通常看法說會是要緯創，廣達，鴻海都一起看才會對AI產業發展比較清楚，我在另一個頻道放了廣達第二季完整的法說會內容，有興趣的可以自己去聽，這裡就稍微看一下廣達第二季法說會的重點整理，廣達在官網上是有放法說會的音檔，不過是以英文的形式開會，我透遇AI把英文轉成中文，而且廣達法說會的原音檔很小聲又不清楚，我透過AI轉成中文後大家就能聽得更清楚，最近廣達，緯創，仁寶及和碩股價下跌，散戶就開始進到這四檔中買進，這從三大法人進出就能看出來，目前散戶一直是站在鴻海的賣方，鴻海股價愈是上漲，散戶就愈是賣出，這也是好事一件，去年初鴻海股價從100元上漲，一開始三大法人買到的成本是120元，後面提升到130到150元，平均的成本就是130元左右，後面三大法人就一直在鴻海200元及173.5元賣，散戶就一直買，最終就發生了4月7日到4月9日的慘況。
以下是2025年第二季廣達財報電話會議的重點整理（以中文呈現）：
財務與營運概況
第二季財務表現：
合併營收：5,041.22億元，季增3.8%，年增62.6%。
毛利率：7.05%，季減0.87個百分點，年減1.53個百分點。
營益率：4.05%，季減1.02個百分點，年減0.86個百分點。
稅後淨利：168.61億元，季減13.5%，年增11.5%，每股盈餘（EPS）4.37元。
AI伺服器業務：
需求與成長：AI伺服器需求持續強勁，全年營收目標占總伺服器比重約70%，上半年已達60%以上。
產品轉換：7、8月因客戶從GB200過渡至GB300，出貨節奏較平緩，預計9月起逐步放量，第四季動能續強。
良率與設計：GB200良率顯著改善，GB300因設計優化及延續GB200經驗，爬坡速度與良率優於前一代。
新產品布局：已著手ASIC AI伺服器及Edge AI伺服器專案，預計2026年推出。
商業模式：維持Buy-and-Sell模式（含GPU價格），確保供應穩定。
產能與地緣布局：
美國與墨西哥擴產：投資1.7億美元強化美國子公司QMN，加速AI伺服器產能擴張；墨西哥工廠將從汽車產品延伸至AI伺服器，規模「超過L6」，符合USMCA規範，預計2025年量產。
全球布局：擁有9大生產據點，靈活應對美國232條款關稅政策及客戶需求變化。
醫療設施：本季稍晚啟動擴建，根據客戶需求調整基礎設施。
財務策略：
啟動10億美元歐元可轉換債券（ECB）及15億美元銀團貸款再融資計畫，確保低成本資金支持AI與新平台投資。
7月派發創紀錄的152億美元現金股利（每股13美元），維持80%以上股息支付率，致力為股東創造長期價值。
其他業務：
筆電業務：第二季營收占比20%-25%，全年出貨比重預估為五五波，Chromebook下半年占比回歸10%，遊戲機業務占比低。
汽車業務：上半年銷售年減，但毛利率高於公司平均，專注高價值產品如數據汽車電腦和逆變器。
通用計算伺服器：第三季動能放緩，但預計未來四年恢復健康增長。
AI伺服器展望
第三季預測：AI伺服器銷售與第二季持平，受GB300初步小批量出貨推動，預計第四季加速。
客戶動態：部分客戶快速轉向GB300以提升計算密度與資本支出效率，顯示AI需求強勁。
毛利率挑戰：高單價AI伺服器導致毛利率稀釋，但透過自動化生產與成本優化，預期隨產能爬坡改善毛利結構。
外匯影響：第二季毛利率受外匯波動影響約三分之二，第三季影響減弱但仍存在。
投資與人才策略
量子計算投資：董事會批准向美國量子計算公司Quantan Inc.投資5,000萬美元，布局下一代計算創新。
人才競爭：AI研發工程師為稀缺資源，廣達透過提高薪酬、福利與內部流動，強化人才儲備與保留率。
挑戰與應對
關稅與地緣風險：靈活利用全球9大生產據點，應對美國232條款關稅政策變化，墨西哥產能擴張降低關稅影響。
營運費用：因新客戶與專案增加，研發支出持續成長，專注AI基礎設施與應用市場的競爭。
庫存管理：第二季庫存控制良好，未大幅增加，因提前採購與供應鏈管理確保訂單穩定。
2026年展望
新平台量產與AI市場擴張將為營收與獲利帶來顯著動能。
ASIC與Edge AI伺服器產品線將進一步拓展市場機會。
總結
廣達第二季業績展現AI伺服器業務強勁動能，儘管面臨外匯波動與產品轉換期的挑戰，公司透過產能擴張、成本優化與財務靈活性，確保長期成長潛力。管理層對AI市場的持續擴張與新興技術布局保持樂觀，致力於為股東創造卓越價值。
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