新聞說:高人氣高股息ETF元大台灣高息低波（00713）公布今年第2季配息金額，每單位預計配發1.1元，創下近五季以來新低，引發投資圈一陣震盪。以上周收盤價51.6元換算，年化配息率雖仍達8.5%，但配息大幅下修21%，超過同為人氣指標的00878，引起網友兩極反應，有人大喊「崩潰」，也有人逆風力挺：「績效還是很強，哭啥？」根據公告，00713的第2季配息將在6月18日確定金額，6月20日除息。想參與這次配息的投資人，必須在6月19日前完成買進並持有，預計配息將於7月11日入帳。雖然配息金額下修，但00713整體人氣仍強。今年5月初基金規模已突破1,400億元大關，創歷史新高，持有人數也達41.7萬人，年增幅約18%，是目前國內規模第5大、持有人數第6多的高股息ETF。根據定期定額的統計，00713更是前十大ETF中唯一一檔自年初以來每月持續正成長的產品，顯示其「低波動、穩健收益」的特性仍獲市場青睞。回顧歷史配息紀錄，00713自去年第2季大方配發1.5元起，過去幾季維持在高檔水準，去年第3季與今年前兩季各配1.5、1.4與1.4元，此次回落至1.1元，確實顯得「有感縮水」。面對配息下修，PTT與投資社群上出現不少抱怨聲浪，投資人戲稱：「重壓的眼淚流下來」、「一整年沒填息，還原成本跟去年一模一樣」、「不如去放定存」。也有人拿對手產品比較，指出00878這季配息從0.5元降到0.47元，跌幅僅約6%，質疑00713配息減幅過大。然而支持者則認為市場反應過度，強調00713仍是高股息ETF中的績效前段班。截至5月底為止，今年來報酬率在同類產品中僅次於富邦台灣優質高息（00730），穩居第2。網友表示：「年配1.1元乘4季也有4.4元，還是很不錯」、「市場胃口養大了」、「比起還在谷底的ETF，這表現真的不差」。
A大回答:很多年前我說高股息ETF遲早會爆雷，之所以我會這樣說的道理也很好懂，一來是投信每年會收很高的管理費及經理費，而且金控旗下有投信也有證券，所以金控一定會讓投信頻繁換股，這樣旗下的證券部門才能賺到更多的獲利，一般你投資有價值的公司每年能賺5到10%，拿到股息4到5%，每年光被投信及券商收走了1.5到2%的資金，然後高股息ETF說能給你每年8到12%的股息，那就意謂著ETF每年要賺到差價及領到股息10到12%，這樣才有可能維持的下去，大家看一下00713前兩大持股，第一大持股是遠傳，第二大持股是台灣大哥大，分別持有9.68%及9.2%，光這兩檔已經持有近兩成資金了，電信股的遠傳及台灣大哥大，現在股利率差不多僅有4.3%左右，上星期五最後一筆投信大買遠傳及台灣大哥大，這就是出自00713之手，持有第三名的是第一金，持有8.83%，股價28.35元，配出0.95元，股利率僅有3.3%，持有第四名的是統一超，持有7.36%，股價254.5元，一年配出9元，股利率3.54%，看到這裡後，大家應該知道為什麼高股息ETF無法持續配出8到12%了對吧，00713前四大持股，平均股利率才4%，扣掉每年的經理費還有換股手續費1到2%之間，每年能有2到3%的報酬率就偷笑了，這時會有人說，公司每年不是都賺5到10%，配出4到5%，剩下的會流到淨值中反應到股價中嗎？確實有一些公司是這樣，但電信股屬於防守型的公司，每年會幾乎把百分之一百的獲利配出來，所以電信股每年的淨值是不會增加的，所以就不存在公司淨值增加，股價增加這種事，00713即然要買電信股的遠傳及台灣大哥大，這就是追求穩定及低波動，這樣的投資組合怎麼可能每年配出8到12%的股息，所以幾年前我就攤開過高股息ETF持有的個股說這種高股息不可能持續，而且總有一天會爆雷，時間幾年過去了，大家應該有看到很多高股息都爆雷了，現在高股息ETF的股利率愈來愈低，會這樣的道理也很好懂，一開始高股息ETF規模小，投信為了騙散戶進去，就用新的高股息ETF去抬轎舊的高股息ETF，這就形成了一種假象，也就是這些