利率遲未下調，使其多次公開抨擊鮑威爾，甚至已達多次「人身攻擊」的程度。白宮已著手篩選鮑威爾的潛在繼任者。
根據目前市場預期和最新經濟數據，美國聯邦儲備局（FED）在接下來幾個月內很可能開始降息，但幅度和時機將高度依賴就業、通脹（尤其是關稅影響）和整體經濟表現。以下是基於芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具、經濟學家調查以及近期FED會議紀要的綜合分析：
近期FED利率狀況
當前聯邦基金利率目標區間：4.25%–4.50%（自2024年12月以來維持不變）。
最新FED會議（7月29–30日）顯示多數官員支持維持利率，但有2名理事反對，主張降息0.25%（1碼），這是1993年以來罕見的分歧。後續數據顯示就業市場弱化（7月新增就業低於預期，失業率上升），但通脹壓力（如核心CPI和生產者物價上漲）讓決策陷入兩難。
降息預期
市場和經濟學家普遍預測FED將在2025年逐步降息，以應對就業風險，但因關稅導致的通脹上行，可能使降息步伐謹慎。預測如下：
短期（9月會議）：
時間：2025年9月16–17日。
預期幅度：降息0.25%（1碼），將利率區間調整至4.00%–4.25%。
機率：85%–100%（根據多個來源，包括Reuters經濟學家調查和固定收益市場預測）。這反映了就業數據弱化，但若通脹持續高於預期，可能推遲或縮小幅度。
全年（2025年）：
總降息幅度：預計2–3碼（0.50%–0.75%），分多次進行。FED自身2024年12月預測顯示2025年降息2次；J.P. Morgan和Morningstar等機構預測類似，考慮到關稅影響可能導致上半年僅1次，下半年1–2次。
可能時機：
9月：1碼（最可能）。
11月或12月：另1碼（視數據而定）。
若經濟更弱（如失業率升至4.4%以上），可能加速至3碼；反之，若通脹重燃，可能僅1碼或維持不變。
影響因素與不確定性
支持降息：就業市場放緩（7月數據下修25萬職位），失業率升至近期高點。鮑威爾在明日（2025年8月22日）傑克森霍爾演說可能提供更多線索，若強調就業保護，將強化9月降息預期。
反對降息：關稅推升通脹（7月核心CPI高於預期），FED官員擔憂需“打通膨”優先。若演說偏鷹派（強調通脹），9月降息機率可能降至50%以下。
長期展望：到2026年底，利率可能降至3.25%–3.50%，但川普政府政策（如更多關稅）和繼任主席篩選增添變數。
這些預測基於當前數據，並非保證。FED決策高度數據依賴，若新數據（如8月就業報告）改變格局，預期可能調整。建議關注明日鮑威爾演說和CME FedWatch工具更新。
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