8月2日！符合價值投資十要素就能用時間賺錢！

新聞說:目標價只剩20！「記憶體大廠」上半年慘虧21億元　股民哀怨：要跌到下市，記憶體廠旺宏（2337）昨（30）日舉行法說會，受新台幣升值影響，第二季單季毛利率降至15.6%，稅後虧損擴大至12.76億元，每股淨損0.69元；累計上半年稅後淨損21.49億元，每股淨損1.16元。不過總經理盧志遠針對第3季展望仍抱持樂觀態度，力拚全年目標由虧轉盈。受財報拖累，旺宏今日股價開低走低，慘摔至18.95元，跌幅3.32%。7月來股價已下挫近11%，股民對此也紛紛留言表示不滿，股民對此也紛紛留言表示不滿，「要跌到下市」、「switch2大賣也帶不上股價」。旺宏第2季營收67.99億元，季增11%、年增5%，但受匯率波動等因素，毛利率降至15.6%、季減2.1個百分點、年減14.4個百分點；稅後虧損擴大至12.76億元，累計上半年稅後淨損21.49億元；毛利率16.6%，年減8.6個百分點，每股淨損1.16元。FactSet共5位分析師也給出最新的目標價估值，中位數由23元下修至20元，調降幅度13.04%。其中最高估值24元，最低估值16元。不過公司指出，若還原匯率因素，第2季毛利率其實為18%，加上存貨跌價損失已大幅減少至2.93億元，顯示庫存壓力已明顯緩解。展望未來，旺宏看好MLC NAND 晶片市場，隨著部分大廠退出市場，公司有望受惠於轉單效應。若不考慮匯率干擾，公司預估第3季美元計價營收將迎來顯著成長，營收、獲利也將有望優於上半年，朝著轉盈邁進。

A大回答:記得2016年時，我看上了宏碁轉型題材，也分享了宏碁，當時股價就在13到14元，後面有人拿了旺宏出來挑戰我，那時我說記憶體屬於景氣循環股，不知道什麼時候就賠錢，當這種景氣循環股在賠錢的幾年期間，你要是用押身家買進，你在持有的過程中鐵定是會很痛苦的，大家看旺宏從2017年開始轉虧為盈，宏碁也從2027年開始轉虧為盈，接著2018年開始旺宏就賺4.94元，1.64元，2.9元，6.48元，4.85元，而宏碁2018年開始賺1.01元，0.87元，2.01元，3.63元，1.67元，確實在2017年到2022年旺宏賺的比較多，波動的也比較大，這種賺得多及獲利波動很大的公司，股價自然也會波動很大，宏碁獲利波動比較沒有旺宏這麼大，其實最重要的事是，旺宏是景氣循環股，從2023年開始又賠錢，賠0.92元，1.73元，第一季賠0.47元，第二季賠0.69元，宏碁在2023年依舊是賺1.64元，2024年賺1.84元，2025年第一季賺0.17元，我之所以不喜歡買景氣循環股的原因就在這，旺宏已經連續兩年半賠錢了，而且虧損持續在擴大，這時你真的敢抱嗎？我是不敢，宏期從2017年到今年，一直是呈現獲利的，這種公司你當然是敢抱，在2017年時旺宏股價55元，宏碁股價15.6元，星期五旺宏股價18.85元，宏碁股價32.05元，所以我看上的公司獲利能一直持續不會是什麼問題的，你也是能單純用時間一直賺錢，宏碁從2017年到今天配了11.327元，當初我看上宏碁時股價才13到14元，9年的時間下來，差價約賺了18.05元，賺了129%，股息賺了80.9%，差不多九年的時間賺210%，這就是買到有價值公司的威力，當初看上宏碁是轉機題材，到了2018年時市場股價就漲到三十幾元，等於是把轉型的差價都反應了，我才會轉到鴻海中。

大家可以看一下我看上的鴻海，獲利從2019年開始是8.32元，2020年是7.34元，這一年是百年一遇的COVID-19，這是非戰之罪，全世界公司2020年都是獲利有稍微衰退一些，2021年獲利來到10.05元，2022年獲利10.21元，2023年獲利10.25元，2024年獲利11.01元，2025年第一季賺3.03元，我看上的公司符合價值投資十要素，就是能持續的賺進真金白銀，從2019年到今年第一季，鴻海都賺進了真金白銀60.21元，2019年時我78元買到鴻海，等於是買了六年半，股息就賺到本金的77.19%，鴻海的淨值也從83元提升到118元，淨值多了35元，這樣的公司你用時間賺錢就是天經地義的事，價值投資十要素包括，1.獲利穩定性，2.獲利有續航力，3.連續且穩定的股息，4.股價不能距離淨值太遠，5.具競爭力，6.最好還要有未來的題材，7.大股本，8.高市值，9.公司提供透明的資訊，10.董事長有執行力及有誠信，接下來幾年鴻海的獲利也會持續的向上成長，這幾年鴻海也有做了轉型，大家要聽清楚，鴻海是轉型，當初宏碁是轉機，這兩者是不同的，一開始宏碁股價比淨值低很多，那是因為宏碁獲利能力變很差，競爭力也不好，公司需要改革才有可能讓公司獲利重返榮耀，鴻海則是獲利本來就很穩健，一年能賺八元多，結果股價是淨值的八五折到九折之間，我當初發覺鴻海的舊股東習慣了之前會配股票的價格，也就是70到90元，很多舊股東就覺得鴻海股價該在70到90元之間整理，當初鴻海會配股票，每年配出100股，120股，150股，甚至是200股，股價要是90元的話，配1元股票，1元現金，這樣股價至少是要扣10元，等於鴻海一年賺8元多，每年股價是扣10元多，所以鴻海淨值不會增加，股價一直在70到90元的話，這樣我是沒什麼意見，但到了2017年之後，鴻海就不會配股息了，賺8元配出4元，剩下4元流到淨值，每年股價也才減少4元，剩下沒有配出來的獲利就流到淨值中，當然淨值就會愈來愈高，股價愈來愈高也是很正常的，白話文就是，你出社會時存款零元，一年賺100萬，50萬拿去當日常開銷，50萬存在戶頭中，時間每過一年，你戶頭的錢就愈來愈多，你的淨值就會愈來愈高，你的身價當然也要愈來愈高，這就是很天經地義的事，2019年時我就說過，一些會中錨定效應的人，我敢和你們打賭，你買了鴻海後放到2025年，輸的算我的，贏的我們一人一半，那時大部份的人都不敢，但他們不敢歸不敢，也沒有人敢和我打賭，要是有幾千個人和我打賭，合計買100億的話，現在至少賺200億，一人一半的話，那就要分我100億，我就發大財了，一家能每年賺八元多的公司，獲利能力不變的話，獲利還會隨的淨值愈高而提升，結果六年下來，鴻海賺了六十幾元，2019年時股價也才78元，星期五收盤時股價來到181.5元，等於賺了一百六十幾元，確實所有的人投入100億，最終就會有300億，真的就是賺200億，我也常和大家說，鴻海這種獲利比較穩健的公司比較容易抱住，要是鴻海獲利從8元忽然跳12元，接著變10元，再來變8元，接著又變15元，這樣的公司股價波動就會很大，這時你要是壓身家或開槓桿的話，你光看到股價波動每天就會有演不完的內心戲。

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