高股息ETF持有的個股股價會上漲，這時經理人只要賣出手上持股，就能賺到差價，最終就當成股息配出來，但後面高股息ETF拐了太多散戶進去，高股息ETF的規模來到幾兆元，新的高股息ETF無法幫舊的高股息ETF抬轎，最終大家就看到高股息ETF爆雷，接下來全球有川普關稅不確定因素，台灣第三季及第四季有關稅20%及台幣升值10%，00713去加碼遠傳及台灣大哥大的位置算是很漂亮，但是只要你想要防守，那就是要拿報酬率來交換，遠傳及台灣大哥大每年就是賺4.3%左右，扣掉1到2%的經理費及換股手續費後，怎麼可能配出8到12%的高股息給投資者，所以再幾年後會有愈來愈多高股息ETF爆雷，未來大家看到高股息ETF爆雷，真的也沒啥好驚訝的。
我把之前比較熱門的高股息ETF列出來，今年以來大盤上漲了1198點，漲幅5.2%，00919下跌2.05元，跌幅8.77%，00940下跌0.07元，跌幅0.74%，00929下跌0.06元，跌幅0.33%，00878下跌1.83元，跌幅8.25%，00713下跌1.8元，跌幅3.39%，0056下跌1.69元，跌幅4.61%，之所以高股息ETF會輸大盤，很大的原因就是高額的經理費，管理費及換股手續費，加上行情波動大，ETF經理人又在那買來賣去賠了差價，之前高股息ETF有新的ETF去抬轎舊的ETF，所以每一個高股息ETF經理人一付都很神的樣子，現在高股息ETF露出了馬腳，散戶也不再去瘋狂的申購，這時高股息ETF經理人就只能靠實力，這些經理人唯一的實力就是沒有實力，之前我就一直和大家說，你要配出這麼高的股息，這就是要拿本金出來配，而且這些ETF經理人不可能一直在股市中買進及賣出賺到錢，一開始規模小，可以透過每一檔高股息ETF都無恥的買同幾檔個股去拉抬股價，讓高股息ETF賺到很多差價，現在就沒有這麼好康了，高股息ETF的總規模來到幾兆新台幣，高股息ETF經理人在裡面買來賣去，最終的下場就是追高及殺低，這是不是很好理解呢？每一檔高股息ETF規模都這麼大，股市中哪來這麼多高股息又大股本的公司，高股息ETF只要選中小型股，隨便買一下股價就開始瘋狂上漲，要是之後要賣出，股價又瘋狂下跌，之前00919買了海悅就很明顯，買了公司10%的股權，把股價從180元炒到250元，最終00919在半年後賣在100元左右，直接就是賠了一半，很多散戶感覺不出來有多慘，原因就是高股息ETF經理人分散買賣，雖然一兩檔散戶看不出來，但這是會反應在你的總獲利中，時間拉長後，大家就是會看到大盤上漲了5.2%，結果高股息ETF每一檔報酬率都是比鳥的，之前我就說高股息ETF會爆雷，不相信的人可以持續看下去，很多散戶聽到高股息ETF，就覺得可以配出高股息，他們不會進去攤開這些高股息ETF持有哪些個股，以00713為例，持有遠傳及台灣大哥大各10%左右，如果你想要買防守股，你不會自己去買遠傳及台灣大哥大嗎？有什麼好讓高股息ETF每年去吸血你1到2%的管理費及換股手續費，電信股的股利率約4.3%，確實是能讓高股息ETF達到低波動的效果，但是你自己去買遠傳及台灣大哥大，你可以一直持有，每年就是賺4.3%，為啥你要被00713去吸血管理費及換股手續費，當你攤開這些高股息ETF持有的個股，幾乎平均就是4%股利率，扣掉1到2%的管理費及換股手續費，你和我說每年可以領8到12%的高股息，你是在騙三歲小孩嗎？之前有一位網友歐印加開槓桿買了台積電，結果大賺了幾千萬，後面要開始保守一點，就去買了高股息ETF，幾年後台積電股價翻倍，高股息ETF爆雷，從這一點就能看出來，當初買台積電就是狗屎運賽到，要是你憑實力投資台積電賺到大錢，怎麼會愚蠢到去買高股息ETF當防守，你想防守就自己去買電信股不就得了，有啥好高股息ETF，然後每年被高股息ETF吸血1到2%的管理費及換股手續費。
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